人間のトレーダーがじっとしているので、ファストマネーのクオンツが株を買っている

(ブルームバーグ) — 株式を選ぶ投資家が次の市場の動きを決定しようと待っている間、コンピューター主導の投資家にはそのような贅沢はありません。

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クオンツのタスクマスター（チャート上のトレンドラインとボラティリティターゲット）は、債券市場が従来のマネーマネージャーに新たな頭痛の種をもたらすのと同じように、彼らに協調的な買いを強いています。

野村ホールディングスによると、ルールベースの資金プールの 12 つであるコモディティ トレーディング アドバイザーズは、木曜日と金曜日に 500 億ドルの株式を購入し、S&P 80 が技術的な危険ゾーンから立ち直るのを助けました。 同社によると、CTA は、世界の株価ベンチマークが約 2% 上昇した場合、さらに XNUMX 億ドルを購入する可能性があります。

ゴールドマン・サックス・グループのスコット・ラブナー氏は、インデックスがほぼ変わらずに終われば、コホートは来月に約40億ドル、先週の上昇が続けば74億ドルに跳ね上がる可能性があると見積もっている。

CTA のようなファストマネー トレンド フォロワーは、株式のボラティリティが抑えられていることから、潜在的なモメンタム ジェネレーターとして持ちこたえられています。 一方、投資界の人間は、連邦準備制度理事会の積極的な行動によって経済と企業収益が崩壊するかどうかについての不確実性が続く中、傍観者の立場に置かれています。

実際、ドイツ銀行 AG のデータによると、先月のシステマティック投資家の株式エクスポージャーは、ほぼ 18 か月ぶりに自由裁量ファンドのエクスポージャーを上回りました。

ドイツ銀行のストラテジスト、パラグ・ザッテ氏は、「トレンドシグナルは概ねプラスにとどまり、ボラティリティの低下によりアロケーションを拡大できるため、CTAは概して株式エクスポージャーを引き上げている」と述べた。

分散したポジショニングは、株式市場におけるテクニカルとファンダメンタルの間の綱引きのようなものを際立たせています。 一方では、モメンタムとボラティリティのシグナルが CTA のような投資家に株式の購入を促し、上昇に拍車をかけています。 一方、S&P 500 を 17 月の安値から XNUMX% も上昇させた新年の上昇は、多くの人に弱気市場の罠と見なされています。

ストーリーは続く

しかし今のところ、モルガン・スタンレーの大物であるマイケル・ウィルソンでさえ、最近の200日取引平均を上回る上昇のおかげで、短期的な反発の可能性があると見ている.

インタラクティブ・ブローカーズのチーフ・ストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏はリポートで、「これは市場のムードをうまくまとめているが、誰が正しいのかという非常に重要な問題を残している。 「テクニカルは、今年の初めから見られた最近の勢い主導のラリーを通じて私たちを導く堅実な仕事をしています。 より大きな問題は、彼らが私たちを適切な最終目的地に導いているかどうかです。」

CTA は通常、価格の勢いやボラティリティなどに応じて売買します。 これは、トレンドが逆転した場合、コホートが代わりに株式を売却する可能性があることを意味し、野村は、指数が28％下落した場合、2億ドルの売却を見積もっています。

S&P 500 は、0.8 か月で株式にとって最高の週に続いて、ある時点で XNUMX% まで上昇した後、月曜日に横ばいで取引を終えました。 一方、Cboe ボラティリティ指数は、株式が年初に急騰したときの安値付近で推移しています。

連邦議会議長のジェローム・パウエルの 50 日間の証言と金曜日の雇用報告は、今週の株式の調子を整えるでしょう。 トレーダーは最近、インフレ率の上昇と労働市場の逼迫の兆候を背景に金利予想を高めており、一部のFRB当局者はXNUMX月の会合で新たにXNUMXベーシスポイントの利上げを行うことのメリットについて熟考するようになっています。

ウェルズ・ファーゴの株式戦略責任者であるクリストファー・ハーベイ氏が、少なくとも短期的には株式の回復力が必要だと考える理由の XNUMX つは、積極的な価格改定です。

ハービー氏は「認識が少し変わるだけで株価が急上昇する可能性が高いため、株価の下落とFRBのよりタカ派的な期待の反対側を取りたかった」と述べた。 「短期的にはもっと上向きになると信じています。」

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