エクソンのトレーディングへの野心は、文化がよりリスクテイクにシフトすることを意味する

(ブルームバーグ) -- エネルギー取引の世界を席巻するというエクソン モービルの野心的な計画は、ベテランの市場観測筋から懐疑的な反応を受けています。前に腹を立てて喜んで。

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エクソンの一連の物的資産と巨大なバランスシートは、パンデミック以来記録的な利益を上げてきた世界トップの商社よりも有利です. しかし、XNUMX 人以上の業界専門家によると、同社の計画は、過去 XNUMX 年間に取引に出入りしたトレーダーにとってはあまりにも馴染み深いものです。

エクソンがどれだけのリスクを負い、どれだけの損失を許容し、優秀な人材のためにどれだけの努力を払っているか - 保守的な巨大石油企業ではめったに考慮されないこと - が成功の鍵になるだろう、と彼らは述べた。

ヒューストン大学のクレイグ・ピロン教授（金融学）は、エクソンは「偉大になる可能性を秘めているが、その可能性を認識するのは簡単なことではない」と述べた。 「彼らがどれだけコミットするかは未解決の問題です。 BP、Shell、Glencore などは、浮き沈みを繰り返しながら、これに固執してきました。 エクソンはそれをしていません。」

確立された商社が新興企業に脅かされることはめったにありません。 Glencore Plc、Trafigura Group、Vitol Group、および BP Plc と Shell Plc は、市場のボラティリティをナビゲートしてきた数十年の経験を持ち、複製が困難な内部システムと分析を作成しました。 市場のボラティリティが高く、デリバティブ契約が活発に取引されているため、新規参入者が成功したとしても、多くの利益が得られます。

しかし、エクソンの業務範囲と市場情報へのアクセスの世界的な広さは、あらゆるトレーダーにとって鍵となるものであり、比類のないものです。 Exxon はまた、昨年記録的な 59 億ドルの利益を記録した後、大きな取引ポジションを確保するための資本を備えています。

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CIBCプライベート・ウェルス・マネジメントのシニア・エネルギー・トレーダーであるレベッカ・バビン氏は、これは「エクソンの戦略における大きな転換だ」と述べた。 「これは彼らの進行中のビジネスの非常に自然な延長であるべきですが、競争は熾烈です。」

エクソンの広報担当者は、昨日の発表以外のコメントはありませんでした。

トレーディングは、エクソンにとってまったく新しいビジネスではありません。 同社は 2018 年に最初の限定的な進出を果たし、ヒューストン近郊とロンドン郊外のベッドタウンであるレザーヘッドにトレーディング フロアを設置する一方で、コンサルタントを雇い、著名なトレーダーを含む人材を確立されたショップから集めました。

しかし、エクソンが損失を出し、ライバルが大幅なリターンを獲得したとき、この取り組みはパンデミックで行き詰まりました。

エクソンの最新の拡張は勢いを増しています。 同社は2023年に一連の外部雇用を行い、昨年は過去最高の取引実績を記録しました。 エクソンはまた、才能ある人材を惹きつけ、維持するために、今年、トレーダーをロンドンに集中させることを検討している。

木曜日の従業員への電子メールで、同社は「最終的に業界をリードする取引結果を提供する」ことに焦点を当てていると述べた. 採用目標、導入予定の資本額、ビジネスの戦略的目標については触れていません。

コモディティ取引の人材の市場は逼迫しており、特にヘッジファンドがその存在感を強めているため、報酬が鍵となるでしょう。 トレーダーの報酬は年次ボーナスに大きく重み付けされており、多くの場合、会社のために稼いだお金の少なくとも 10% が与えられます。 エクソンはほとんどの従業員に年次現金ボーナスを支払わず、代わりに高い基本給と手厚い年金を提供しています。

しかし、ダレン・ウッズ最高経営責任者（CEO）は、伝統から離れることを厭わないことを示しました。 昨年、彼は制限付き株式の対象となる従業員の数をほぼXNUMX倍に拡大し、米国の労働者に、年半ばの一度の昇給に加えて、インフレを上回る昇給を与えました。

エクソンのリスクに対するアプローチは、さらに重要になる可能性があります。 石油大手は、コモディティ価格に賭けるのではなく、最低コストの資産を構築または購入し、それらを効率的に運用することに重点を置いたエンジニアによって運営されています。 そのため、価格リスクを嫌い、失敗に対する許容度が低い文化が生まれました。

それでも、エクソンの世界規模の事業規模により、北米のパイプラインの流れから、中東の船の動き、アジアの精製製品の需要まで、エネルギー市場のほぼすべての隅々まで独自の可視性が得られます。

製油所の停止などの物理的なフローの変化によって価格がどのように影響を受けるかを即座に理解することは、何百万ドルもの利益を意味する可能性があります。 あるトレーダーは、エクソンのマーケット インテリジェンスは非常に広大であるため、カウンターパーティの賭けは当て推量に等しいと冗談を言った。

「なんらかの優位性がなければ、市場を打ち負かすことはできません」と Pirrong 氏は言います。 「エクソンは、そのグローバルなフットプリントにより、大きな可能性を秘めています。 課題は、トレーダーが利益を上げて取引できる方法でその情報を利用できるようにすることです。」

–Sheela Tobben の協力を得て。

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