進化する石油とガスのシェール ブームは、M&A サージの準備が整っているように見えます

「規模は関連性に等しい」は、 支配的なテーマ 現在、米国の石油およびガスシェールの世界では、 デボンエナジーDVN
は今週、南テキサスのイーグル フォードで 1.8 億ドルで買収し、規模を拡大しました。 バリダスエネルギー. 潜在的な買い手が現在の価格パラダイムの潜在的な存続期間に腕を巻き込もうとする中、2022 年のコモディティ価格の暴落により合併・買収 (M&A) 活動のペースが鈍化した XNUMX 年間で数十億ドル規模の取引はまれです。 .

エネルギー分析およびインテリジェンス企業 エンヴェルス は先月、米国のシェール M&A 活動の全体的な価値が 12 年の第 2 四半期に 2022 億ドルに減少し、年初来の活動のペースが 2021 年の最初の XNUMX 四半期から大幅に減速したと報告しました。ロシアのウクライナ侵攻に続くコモディティ価格の急騰により、買い手と売り手が資産の価値について意見が分かれたため、M&A が一時的に停滞しました」と、エンベラス インテリジェンス リサーチのディレクター、アンドリュー ディットマーは述べています。 「しかし、価格の高騰は、プライベートエクイティ会社がM&Aの水域をテストすることを急いだ. 市場に参入するすべての人が適切なオファーを受け取っているわけではありませんが、適度にアクティブな上流の M&A を推進するには十分です。」

Devon の経営陣は、Validus との取引がここ数週間で 885 度目のシェール資産の大規模な買収であることを考えると、今がシェール セクターの成長にとって絶好の時期であると判断したことは明らかです。 今年の夏の初め、オクラホマシティに本拠を置くシェール巨人は、リムロック オイル & ガスからウィリストン盆地の面積を XNUMX 億 XNUMX 万ドルで買収することを発表しました。

現在の不安定な価格環境による逆風にもかかわらず、Devon と Validus は、テキサス州南部と中央部の 42,000 郡にまたがるイーグル フォードの中心である Karnes 郡で、後者の 32 純エーカーの土地の取引に合意することができました。 Validus は、2021 年の低価格環境で、 エンカナOVV
(旧 Encana) はわずか 880 億​​ 21,000 万ドルでした。 その取引の時点で、エーカーからの生産量は、2 日あたり 3 バレルの石油換算 (boe/d) でした。 その間、Validus はその生産レベルを 35,000 分の XNUMX の XNUMX boe/d に引き上げることができました。 その結果、同社はより大きなシェール フィッシュの主要な買収ターゲットにするために必要な規模を獲得しました。

ディットマー氏は電子メールで、上流のシェール生産者のほとんどにとって、このような成熟した資産をターゲットにすることは、現在の環境では理にかなっている、と述べました。 「商品価格が高騰している間、企業はできるだけ多くの価値を獲得したいと考えており、すでにオンラインになっているバレルを追加することがそれを行う最も確実な方法です」と彼は言いました。 「また、強力なキャッシュフローの増加と配当と買い戻しの増加により、このような取引からの見通しを簡単に示すことができるため、即時のキャピタルリターンに対する投資家の好みにも一致します。」

彼は、Validus 資産の相対的な成熟度が、将来の開発の可能性を欠いていることを意味するものではないと付け加え、「未開発の在庫と、refracs を使用して古い井戸を再訪する可能性をまだ保持している」と述べました。

シェールに慣れていない人にとっては、「refrac」とは、既存の坑井に戻り、XNUMX 回目または XNUMX 回目の水圧破砕プロセスを実行して、シェール層の岩石をさらに分解し、坑井から追加の生産物を絞り出す技術です。 サプライチェーンが混乱し、油田の労働力が制約され、新しい油井を掘削するために鋼管やその他の必要な機器がますます高価になり、不足するようになったため、今年はこの技術の人気が高まっています.

過去 170 年間、世界中のあらゆる石油ブームがそうであったように、米国のシェールにおける成功の方程式は常に進化しています。 多くの業界評論家は、わずか XNUMX 年前にイーグル フォードに屈折剤を使用するという考えを嘲笑し、それは不経済であり、技術的にも形成には不可能でさえあると主張しました。 今日、この手法は積極的にトレンディになり、キャッシュフローが増加し、株主価値に追加されています。

ディットマー氏は電子メールで、「現在のコモディティ価格環境により、プライベート エクイティの所有者からの資金提供が相次ぎ、スポンサーが現金化しようとしている」と述べています。 潜在的な買い手がドリルビットではなく買収によって成長しようとしており、価格が将来どこに向かっているのかについてより自信を持っているため、米国シェールの M&A のペースが加速する可能性があります。