ヨーロッパはまだエネルギー危機を免れていない

これまでのところ、 エネルギー危機はある程度回避された ヨーロッパで。 しかし、政策と政治的リスクは残っています。 石油強気派は、EU の影響もあり、エネルギー価格の上昇を予測するのに苦労するべきではありません。

ロシアの石油の上限価格に先導されるこのような政策リスクは、「市場の秩序ある機能、そして最終的には金融の安定に影響を与える可能性がある、より広範な市場環境の重大かつ急激な変化を引き起こす可能性があります」. ブルームバーグの記事 プライス キャップ (市場修正メカニズムとして知られている) は、 2月15。

今のところ、ヨーロッパの石油市場で最も見積もられている価格であるブレント原油は、30月XNUMX日以降、着実に下落しています。非常に重要なオランダの天然ガス市場も同様です。

国際金融協会のチーフエコノミストであるロビン・ブルックスは、 26月XNUMX日追記 価格の下落はヨーロッパにとって複雑なシグナルです。 危機ではないにしても、まだ「エネルギーショック」があると、ブルックスは彼のツイッターページに書いた. 欧州経済の中心地であるドイツを筆頭に、一部の国では電気料金が高くなっています。

電気代は相変わらず高い コモディティ価格が下落している場合でも、ヨーロッパの場合は2,000年前と比較して. 一部の企業は工場を閉鎖しました。 ダウ・ケミカルは XNUMX 人以上の従業員を解雇しており、その理由の XNUMX つはエネルギー コストです。 ブルームバーグが報じた 先週。

欧州連合は、ロシアの石油とガスをそのエネルギー マトリックスから切り離すことにかなり成功していますが、一部のガスは依然としてトルコ ストリームを通じて液化天然ガス (LNG) としてパイプで供給されています。 一部のロシア産原油は積み替えで入ってくる。 それらを置き換えるために、カタール、エジプト、 アゼルバイジャン（天然ガス） そして米国が前面に出てきました。 少なくとも XNUMX つは、追加の政治的リスクが伴います。

ロシアアウト。 誰がいるの？

米国は、ロシアの天然ガス供給の一部を液化天然ガス (LNG) に置き換えました。 これには LNG 港が必要であり、ヨーロッパはより多くを必要としていますが、米国を主要な LNG 供給者にするのに十分な量を持っています。 2022 年第 XNUMX 四半期には、ヨーロッパのおかげで、米国は世界最大の LNG 輸出国になりました。 エネルギー情報局によると。

LNG の価格はパイプラインの天然ガスよりも高いが、政治的リスクや、現時点でのロシアとの取引の悪い印象を伴うものではない. これらのより高い価格は、必要性と絶望のために、2022 年に EU によって見落とされました。 しかし、 Gavin Maguireによるロイターコラム 20 月 XNUMX 日に発行された . このような動きは、「欧州がいかに輸入エネルギー供給に依存し続けているかをはっきりと浮き彫りにするかもしれない」とマグワイア氏は書いている。

これを知って、EU は他の場所で安価なパイプ付きガスを探す必要がありました。

ロシアのガス輸出はかつて、ヨーロッパ諸国が輸入した総ガス量の約 40%、ドイツの輸入ガス供給量の 60% を占めていました。 業界の見積もりによると、過去 20 年間で、EU はロシアのガスの購入を 150% 増やしました。

ウクライナ戦争が原因でロシアに対する制裁が始まったとき、ヨーロッパはロシアの石油とガスに迅速に制裁を加えました。 ロシアは、ヨーロッパが重要な化石燃料を受け取ることをさらに困難にすることで、好意に応えました。 ロシアとポーランドの石炭に依存していたとしても、ヨーロッパの支配層にとっては不快な汚れた汚染イメージにもかかわらず、ヨーロッパは他の場所に目を向けざるを得ませんでした。 これにより、サウジは自国の石油をヨーロッパに輸出しながら、国内の需要をロシアの原油に置き換えることができました。

アゼルバイジャン 解決策になりました 昨夏の天然ガス。 国 すでに石油とガスを供給している オーストリア、ブルガリア、ドイツ、ギリシャ、イタリア、スペイン、アイルランド、ポルトガル、ルーマニア、クロアチア、チェコ共和国へ。 2022 年には、EU へのアゼルバイジャンのガス供給量は 12 億立方メートルに達し、 二重輸入 2027年までに天然ガスの EU が明らかにした。

アゼルバイジャンはすでに「イタリアを脱工業化から救った」と、国際政治研究所データラボ所長のマッテオ・ビジャは言う。 伝えられるところによると、アゼルバイジャンの新聞に語った、XNUMX 年前のアドリア海横断パイプラインの価値を強調しています。 このパイプラインは、アゼルバイジャンの南コーカサス パイプラインに接続するトランス アナトリア天然ガス パイプライン (TANAP) に接続します。

アゼルバイジャンの天然ガスは、ヨーロッパの供給の制約を補うのに十分ではありません.

ロシアには、 世界最大の実績 37.4 兆立方メートル (tcm) のガス埋蔵量。 アゼルバイジャンは 2.5 tcm です。 隣接するトルクメニスタンには 13.6 tcm があります (一部の情報源によると 19 tcm)。 そして、カザフスタンには別の 2.3 tcm があります。 しかし、トルクメンとカザフスタンのガスは、アゼルバイジャン経由でカスピ海相互接続パイプラインを経由してヨーロッパに行く必要があります。 問題は、紙の上を除いて、パイプラインが存在しないことです。

ヨーロッパは多様化のためにお金を払わなければならないでしょう。 それには、異なる一連の供給リスクが伴います。 別の戦争もその一つです。

EU のエネルギー安全保障はまだ安全ではない

西側へのアゼリガス供給には、ロシアとイランというXNUMXつの主要な脅威があります。

による 米国政府のメディアソース、ロシアはフォーブスにリストされている億万長者である投資銀行Troika Dialogの元CEOを派遣しました

ルーベン・ヴァーダニャン、アゼルバイジャンのクレムリンの事実上の顔になる - ナゴルノ・カラバフ。 彼は戴冠した」副大臣として知られている地域の」 分離主義者アルメニア人への「Artsakh」、 国際的な認識を欠いており、ロシアの軍事部隊によってパトロールされています。 彼はそこに住んでいます。 2020 年の秋、この地域の大部分はアゼルバイジャンによって埋め立てられました。クレムリンとの緊密な関係にもかかわらず、彼は西側の制裁を逃れることができました。

ヴァルダニャンは金、銅、モリブデンを押収したとされる 鉱山 アゼルバイジャンに属しているため、この地域をカバーするロンドンを拠点とするニュースサイトである EU Today によると、そこにはいくつかの論争があります。 ヴァルダニャンは、アゼルバイジャンが、ロシア軍によって保護されているアルメニア人が住むこの係争中の国境地帯を「包囲している」と主張している。 ヴァルダニャンは、アゼルバイジャンが 120,000 人のアルメニア人の「ジェノサイド」を計画していると述べたが、この時点ですでにカラバフに住む人口を上回っている。

ジェームズタウン財団の上級研究員ヤヌス・ブジャスキーは、次のように書いています。 op-ed 27 月 XNUMX 日の The Hill では、「ヴァルダニャンの不安定化と架空の数字による操作の試みは、クリミア、ドンバス、および東ウクライナの他の地域を併合する前に、ロシアの人口の数を誇張したプーチンが使用した戦術を繰り返している」と述べています。

アナリスト アゼリとアルメニアの国境危機を潜在的な火薬樽と見なしてください。 最悪のシナリオは、その戦争が本格的に再開し、アゼリのガスラインが供給途絶の可能性に直面することです。

過去に、欧州議会の一部のメンバーは、 制裁を求めた 戦争のためにアゼルバイジャンに反対したが、2014年頃からではなかった.XNUMX月には、一人の下院議員、共和党代表 制裁を求めたマイケル・ガルシア (CA-27). カリフォルニアには大規模なアルメニア人コミュニティがあります。

現時点では、アゼルバイジャンを追って行動する兆候はありません。

ヨーロッパのエネルギー安全保障にとって、アルメニアにおけるカラバフとロシアの利益は、信頼できるアゼルバイジャン天然ガスの潜在的な「キルスイッチ」です。

エスカレートするイランのリスク

もう XNUMX つのリスクは、絶え間ない脅威であるイランです。

テヘランは、アゼルバイジャンとの間で独自の問題を抱えています。 第一に、イランはまた、アゼルバイジャンとイスラエルとの緊密な外交関係を好まない。イスラエルは存在する権利を認めていない国である。

さらに、提案された ザンゲズール回廊、アゼルバイジャンとトルコを結ぶトランジットルートは、イランとアルメニアを結ぶ土地を遮断します。 によると、イランはこの考えを嫌っている。 分析 秋に出版されたジェームズタウン財団による。

ザンゲズールは、アゼルバイジャンのイルハム・アリエフ大統領の最優先事項です。 パイプラインではなく、新しい高速道路と鉄道を建設する予定であり、EU は、化石燃料の信頼できる長期的な供給者になることを期待して協定に署名したばかりなので、それを気に入るはずです。

先週、イラン革命防衛隊は、アゼルバイジャンに警告するビデオを公開しました。これは、軍服を着た子供たちがイランの旗とともに国境に立っているクリップです。 の APは致命的な銃撃を報告した 金曜日にイランのアゼルバイジャン大使館内で警備員が暴行を受け、XNUMX 人の大使館員が負傷した。 アゼルバイジャンのアリエフ大統領は大使館を閉鎖し、襲撃を「テロ攻撃」と呼んだ。 イランは勤務中の警察署長を即座に解雇したが、バクーはこの措置は不十分だと考えた。

戦争で疲弊した市場は、欧州のエネルギー供給に関するこの潜在的なホットボタンの問題に基づいて行動を起こすでしょうか? 一見の価値があります。

その間…

石油強気派は準備万端

石油とガスの強気派は、ヨーロッパのエネルギー政策を愛さなければなりません。

ヨーロッパの最悪のシナリオは、この冬にはまだ実現していませんが、それは、エネルギー配給、暖かい冬、天然ガス価格の低下のおかげです。 いくつかの国は他の国よりも裕福です。

過去 25 か月間と 13 か月間で、FTSE ヨーロッパの上場投資信託はそれぞれ 500% と XNUMX% 上昇し、S&P XNUMX を上回っています。これはすべて、ウォール街での冬の懸念が和らいだことによるものです。 ヨーロッパはお金に見合っています。

米国の LNG、ロシアの石炭、ロシアの原油の積み替え、およびアゼリのガスはすべて、欧州のセンチメントを改善しました。 彼らは災害のように見えたものを回避しました。

しかし、ヨーロッパはまだ森から抜け出しているわけではありません。 欧州連合の 新しい禁止 ロシアで精製された石油製品の輸入に関する制限と価格上限は、すべて数日以内に始まります。 ヨーロッパのドラマとはかけ離れて、中国は再開しつつあります。 これらの変化はどちらも石油投資家にとって良いことです。

ゴールドマンの見解は次のとおりです。

最大の注意点は、ヨーロッパの需要、新しいエネルギー取引に関連する進行中のリスク、そしてヨーロッパが化石燃料後の経済を何としても推進し続けることです。

アゼルバイジャンの供給に対するリスクが発生した場合、欧州委員会は価格上限ルールを一時停止すると述べました。 Oil Price.com が 23 月 XNUMX 日に指摘したように。

「委員会は、欧州中央銀行、欧州証券市場局、および ACER (EU エネルギー規制グループ) からの分析により、リスクがメリットを上回ることが示された場合、メカニズムの起動を事前に停止する準備ができています」と EU エネルギー委員のカドリ氏は述べています。シムソンは言った。

一方、アゼルバイジャン・アルメニア危機は、EU の供給安全保障上の懸念事項です。 ブリュッセルは、両国間のより重要な調停の役割に踏み込むことができます。 それを超えて、ヨーロッパはまだ化石燃料を他の場所に探す必要があります。 米国、カタール、アルジェリア、アゼルバイジャン、ノルウェー、ナイジェリア、そして将来的にはモザンビークのオフショア LNG は、依然としてヨーロッパの最良の多様化戦略です。 中国が経済活動を再開すると、供給競争が激化し、石油とガスの価格が上昇するはずです。

原油価格の最大の注意点は、ヨーロッパの経済、新しいエネルギー取引に関連する進行中のリスク、および脱化石燃料経済の推進です。 ヨーロッパの株式市場は成長物語のように見えました。 ビジネス活動は、最新の情報に基づいて持ち直しました PMIレディngs。 見通しが改善し続けるために、ポートフォリオ投資家と企業はウクライナに注目するでしょう。 そして、EU の工場やオフィス タワーにとって、ヨーロッパのエネルギー サプライ チェーンがドラマ フリー (かつ低コスト) のままであるかどうか。