電力会社が 1.5 兆 XNUMX 億ドルのマージン コールに直面しているため、ヨーロッパでは壊滅的な「リーマン ブラザーズ」イベントが発生する可能性があります。

ロシアのノードストリーム 1 パイプラインからの供給停止により悪化した天然ガス価格の乱高下は、現在、流動性の課題とブローカーからのマージンコールに直面しているヨーロッパの電力会社に圧力をかけています。

ヨーロッパの政府は、生産者を支援するための選択肢を検討しています。これは、迫り来る冬の間、大陸を温暖化する上で重要です。ヨーロッパへの最も重要な供給ラインであるノード ストリーム 1 からの天然ガスの流れがなくなる可能性があります。

ヨーロッパの多くは、ロシアの侵略とウクライナでの数か月にわたる攻撃に反対しており、ロシアは、それに応じてノルド ストリーム 1 を停止する準備ができていることを頻繁に示しています。 それが起こった今、市場は予想通りボラティリティで反応しました。 価格は息を呑むような速さで上下し、コストの確実性は夢物語に変わりました。

お見逃しなく

ロシアの都市ヴィボルグとドイツ北部のグライフスウォークの間を走るノルド ストリーム 1 は、閉鎖された場合、ヨーロッパを急落させる可能性のある重要なラインです。送電網に負担をかけた猛烈な夏の暑さから今ようやく抜け出し、さらに深刻なエネルギー危機に陥る可能性があります。

ロシアがノルドストリームを停止する動きを引き起こした ガス価格の急上昇、ユーロの下落と金融市場の低迷の中で、大陸の問題に拍車をかけています。

欧州の公益企業にとって、危険はノルド ストリームが枯渇するよりも複雑です。 これがある種の兆候であるかどうか疑問に思う人もいます 「リーマン・ブラザーズ」の瞬間 ユーロの電力会社にとっては、2008 年に米国で住宅危機が発生し、リスクの高いローンが住宅ローンの返済期限に達し、買い手が最終的に支払うことができなかった時代を思い出します。

ストーリーは続く

ロシアのカットオフと天然ガス価格への影響により、一連のマージンコールが発生しました。これは、口座の資産がブローカーが要求する最低額を下回った場合に発生します。 その場合、ブローカーは通常、追加の資金を口座に入金するか、資産を売却するよう要求します。

このシナリオは、通常、価格を保証するためにかなり前に電力を販売するエネルギー会社による長年の慣行にスポットライトを当てています。 不安定な市場では、電力会社は電力を供給する前に債務不履行に陥った場合に最低限のマージンを維持しなければならないため、この戦略は弱点になります。

価格が急騰する中、ブローカーはマージンコールを行い、公益事業者に現金を求めて買い物を強いています。

寒い冬の間、信頼できるエネルギーを利用するヨーロッパの能力に潜在的に壊滅的な影響を与えることを感知して、ドイツ、スウェーデン、フィンランドを含む政府は、低迷している公益事業のアカウントを強化するために介入しました.

ドイツは企業に 7 億ユーロのパッケージを提供しており、フィンランドとスウェーデンは 33億ドルの緊急流動性パッケージを発表 — 融資や信用保証を利用して — 苦労している生産者を支援します。

日常のヨーロッパ人にとって、市場のボラティリティの結果は、ロシアからの天然ガスへの深い依存と、拡大する危機に直面してエネルギー消費を適切に抑制することへの少なくともこれまでの躊躇を浮き彫りにしています。

27 月に、XNUMX の EU 加盟国すべてが自発的に合意した。 この冬、ガス需要を 15% 削減、しかし、ヨーロッパ諸国はこれまでのところ、呼びかけに耳を傾けるのが遅い. EU は、強制的なエネルギー削減が検討されることをすでに示唆しています。

楽観的な見方もできる。 欧州諸国はカット​​オフ前にガスの備蓄に忙殺され、多くの人は、ロシアの停止が、ウクライナに対する欧州の制裁に対する最も影響力のあるプレーであると信じている。

しかし、ビジネスの最初の注文は、マージンコールのために多くのヨーロッパの電力会社が破綻の危険にさらされている可能性があることと、EU 政府がこれに対応する準備ができていることを理解することかもしれません。

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