ECBホークスがジャンボハイキングをプッシュするにつれて、ユーロ圏のインフレは記録を打ちます

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ユーロ圏のインフレ率は史上最高に加速し、欧州中央銀行が来週の会合で大型利上げを検討する可能性が強まりました。

19 カ国通貨圏の消費者物価は 9.1 月に前年比 9% 上昇し、ブルームバーグがエコノミストを対象に行った調査で予想された中央値の XNUMX% を上回り、エネルギーと食品が先導した。

これらの要因を取り除くと、基礎となるインフレの指標は 4.3% の最高値まで上昇し、価格圧力がより広範囲に及んでいることを浮き彫りにしています。

問題は、75 人の強力な理事会の一部が議論を望んでいる 25 ベーシスポイントの利上げに向けて ECB を微調整するのに十分なデータがあるかどうかです。 これは、連邦準備制度理事会によってすでに XNUMX 回展開されている増分ですが、ハト派の ECB 当局者は、ヨーロッパが景気後退に備えているため、これに追随しないよう警告しています。

2 年以上前にユーロが導入されて以来、最速の物価上昇により、フランクフルトの政策立案者は微妙なバランスを模索しています。この冬、ロシアのエネルギー遮断が懸念されています。

ウクライナでの戦争が予測を複雑にしているため、ECBは予測よりもインフレの結果に焦点を当てるべきだと理事会メンバーのIsabel Schnabelを含む当局者が述べた後、火曜日の数字はさらに精査される可能性があります。

ブルームバーグ経済学が言うこと

「シュナーベルのタカ派の演説に続いて、他の政策理事会メンバーからの異常な利上げを求める声の中で、75月のインフレの予想外のサプライズにより、来週の理事会ですぐにXNUMXベーシスポイントの利上げが行われる可能性が高まる.」

ストーリーは続く

–Maeva Cousin、ユーロ圏シニア エコノミスト。 コメント全文はこちら

しかし、ロシアの侵略が確かにエネルギー価格の急騰の背後にある一方で、オランダ中央銀行のクラース・ノット総裁は火曜日、ロックダウンが終了した後の強い消費者需要も価格を押し上げたと述べた。 賃金の上昇とユーロ安は上振れリスクであると警告し、金融政策の「迅速な」正常化を促した。

ドイツ連邦銀行のヨアヒム・ナーゲル総裁は、水曜日の決算発表後、「政策理事会は次の会合でインフレと闘うために断固として行動することが急務だ」と述べた。 「XNUMX月に金利を大幅に引き上げる必要がある。 そして、今後数か月でさらなる金利上昇が予想される」と述べた。

政策理事会の 50 人のメンバーは、金融市場が 75 ベーシス ポイントの可能性を 60% 以上と考えているため、166 ベーシス ポイントを超える金利の動きについて議論する必要があると考えていると公に述べています。 水曜日のデータに続いて、投資家は年末までに XNUMX ベーシス ポイントの引き締めに賭けていました。

他の当局者は、さらなる自制を求めている。 チーフエコノミストのフィリップ・レーン氏は今週、混乱のリスクを最小限に抑えるために「安定したペース」で利上げを行うよう促し、理事会メンバーのファビオ・パネッタ氏は、景気の減速がインフレ抑制に役立つと述べた。

エコノミストは、生活費の上昇が需要を圧迫し、パンデミックの回復を損なうため、今後数四半期でユーロ圏の景気後退をますます予測しています。 ECB は 7 月 8 ～ XNUMX 日の会合で新たな一連の予測を発表し、見通しを明らかにする予定です。

政府は、減税、家計への直接支払い、企業への補助金など、無数の措置を通じてエネルギー価格のショックを相殺しようとしてきました。 ブリュッセルのブリューゲルシンクタンクによると、彼らは合計で約280億ユーロ（279億ドル）を費やした.

追加の支援が来る可能性があります: 欧州委員会は今週、急騰する電力価格に対処するための緊急措置も講じる予定であると述べました。 それにより市場価格が下落した一方で、ロシアは水曜日に一時的なメンテナンスのために主要なパイプラインを通るガスの流れを停止しました。

(第 XNUMX 段落に連銀総裁を追加して更新します.)

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