壮大な絆の崩壊は、成長するコーラスによって満たされています 買う時が来ました

（ブルームバーグ）：数十年で最悪の債券暴落により、投資家は政府債務に引き寄せられ、JPモルガン・アセット・マネジメントが成長する強気派の陣営に加わった。

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JPモルガン・アセットのマネーマネジャー、アルジュン・ヴィジ氏によると、利回りが2010年以来の水準にあることを考えると、ほとんどの先進国市場ではより長期のソブリン債が魅力的に見え始めている。 今後数年間でインフレが緩和するという市場の期待は、証券を魅力的な提案にすると彼は述べた。

Vij 氏はブリーフィングで、「長期的にはかなりの価値が生み出されています。最近の歴史に比べれば明らかに安いものです」と述べています。 「今日、ゆっくりと国債を追加しなければならないとしたら、長い方を買いたい」と述べた。

Vij は、DoubleLine Capital の Jeffrey Gundlach と Citigroup Inc. の Steven Wieting とともに、積極的な利上げの重みで世界経済が最終的に崩壊すると信じて、国債に賭けています。 しかし、主要な中央銀行は引き締めのペースを緩和する傾向をほとんど示さないため、賭けが裏目に出た場合、巨額の損失を被るリスクがあります。

米国の 10 年物利回りは 80 月に約 2003 ベーシス ポイント上昇し、4 年以来最大の月間上昇に向かいました。利回りは水曜日に 2010 ベーシス ポイントも跳ね上がり、3.97 年以来初めて XNUMX% を超えましたが、XNUMX% に戻りました。その日の後半。 英国の大幅な減税計画がさらなる利上げへの懸念を強めたため、今週、世界的な債券の暴落が加速しました。

これまでのところ、市場が反転しようとしている兆候はほとんどありません。 国債と社債のブルームバーグ・グローバル・アグリゲート・インデックスは、20年の開始以来初めて弱気市場に突入したため、1990月末から10％以上下落しています。33年以上満期の債券はXNUMX％下落しています。

ストーリーは続く

Vij は、市場が中央銀行によるさらなる急激な利上げをどのように織り込んでいるのかを考えると、短期債はリスクが高い可能性があると述べています。 スワップ市場が示すように、FRB は 75 月に目標金利を XNUMX 回連続で XNUMX ベーシス ポイント引き上げると予想されており、イングランド銀行は少なくともその XNUMX 倍の金利を引き上げていると見られています。

ＪＰモルガン・アセットは、米国の年間消費者物価上昇率が２年で３％を下回るとのスワップ価格設定が、インフレの粘り強さを過小評価していることを懸念しているとビジ氏は述べた。

(第 XNUMX 段落の利回りを更新します。)

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