2022年のエネルギー部門の予測

これは、リチウム市場に関する私の前回の記事の続編となるはずでした。 しかし、その記事の後、非常に多くのフィードバックと多数の問い合わせを受け取りました。 その記事を終える前に、今週、さらに数人の業界関係者と話をするつもりです。

しかし、私は XNUMX 月の初めにエネルギー予測をするのが好きで、ちょうど XNUMX 月の後半に入ったばかりです。 したがって、それが適切な代替手段であると思われます。

2021 年にそうであったように、エネルギー セクターの予測のほとんどが的中するたびに、私はその予測に対して十分に積極的であったかどうかをよく疑問に思います。 私は常に、現実的な予測と明白すぎる予測の間のバランスをとるように努めています。 しかし、2020 年のような年には、最も明白な予測さえも、新型コロナウイルス感染症のパンデミックによってすぐに覆されることもあります。

新型コロナウイルス感染症（Covid-19）のパンデミックは、エネルギー部門を含む多くの部門にわたって信じられないほどの混乱を引き起こした。 私が以前に主張したように、パンデミックの余波は昨年のエネルギー価格高騰の唯一最大の要因であり、それは予見可能な将来にわたって需給要因に影響を与え続けるだろう。

エネルギー部門も低炭素の未来への移行期にあります。 ほとんどの大手エネルギー会社ですらこれを公に認めています。 多くの人にとって、物事が長期的にどこに向かっているのかは明らかですが、年ごとの傾向を予測することははるかに困難です。

これらの要因を念頭に置いて、今年予想される重要なエネルギートレンドのいくつかについての私の予測を以下に示します。 私がいつも指摘しているように、予測そのものよりも、予測の背後にある議論の方が重要です。 だからこそ、私は予測の背後にある広範な背景と根拠を提供します。

また、具体的で測定可能な予測も行います。 年末には、予測が正しかったか間違っていたかを示す特定の指標が得られます。

1. 2022 年の WTI の平均価格は、70 バレルあたり 75 ドルから XNUMX ドルの間となるでしょう。

私の2021年の原油価格予測は、私が行ったXNUMXつの予測のうち、明らかに外れたのはXNUMXつでした。 経済がパンデミックから回復するにつれ、原油価格は上昇するという私の予想は正しかった。 しかし、回復は私の予想よりも強かったため、供給の反応が遅れました。 それが不均衡を引き起こし、原油価格は私の予測をはるかに超えて高騰しました。

石油は依然として世界で最も重要な商品であるため、私は通常、原油価格の方向性についての予測から始めます。 この予測は、在庫レベルだけでなく、需要と供給の傾向も見て行います。

エネルギー情報局（EIA）のデータによると、2021年のウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）の68.14日平均価格は30バレル（bbl）あたり2020ドルだった。 これは80年よりも2021バレルあたり75ドル近く高かった。XNUMX年の価格はXNUMXバレルあたりXNUMXドルを超え、年末はXNUMX月とXNUMX月の高値から下落したXNUMXバレルあたりXNUMXドルで終了した。

先物価格を見ると、WTI の 2022 年契約の約半数が現在 80 バレルあたり 2021 ドルを超えていますが、年が進むにつれて着実に下落しています。 これは私の期待と一致しています。 私は今年米国の生産が軌道を変えると予想しており（詳細は後述）、それがXNUMX年に見られた増加を抑制するのに役立つだろう。

2022 年の価格は平均して昨年よりも高くなるというのは妥当な予想のように思えますが、70 年前のような大幅な価格上昇はないと予想しています。 したがって、年間平均価格は最終的には 75 バレルあたり 2021 ドルから XNUMX ドルの範囲になると予測します。これが現在の状況です。 また、原油価格の変動はXNUMX年に比べて大幅に減少すると思います。

もちろん、OPEC は常にワイルドカードです。 彼らが着実に価格を引き上げたいと考えていることは間違いありません。 しかし、私の次の予測によると、今年は彼らの力はさらに限定されると思います。

2. 米国の総石油生産量は XNUMX 年ぶりに増加。

米国の石油生産は2020年後半に急減した。生産は2020年後半に回復し始めたが、回復は遅かった。 したがって、2020年の生産は2019年の生産よりも低く、2021年の生産は2020年の生産よりも低かった。

しかし、2021年は2021年連続の減少となったものの、2021年末までに回復が進んでいることは明らかでした。 11.7年後半の生産量は日量2019万バレル（BPD）に達したが、それでも2020年の水準をXNUMX万BPD下回ったものの、XNUMX年後半のレベルよりはXNUMX万BPD向上した。

さらに、リグ数も大幅に回復しました。 これは石油生産の将来の方向性を示す良い指標となる。 2019年末には約700基のリグが石油を掘削していた。 2020 年には、その数は 200 を下回りました。しかし、2020 年の夏に底を打って以来、リグの数は着実に増加しています。 Baker Hughes の最新週次レポート
BHI
リグ数が 500 未満にまで戻っていることがわかりました。

これらすべては、米国の石油生産量が今年、昨年よりも増加する可能性を示している。 2019 年の高値にはまだ戻りませんが、原油価格が 70 バレルあたり XNUMX ドルを超え続ければ、XNUMX 年ほどでそこに到達するでしょう。

3. 天然ガスの平均価格は 2021 年よりも低くなるでしょう。

昨年、私は天然ガス価格が前年比少なくとも25％上昇すると予測した。 それは実際に起こり、天然ガス価格の方向性に関する私の予測は２年連続で正しかった。

2021 年のヘンリーハブ天然ガススポット価格の平均は 3.89 ドル/MMBtu で、これは 2014 年以来最高の年間平均でした。

石油生産の減少は、その石油生産に伴う天然ガス供給の減少を意味します。 これにより供給が逼迫し、2021年の天然ガス価格高騰の要因となった。

しかし、石油生産量は今後も増加すると思われますので、天然ガスの供給は増加すると思います。 大幅な価格下落は予想していませんが、今年は天然ガス価格がさらに安くなる可能性が高いと思います。

4. バイデン政権は中間選挙に先立ち、SPRからの追加石油放出を発表する予定である。

戦略石油備蓄（SPR）は緊急時に使用されることになっているが、歴史的には政治家が政治目的で使用してきた。 主に、有権者がガソリン価格に不満を抱いているときに、大統領は価格を下落させようとして石油を放出した。

バイデン大統領は、ガソリン価格の高騰に対する不満の高まりに応えて、すでに一度この措置を行っている。 政権はSPRから50万バレルの放出を発表し、さらに18万バレルを2022年末までに売却することが議会に求められている。しかし私はバイデン政権が選挙が近づくにつれてさらに多くの放出を発表すると信じている。

5. インベスコ・ソーラーETF（TAN）は少なくとも20％の収益を上げます。

昨年、私は大手石油・ガス生産会社コノコフィリップスの30年の利益率が少なくとも2021％になると予測した。最終的には70％以上の利益を上げ、エネルギーセクター全体はS&P500を大幅に上回った。

2022年にエネルギーセクターのこのようなパフォーマンスは再び見られないと思います。高い期待が織り込まれており、昨年の爆発的なパフォーマンスを受けて、エネルギーセクターがS&P 500をXNUMX年連続で上回ることは難しいと思います。連続した年。

しかし、2021年に一歩後退したセクターの2021つは太陽光発電セクターでした。 太陽光発電セクターは成長を続けており、過去 XNUMX 年間で XNUMX 桁の伸びを示していますが、XNUMX 年には太陽光発電会社が売却されました。

インベスコ・ソーラーETF（TAN）は、MACグローバル・ソーラー・エネルギー・インデックス（指数）に基づいています。 TAN は総資産の少なくとも 90% を指数を構成する太陽エネルギー企業に投資しています。 したがって、これは太陽光発電セクターの優れたベンチマークとなります。

過去 298 年間で、TAN は 2021% の収益を上げています。 しかし、投入コストの上昇が再生可能エネルギー企業全体に打撃を与えたため、27年には同ファンドは2022％下落した。 しかし、これらの投入価格はXNUMX年に落ち着き始め、太陽光発電セクターは軌道に戻ると私は信じています。

これが私の 2022 年のエネルギー部門の予測です。 テーマは、米国の石油生産が引き続き回復すること、その結果として石油と天然ガスの価格が抑制されること、バイデン政権がガソリン価格に対処するよう政治的圧力を強めること、そして太陽光発電株が軌道に戻ることである。

いつものように、年末に採点します。