エネルギー主導のルーブル反発はロシアを救わない

月曜日、ウラジーミル・プーチン大統領は、 主張した テレビ演説で、ロシアに対する西側制裁は失敗に終わったと述べた。 同氏は、経済電撃作戦の戦略は予想されていたほど直ちに経済崩壊を引き起こすものではないと述べた。 その代わりに、彼はロシアの通貨であるルーブルの強さを宣伝した。

ロシアがウクライナに侵攻した直後、西側諸国は 課さ 同国に対する前例のない制裁は、主に政府系ファンドを含む中央銀行の準備金を対象としたもの。 ルーブル 急落した すぐに、価値がさらに下落します 視聴者の３８%が、多くの専門家が通貨がフリーフォール状態にあると予測しました。 ただし、それは すべての本を返却しているか確認してください。 XNUMXか月の戦争を経て、対アメリカドルの為替レートは戦前の水準に近づいた。 しかし、ロシアの為替操作によりルーブルは予想を裏切ったものの、その回復は危険な状況だ。

エネルギーの販売が劇的な回復を部分的に説明している。 モスクワ 受け取り 予算収入の 40% はエネルギー輸出によるものです。 外貨の流入をもたらすエネルギー販売は、現在世界の資本市場へのアクセスを欠いているロシアにとって生命線である。

ロシアは 投影 321 年には炭化水素の輸出で 2022 億ドルを稼ぐ見込みで、これは昨年と比べて 30% 以上増加します。 この大幅な増加は、同国のエネルギー部門に制裁が課され、自主的に撤退する企業が絶え間なく続いているにもかかわらずである。 ジョー・バイデン大統領 宣言された ロシアから米国への石油とガスの輸入を全面禁止する一方、ボリス・ジョンソン首相は年末までに石油輸入を停止する計画を発表した。

しかし、ロシアにはエネルギー産業を存続させ、国際収支を強化するのに十分な買い手がまだいる。 インドには 撮影 ロシアのウラル原油の価格下落の利点、つまり大幅な割引価格で購入できること。 中国 続ける 制裁にもかかわらず、侵略前に署名された有利な石油契約を尊重する 続ける シノペックやペトロチャイナのような国有企業は新規購入を控えている。

EUはロシアからの輸入への依存を減らしているが、ドイツやイタリアなどの加盟国が依然として天然ガスに大きく依存しているため、依然としてクレムリンに多額の支払いを行っている。 27 人のメンバーからなるブロックは、 支払われた 戦争開始以来、ロシアへのエネルギー輸入として35億ユーロ。

エネルギー収入の増加がリバウンドの一部を説明できる一方で、通貨は人為的に上昇していることもある。 侵攻直後、中央銀行は主要金利をXNUMX倍にし、広範な資本規制を課し、通貨取引制限を強化し、輸出業者に外貨収入をルーブルに換算するよう強制した。 ルーブルは兌換通貨ではなくなりました。

約１カ月にわたり、当局者らは、 シャット 侵攻２日目の非常に不安定な取引の後、ロシアの主要証券取引所は下落した。 現在取引所は再開されているが、取引には厳しい制限が設けられている。

プーチン大統領のテレビ演説と衝突する演説の中で、ロシア中央銀行総裁エルビラ・ナビウリナ氏は次のように述べた。 警告 制裁の影響はまだ始まったばかりだということ。 最悪の事態が待っている。 ロシアの元財務大臣アレクセイ・クドリン氏も次のように同意した。 予測 ロシア経済は1994年以来最大の縮小を記録した。

今年は最大23％に達すると予想されるインフレの高騰により、一般国民の収入が食い荒らされる恐れがある。 国際金融機関 推定 同国の国内総生産は今年最大15％も急落する可能性があり、数十年にわたる成長が台無しになる。 侵略前のロシアは、 予想される 3 年には 2022% の成長が見込まれます。さらに「控えめな」10% の減少でも、ロシアにとって XNUMX 年代以来最悪の不況となるでしょう。

ソ連崩壊後の経済混乱 セッションに それは 2000 年のプーチン大統領の流星的な台頭の舞台でした。それ以来、彼は 右寄せ 彼の強者による統治は、まず2008年まで持続的な成長をもたらすことによって行われ、その後、ロシアは彼の鉄の拳なしではXNUMX年代の危機に逆戻りするだろうとの悲惨な警告によって統治された。 しかし、最悪の事態が来たときにロシア人がこうした困難にどう反応するかは依然として不透明だ。 今のところプーチン大統領に対する国民の支持は高いと言われており、彼の戦争マシンは勢いがありながらも粘り強く頑張っている。

今週、ロシア軍は 打ち上げ ドンバスを含むウクライナ東部での待望の攻撃だ。 圧力は 取り付け ロシア軍は、ナチス・ドイツの敗北と第二次世界大戦の終結を祝う祝日である同国の毎年恒例の戦勝記念日である9月XNUMX日までに結果を出すことが求められている。 というのは、プーチン大統領がドンバス諸島を制圧することは、クレムリンが侵略の主な目的であると主張しているからであり、プーチン大統領にとって、その破滅的な軍事作戦に対するプロパガンダ上の勝利をもたらす可能性があるからである。 しかし、それは依然として、ウクライナの政権転覆とNATOの大撤退推進というロシアが宣言した戦争目標にとっては戦略的敗北となるだろう。

プーチン大統領がルーブルの回復をロシアの回復力と強さのしるしとして宣伝するのは間違っている。 これは煙と鏡です。 西側諸国は、エネルギー分野を含む広範かつ包括的な制裁は経済国家戦略の長いナイフであり、戦争に勝利するまで使用されるべきであることを忘れてはならない。

イネス・レプー氏とサラ・シントン氏の協力を得て