エネルギー危機により、エネルギー移行戦略について疑問が生じる

ウクライナ戦争は、数十年ぶりに気候変動や環境活動よりも石油と天然ガスの生産を優先し、西側諸国にとってエネルギー安全保障を議題の最上位に押し上げている。

これは、長期的には、よりスムーズで実行可能なエネルギー移行を保証するため、良いニュースです。これは、従来の化石燃料を突然放棄して、再生可能エネルギーの準備が整っていないことを意味します。

これは、グリーンエネルギーへの移行が最も進んでいるヨーロッパでも同じです。 欧州大陸全体のブリュッセルと首都では、最も差し迫った懸念は、ロシアのパイプによるエネルギー供給からの移行を完了するための代替の石油と天然ガスの供給を見つけることであるという認識があります。

国際的な石油会社への影響は計り知れません。

ウクライナでの戦争の前、ヨーロッパの石油会社は投資家から「スコープ 3」の温室効果ガス排出量を削減するよう多大な圧力を受けていました。 スコープ 3 は、化石燃料の消費者からの排出量を指します。

生産者に消費者の排出の責任を負わせようとする考えは、常に愚かでした。 結局のところ、石油およびガス会社は、これらの燃料に対する消費者の需要に応えているだけです。 社会が経済を低炭素またはゼロ炭素源に切り替えたい場合、民間企業に負担を強いるのではなく、政策と法律を通じてそれを実現するのは政府次第です。

それにもかかわらず、近年、Shell、BP、TotalEnergies などのヨーロッパのトップ石油会社は、スコープ 3 排出量に対処できなかったことで、株主やより広い社会から非難されていることに気づきました。 そして、スコープ 3 排出量の強度を削減する目標を設定することで対応しました。

これは実質的に、ヨーロッパ最大の石油とガスの生産国が、今後数年間で成長率を抑えるか、さらには石油とガスの生産量を減らすことを約束したことを意味します。 実際、スコープ 3 の排出量を削減することは、生産を削減するためのコードになりました。

この状況は BP で最も顕著でした。 英国のエネルギー大手は、スコープ 40 排出量に対処するという投資家の要求を満たすために、2030 年までに石油生産を驚異的な 3% 削減すると約束しました。 BPが石油生産資産を他の企業に売却することでこれを達成することを計画していたことを気にしないでください。おそらく、化石燃料部門から撤退するという同じ気候圧力に直面していない企業です.

演習全体はばかげており、昨年ロシアがウクライナに侵攻し、エネルギー危機を引き起こした後、ヨーロッパはこれを困難な方法で発見しました.

過去 XNUMX 年間、投資家は欧州の石油会社に対する気候変動の圧力を緩和してきました。たとえ英国のような一部の政府が、棚ぼたの利益税などの政策でエネルギー安全保障を嘲笑し続けているとしてもです。

スコープ 3 の圧力は金融市場で緩和され、欧州の石油会社は現在の政治的現実に対処する自由が増えました。

BP はその後、エネルギー移行戦略を再考し、ウクライナ後の世界に向けて再編成しました。 同社は、生産資産を削減する計画を延長しており、現在、25 年までに資産を 2030% 削減することを約束し、上流の石油およびガス生産に年間 1 億ドルを追加投資することを約束しています。

投資家の反応は素晴らしいものでした。 BP の株価は、先月の発表から 17% 上昇しました。

Shell の新しい CEO である Wael Sawan が、この 2 年間で石油生産を毎年最大 XNUMX% 削減するという彼の会社の計画を見直しているのは当然のことです。

また、シェルが最近、英国の株式市場から株式を上場廃止し、米国に移す計画を検討したことも驚くべきことではありません。

ヨーロッパの石油会社は、米国の同業他社に比べて大幅なディスカウント価格で取引されています。

ヨーロッパの物言う投資家は、同国の石油会社に急進的な移行戦略を推進しており、低収益の再生可能電力に多額の投資を行うよう促しています。 その結果、ユーロメジャーのバリュエーションは悪化しました。

エクソンモービルのような米国を拠点とするメジャーXOM
、シェブロンCVX
、コノコフィリップスCOP
、およびオクシデンタルは、ビジネス モデルの変更を求める社会的圧力に対して抵抗力があるため、ヨーロッパの競合他社よりも優れた株価評価を享受しています。

米国の投資家は、石油とガスの企業が最善を尽くすこと、つまり石油とガスを最低のコストで可能な限り低い二酸化炭素排出量で生産することを望んでいます。 米国に本拠を置く大手企業は、可能な場合は事業の脱炭素化と、直接管理できるスコープ 1 およびスコープ 2 排出量の削減に重点を置いてきました。 米国の主要企業は、石油およびガスの生産、精製、および石油化学事業における既存の事業を補完する新しい事業に投資しています。 これらには、炭素回収貯留 (CCS)、バイオ燃料、水素、および化石燃料の環境性能を改善するその他の先進技術が含まれます。

それがエクソンモービルの戦略であり、世界最高の石油会社になりたいと思っていることを責めるべきではありません。 また、太陽光発電所を購入したり、風力タービンを設置したりする米国の石油会社があまり見られないのもそのためです。 それは単に彼らが最も得意とすることではありません。

株式市場は、米国モデルが好ましいエネルギー移行戦略であるという明確なシグナルを石油会社と政策立案者に送っています。 私もそれが最も実行可能であると主張します。 ヨーロッパ人はこれを理解し始めています。 残念ながら、戦争とエネルギー危機が彼らに届くまでにかかりました。