評価の終わりオーバーフロー時代？ 投資家がスタートアップの価値を決定するためのユニークな方法

比較的新しい世代の起業家は、おそらく「イージーマネー」時代しか知らないでしょう。この時代は、投資家の競争力が高まり、意思決定のプロセスがあまり細心の注意を払わなくなり、取引の成立を急ぐようになりました。 これらはすべて、過去 XNUMX 年ほどの活動の一部です。 すべては、今では守るのが難しいと思われる約束のためです。

時代は変わり、投資家は現在、市場の流動性が低下しているため、投資を評価するための新たな異なる戦略が必要であると認識するようになりました。

タイタン キャピタル・パートナーズは、新たに100億ドルのグローバル・ファンドを発表したばかりだ, 急速に変化する現実はチャンスにもなり得ると主張します。 流動資産は特に重要な安全策であるため、彼らはこの重要な要素に基づいて投資を行っています。

「取引戦略により、市場のボラティリティから利益を得ることができます。 利害関係者は、失敗した M&A 取引から 12 年後の利益よりも、すぐにアクセスできる流動性を重視します」と CEO のベン・トポール氏は言います。 「私たちは、注目している企業の各株主に関する何千ものデータポイントを監視しています。 これにより、企業の株式構造や清算の好みに関する知識が得られ、二次的な状況を他の企業よりも早く予測し予測することが可能になります。」

同ファンドは二次プログラムを通じて、株主の流動性のニーズに対応することを計画している。 二次取引は、株主基盤を再調整し、バランスをとるための重要なツールとして機能します。

Topor 氏によると、現在の力関係により、さまざまな投資家が CEO や創業チームに圧力をかけ、時期尚早な売却につながるという。 同氏は、二次取引によって、こうした相反する利益を内部的に調整することがこれまで以上に可能になったと主張する。

このファンドは 10 ～ 15 件の取引を実行する予定で、15 取引あたり最大 10 万ドルが投資されます。 主にシリーズ B ラウンド以上で資金調達を行っているソフトウェアおよびインターネット企業に焦点を当てており、売上高 80 万ドル以上、年間成長率 XNUMX% 以上の企業のみを対象とする厳格な財務投資基準を設けています。 「私たちは提携する企業を非常に厳選しているため、隠すのが難しい財務ベンチマークを調査しています。」

Titan の最も注目すべき投資の 14 つは、一次資本と二次資本の両方で XNUMX 万ドルの投資です。 イスラエルで最も急成長しているテクノロジー企業である Verbit.AI で。

「ベンチャーキャピタルの秘密はアクセスです」とトポール氏は言います。 柔軟性を構築し、企業とファンドの両方の手段への投資を組み合わせることで、市場の大きな成長が期待できます。」

主に経営陣と取引する従来のファンドとは異なり、株主やリミテッドパートナーとの関係を促進します。 「当社は、基礎となる企業の業績とは関係のない流動性資産の取得を希望するエンジェル投資家、ファンド、LP、創設者、および従業員に流動性を提供します。」

ロシアの影響

トポール氏は、流通市場は必然的に市場の再形成を始めている政治の影響を大きく受けていると主張し、「流通市場に影響を与えた過去数カ月間に私たちが目撃した興味深い傾向の一つは、一部のベンチャーキャピタリストに対する規制の変更です。 中国政府は現在、海外からのファンドや企業への投資を抑制しており、最近ではロシアに対する世界的な制裁について聞きました。 こうした状況により、中国とロシアの投資における流動性に対する需要が高まっています。」

そうは言っても、ロシアの投資と関係のある株主は現在、戦略的選択肢を模索していると同氏は主張する。 「私たちはまた、一部のロシア関連投資家の関与を減らすことに関心を持っているテクノロジー企業の経営陣とも会っています。 これまでのところ、「強制売り手」の動きを目撃したことはありません」と彼は言い、投資家が任意の価格で売りたいと考えている状況について言及した。

過去数年間の評価の氾濫を受けて、ファンドは投資家が本質的価値と参入に適した評価額を決定するための新しい方法があることを示唆している。 「あまりにも多くのファンドがパッシブであり、柔軟性を制限する厳格な評価ポリシーを持っています。 当社は企業の最新の評価を行っており、最終ラウンドのみに依存するわけではありません。 私たちは非常に迅速に行動し、必要な情報を入手してから決定を下すまでに記録的な 1 ～ 5 日かかります。 最も重要なことは、ファンドのパートナーが企業やファンドを個人的に評価し、個人的なコネや経験のない若手アナリストに業務を委任しないことだ。」 トポール氏はさらに、「私たちは歴史があり、サイクル耐性があり、公的に比較可能な企業を利用して、あらゆる専門分野の企業を分析しています。 当社は、これまで成長の勢いと収益性に応じて 12 ～ 5 の収益倍数の間で取引されてきたソフトウェアおよびインターネット業界に焦点を当てています。 現在、世間のバリュエーションは、2021年XNUMX月の高値以来、先物収益のXNUMX倍からXNUMX倍以下に低下しています。今後も、市場は引き続き下落し、今後XNUMX年間に特別な購入機会を提供すると予想しています。」と彼は付け加えた。

希望を持つということは、将来について不確実であり、可能性に対してオープンであり、心の底から変化することに専念することを意味すると彼らは言います。 経済的な将来がかなり予測不可能であると思われるときは、戦略を再考し、投資を異なる方法で評価し、新しい目標を設定する良い機会となるかもしれません。 未来はあなたが思っているより早くやってくるかもしれません。