景気後退への懸念にもかかわらず、雇用は引き続き堅調で、インフレは後退している

主な要点

• 失業率とインフレ率を見ると、アメリカ経済は好調です。 しかし、株式市場はそうではありません – XNUMX つが同じではないことを思い出させてください。
• 最近、テクノロジーセクターでレイオフが発生していますが、アメリカの労働市場のこのスライバーは比較的小さいです。 雇用市場の大部分は熱いものですが、私たちが目にしている見出しは、そうではないと信じるように導くかもしれません.
• パンデミックは続いており、アメリカがそれを後回しにしようとしているのと同じように、我が国と世界の貿易相手国の両方が直面している経済的影響は、将来に対する不確実性の感情を植え付けています.

XNUMX 月の雇用数とインフレ率はかなり良好でした。経済全体のさまざまな指標を見ると、景気後退に向かっているようには見えません。

もしそうなら、なぜ物事はとても希薄に感じるのですか?

私たちの一般的な倦怠感の一部は、経済がうまく機能しているにもかかわらず、株式市場がそうではないためかもしれません. それに加えて、アメリカの労働力の 2% しか従業員を占めていないにも関わらず、大きな見出しを飾る大企業はレイオフを経験しています。

もう XNUMX つの恐怖の原因は、FRB が危険な (おそらく必要な) ゲームを行っていることです。 インフレ率を下げるために金利を引き上げると、景気後退を引き起こすリスクがあります。 ただし、それはまだ実現していませんが、最新の数字は、FRBがソフトランディングを成功させることができる可能性があることを示しています.

知っておくべきこととその方法は次のとおりです。 Q.ai は、不確実性をナビゲートするのに役立ちます.

雇用数

失業率はすでに数か月間、パンデミック前のレベルまで下がっていましたが、2022 年 3.5 月にはさらに低くなり、わずか 1.7% になりました。 経済全体では、失業中のアメリカ人 XNUMX 人につき XNUMX の仕事が開かれています。

時給の伸びは 2022 年 5 月に減速し、2022 年 4.6 月の XNUMX% から XNUMX% に低下しました。 これは労働者にとって目を見張るようなニュースではありませんが、同時にインフレは減速し始めています。

インフレは鈍化している

FRBのジェローム・パウエル議長は、賃金の伸びがインフレを引き起こした、または押し上げたという証拠はないことを認めていますが、FRBが過去10か月にわたって利上げに非常に積極的でなければならなかった理由として、それを頻繁に挙げています. 賃金上昇率の低下が続く場合、FRB は利上げペースを減速させる可能性があります。

年間インフレ率は 9.1 年 2022 月に 2022% でピークに達しました。7.1 年 2 月からの最新の数値では、XNUMX% まで減速しています。 Fed の目標は XNUMX% 以下に戻すことであるため、これはまだ理想からは程遠いものです。 「十分ではない」としても、減速には意味があります。 それは、私たちが正しい方向に向かっていることを示しています。

物事が良いのなら、なぜ彼らはそんなに怖いと感じるのですか?

景気後退を公式に宣言する際に全米経済調査局 (NBER) が考慮している指標を見ると、 まだよく見える. 現在、インフレ以外に景気後退を示す要因はあまり多くありません。

では、なぜ物事はそれほど不確かに感じるのでしょうか? いくつかの要因があります。

株式市場は経済ではない

もしあなたが〜なら 株式市場に多額の投資をしている、このXNUMX年はおそらく経済的に苦痛を感じたでしょう。 経済が回復の過程にある一方で、株式市場は低迷しています。 多くの人は、株式市場の下落は自動的に不況を示すと考えて、この XNUMX つを混同しています。 しかし、実際には、XNUMX つが時々重なり合っているとしても、両者は切り離されています。

この例として、2020 年のパンデミックの始まりを振り返る必要があります。失業率が XNUMX 桁に達し、アメリカの都市にフードバンクの列ができていたとき、K 字型の回復により株式市場は急騰しました。 .

今起こっていることは逆です。 過去 XNUMX 年間、インフレを押し下げてきたのと同じ要因が、投資家心理にマイナスの影響を与えてきました。 金利が高いということは、債券の金利が上昇しても、将来の投資収益率が低下することを意味します。 保守的なオプションは、比較的変動の激しい株式よりも良く見え始めます。

そして、株式市場は苦しんでいます。 それは株式市場の単なる抽象的な考えでもありません。 実際の従業員を抱える実際の企業は、特に特定のセクターで仕事をしている場合、これらの状況下で不利に苦しむ可能性があります。

テクノロジーセクターは複数の打撃を受けています

ビッグテックはすべての日常生活に織り込まれているため、ニュース記事 何千人もの技術者のレイオフ 実際よりも大きな取引のように見えます。 これらのレイオフのいくつかは同時発生します 熱狂的な雇用 企業が再編するにつれて、しかし公平を期すために、一部はまっすぐに縮小しています。

テクノロジーセクターは、その製品がリスクが高いと見なされているため、株式市場の変動に特に敏感です。 株式市場のセンチメントがバラ色でない限り、彼らが投資家の資金を集めるのは難しい.

この部門はまた、アメリカ経済の他の部門と比較して、中国との取引関係が非常に大きい。 間の貿易政策 中国と米国 過去XNUMX年間で制限的になりました。

累積数万人のレイオフがあっても、テクノロジー部門はアメリカの雇用市場の 2% しか占めていません。 テクノロジー部門だけが苦しんでいるとはいえ、アメリカの雇用市場は力強い。

収縮はインフレの低下の結果です

FRB の利上げの結果はインフレ率の低下ですが、そのインフレ率の低下は一般的な市場の収縮によって達成されます。 非常に多くの人が景気後退を懸念している理由の XNUMX つは、FRB がやっている厄介なゲームだからです。 インフレ率の低下に成功するか、国を景気後退に陥らせるかの境界線は薄いです。

過去 XNUMX か月間で、より多くのエコノミストが、米国が高金利環境下でも景気後退を回避できる可能性があると楽観的になってきました。 私たちの救いは雇用市場です。

近い将来、失業は問題にならないように見えますが、賃金の伸びが鈍化し続けるかどうかは興味深いものです。 インフレ率が 7.1% の場合、4.5% の賃金上昇でも生活費を維持するには不十分です。 そのギャップがさらに大きくなれば、平均的なアメリカの消費者にとっては問題になる可能性があります。

誰も認めたくないこと

連邦政府の政策により、私たちは日を追うごとにパンデミックの認識から遠ざかっていますが、問題は依然として私たちの生活とより大きな経済に大きな影響を与えているということです.

非常に多くのアメリカ人が病気になり、以前のパンデミックの年よりも回復するために家にいる必要がある従業員へのサポートが少なくなっているため、病気休暇と死別の方針がこのXNUMX年間で中心的な役割を果たしました. 長い COVID は障害と死亡を引き起こします。これらは、労働力に影響を与える場合、どちらも問題です。

米国が実際にコロナウイルスで終わったとしても、他の国は明らかにそうではありません. 私たちの世界経済では、中国での病気の蔓延は、米国を含む世界中のサプライチェーンと市場に確実に影響を与えています.中国はこのウイルスに取り組んでいる唯一の国ではありませんが、世界有数のGDPを生み出しています.

ボトムライン

2023 年には景気後退を回避できるかもしれません。しかし、回避できたとしても、良いニュースがたくさんあるにもかかわらず、経済環境は奇妙なものです。

株式市場に多額の資金を投資している場合は特に不快です。 あなたが長期投資家なら、うまくいけば、これも過ぎ去るだろうという見通しを持っています. より長い期間にわたって、株式市場は歴史的に上昇してきました。 現在、道路には凸凹がありますが、これらの凸凹の時期は予想されるものであり、計画に組み込む必要があります。

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