経済は1.6%の成長を遂げた

米商務省は木曜日、米国の経済成長が年初の予想よりも大幅に鈍化し、物価の上昇ペースが加速したと報告した。

同省経済分析局によると、1.6月からXNUMX月までの期間に生産された財とサービスの広範な尺度である国内総生産は、季節性とインフレを調整すると年率XNUMX％のペースで増加した。

ダウ・ジョーンズが調査したエコノミストらは、2.4年第3.4四半期の2023％増、前期の4.9％増に続き、XNUMX％増を予想していた。

同期間の消費者支出は2.5％増加したが、第3.3四半期の3％増加からは鈍化し、ウォール街予想の0.86％を下回った。州および地方レベルでの固定投資と政府支出は、民間在庫投資の減少と輸入の増加を差し引いたものの、同四半期のGDPをプラスに維持するのに貢献した。純輸出は成長率から1.68％ポイント差し引かれ、個人消費はXNUMX％ポイント寄与した。

インフレ面でも悪いニュースがいくつかありました。

FRBにとって重要なインフレ変数である個人消費支出価格指数は、同四半期に年率3.4％のペースで上昇し、1.8年ぶりの最大の伸びとなり、第3.7四半期の2％から上昇した。食品とエネルギーを除くコアＰＣＥ価格は３．７％上昇し、いずれもＦＲＢの目標である２％を大きく上回った。中央銀行当局者は、長期トレンドを示すより強力な指標としてコアインフレに注目する傾向がある。

「連鎖加重」水準とも呼ばれるGDPの価格指数は、ダウ・ジョーンズの予想3.1％増と比較して3％上昇した。

このニュースを受けて市場は急落し、ダウ平均株価の先物相場は４００ポイント以上下落した。国債利回りは上昇し、指標となる400年債は直近で10％となった。

ＣＩＢＣプライベート・ウェルスＵＳの最高投資責任者、デービッド・ドナベディアン氏は「これは両国の報告書のうち最悪だった。成長率が予想よりも低く、インフレも予想より高かった」と述べた。 「投資家の期待を裏切ってすべての利下げが撤回されるのもそう遠くない。これにより、来週の（連邦公開市場委員会）会合に向けてパウエル（ジェローム議長）にタカ派的な口調を強いることになる。」

この報告書の発表を受け、市場は金融政策の現状や連邦準備理事会がいつ基準金利の引き下げを開始するかについて神経を尖らせている。翌日物融資に対して各銀行が相互に課す金利を設定するフェデラル・ファンド金利は5.25％から5.5％の間の目標レンジ内にあり、中央銀行は23年2023月以来引き上げていないが、約XNUMX年ぶりの高水準となっている。

インフレ率が高止まりしているため、投資家はFRBがいつ緩和を開始するかについての見方を調整する必要に迫られている。先物取引を通じて示された見方では、利下げは2024月に開始され、FRBは年内利下げはXNUMX、XNUMX回にとどまる可能性が高い。 CMEグループの計算によると、GDP発表後に先物価格設定も変化し、現在トレーダーらはXNUMX年に利下げがXNUMX回だけだと指摘している。

ＬＰＬフィナンシャルの首席エコノミスト、ジェフリー・ローチ氏は「消費者の散財も終わりに近づいている可能性が高く、経済は今後数四半期でさらに減速する可能性が高い」と述べた。 「粘り強いインフレにより消費者への圧力が高まる中、貯蓄率は低下している。 FRBの2％目標への道はまだ遠いように見えるが、総需要が鈍化するため、インフレは今年を通じて緩和すると予想されるだろう。」

インフレが急上昇し始めて以来、消費者は総じてインフレに追いついていないが、インフレの上昇が賃金上昇に影響を及ぼしている。個人貯蓄率は第１・四半期に３．６％と、第４・四半期の４％から減速した。税金とインフレを調整した同期間の所得は１．１％増加し、２％から低下した。

この四半期には支出パターンも変化しました。商品への支出は0.4%減少したが、その主な原因は耐久財に分類される長期使用品の高額購入が1.2%減少したことである。サービス支出は４％増加し、四半期としては２０２１年第３・四半期以来の最高水準となった。

活況な労働市場が経済の下支えとなった。労働省は木曜日、207,000月20日週の新規失業保険申請件数は5,000万215,000件と、XNUMX件減少し、予想のXNUMX万XNUMX件を下回ったと報告した。

住宅市場にとって明るい兆候の可能性として、住宅投資は 13.9% 増加し、2020 年第 XNUMX 四半期以来最大の増加となりました。

木曜日の発表は、BEAがGDPに関して行っている2023つの集計のうちの最初のものだった。第 1 四半期の測定値は大幅に修正される可能性があります。1.1 年の最初の第 2.2 四半期測定値はわずか XNUMX% の増加でしたが、最終的には XNUMX% まで増加しました。