エコノミストはXNUMX月のデータに反応する

の相対的な強さ 金曜日のジョブレポート 米連邦準備制度理事会（FRB）当局者が積極的な金融引き締め路線を継続する可能性が高まっており、これにより、ベンチマークの短期金利は 2008 年以来の最高水準に達しています。

アメリカ経済 263,000月にXNUMXの雇用を追加 失業率が 3.5% に低下したので、労働省は金曜日に言いました。 先月の採用は鈍化したが、労働市場は引き続き堅調で、ウォール街の予想を上回る給与が再び上昇した。

連邦準備制度理事会 (FRB) はここ数カ月、雇用市場を冷やすことを目標に利上げを行ってきました。これにより、米国民の購買力が低下し、理想的には数十年来の高インフレが引き下げられます。 それはまだ起こっていません。 金曜日のデータは、投資家が労働市場の力強さが金利上昇に拍車をかけるかもしれないと懸念していたため、良いニュースと悪いニュースの両方でした。

ラザード・アセット・マネジメントの米国株部門責任者ロン・テンプル氏は、「雇用の伸びは鈍化しているが、米経済は引き続きＦＲＢがインフレ目標を達成するには暑すぎる」と指摘。 「軟着陸への道はますます困難になっています。 FOMC（連邦市場開放委員会）にハト派が残っているとすれば、今日のレポートで彼らの順位はさらに下がったかもしれない。」

毎月の雇用の伸びの低下にもかかわらず、失業率は再び歴史的な低水準にまで落ち込み、労働参加率は前月の 62.3% から 62.4% に低下しました。 レポートの注目すべき部分である平均時給は、0.3 か月で 5.0% 増加しましたが、年間ベースでわずかに下落しただけで、依然として堅調な XNUMX% でした。

金曜日の発表後、このデータに対するウォール街の反応が私たちの受信ボックスに殺到しました。 Yahoo Finance は、以下のテイクの一部をまとめました。

Pantheon Macroeconomics のチーフ エコノミスト、Ian Shepherdson 氏

「参加率は、0.06 月に統計的に有意な 62.3% 上昇した後、統計的に有意ではない 0.26% から 75% に低下しました。 傾向は上昇していますが、まだCOVID以前のピークをはるかに下回っています。 家計データは月ごとには意味がありませんが、それでもFRBがデータを見て、何か意味があるかのように議論するのを止めるわけではありません。 そして、パウエル議長が現在のインフレデータと同じように労働市場に夢中になっている今、このレポートは来月の XNUMX ベーシスポイントの利上げにほぼ釘付けです。 XNUMX月までには状況が変わるかもしれません。」

ストーリーは続く

Rusty Vanneman 氏、チーフ インベストメント ストラテジスト、Orion Advisor Solutions

「雇用者数の伸びは予想よりも遅かったが、今朝の雇用統計では失業率がわずかに減少して 3.5% になった。 これは、米国株式市場の健全性を示すマイナスの兆候と考えています。 連邦準備制度理事会が歴史的に高いインフレを抑えようと取り組んでいることから、連邦準備制度理事会の引き締めが意図した効果を生み出しているという前向きな兆候として、労働市場のより劇的な減速が見られるようになることを期待していました。 労働力の需要と供給がこの状態にとどまっている間、高インフレと相まって、連邦準備制度理事会は、経済が現在の勢いを失うまで引き締めを余儀なくされるだろう.」

Gregory Daco 氏、チーフ エコノミスト、EY パルテオン

「失業率が 50 年間で最低の 3.5% に低下したことは、パンデミック後の才能の価値の増加を示しています。 また、労働力率が 0.1% から 62.3% まで残念ながら低下しており、労働力供給が不十分な逼迫した労働市場は、幹部が無差別なコスト削減アプローチを採用するのではなく、戦略的に労働力を管理していることを意味します。 賃金上昇の緩和は歓迎すべき展開だが、これが差し迫ったFRBの方向転換を伴うと考える人に対しては、政策立案者は今週、『それほど速くはない』というメッセージをXNUMXつ出した」

Mark Hamrick 氏、上級経済アナリスト、Bankrate

「求人数は、最新の 10.1 万人と新しい失業者数である 5.8 万人の間で、依然として不一致が続いています。 そのためには、さらなる労働参加が必要です。 同時に、過去 5 年間で XNUMX% 上昇した賃金の伸びは、引き続きインフレに追いついていません。 連邦準備制度理事会は、依然として高いインフレ圧力とともに、このデータやその他の雇用市場のデータを見ており、金利を引き上げる必要があると引き続き考えています。」

Seema Shah、チーフ グローバル ストラテジスト、プリンシパル グローバル インベスターズ

「今日の雇用統計はタカ派的であり、レポートのほとんどすべての要素がFRBにとって間違った方向に進んでいます。 雇用者数はおおむね予想通りでしたが、重要なのは、この良いニュースが悪いニュースであるということです。市場は今日、下値サプライズを期待していました。 代わりに、この数値は、FRB が 0.75 月に 5 回連続で 4% の利上げを行う必要があることを確認するだけです。 FRB のドット プロットが来年の政策金利を XNUMX% よりも XNUMX% に近づけることを示しているため、市場は経済が急速に減速することを望んでいます。 リスク資産はさらに下落する必要があるということです。

Russell Evans 氏、Avitas Wealth Management の最高投資責任者

「雇用の伸びがXNUMXカ月鈍化しただけでは、FRBが政策を大幅に変更するには不十分である可能性が高く、FRBが行動を起こすためには、雇用情勢の悪化が数カ月続く必要があります。 連邦準備制度理事会はインフレに非常に重点を置いており、それは雇用が巻き添え被害であることを意味している可能性があります。」

Christopher Rupkey 氏、FWDBONDS チーフ エコノミスト

「労働市場はただ順調に進んでいるだけでなく、経済需要を鈍化させ、連邦準備制度理事会のインフレ闘争を助けるものではない仮想の蒸気ローラーです。 この経済は減速していないので、連邦準備制度理事会は確かに立ち止まる、ピボットする、一時停止するなどということはありません。 上半期、マイナスの GDP 成長率はどうしようもなく、この労働市場は燃えています。 FRB は 75 月に 50 ベーシス ポイントの利上げを行い、4.5 月に XNUMX ベーシス ポイントの利上げを行い、XNUMX% で年を終えることで、連邦準備制度が最新の予測を達成すると完全に予想しています。 労働市場、それを取ってください。」

Becky Frankiewicz 氏、ManpowerGroup 社長兼最高商務責任者

「労働力の参加率が低下しています。 それはまだ労働者市場です。 レジャーとホスピタリティ、ヘルスケア、プロフェッショナルとビジネス サービスで利益が見られました。 先を見据えると、休日の雇用は風見鶏であり、従来の店内小売業の仕事だけでなく、商品の配達や顧客サービスでのリモートの役割の必要性が高まっていることから、季節労働の「ハイブリッド休暇」と呼ばれるものの初期の兆候が見られます。 」

Morgan Stanley Global Investment Office、モデル ポートフォリオ構築責任者、Mike Loewengart 氏

「明らかに、労働市場は依然として堅調であり、連邦準備制度理事会（FRB）は強硬姿勢を維持するよう圧力をかけ続けている。 雇用の伸びは、今年初めからようやく少し鈍化する可能性がありますが、特に失業率が低下したことを考えると、利上げ圧力の中で依然として強いです。 市場の否定的な反応は、投資家が FRB の積極的な方針に近い将来変更がない可能性を処理していることを示している可能性があります。 連邦準備制度理事会の次の決定は XNUMX 月初旬までではないため、さらに多くのデータを消化する必要があることを覚えておいてください。

クリフ・ホッジ、最高投資責任者、Cornerstone Wealth

「労働力供給の問題が続いており、労働参加率が間違った方向に動き、間違った理由で失業率を引き下げています。 私たちは、経済にとって良いニュースが市場にとって悪いニュースであるという環境にとどまるでしょう。 レポートからの希望の光は、賃金面にあります。 平均時給は前月比で緩やかになり続けており、将来のインフレ率の指標にはなるかもしれませんが、今日の市場には何の役にも立たないでしょう。」

Peter Essele 氏、ポートフォリオ管理責任者、Commonwealth Financial Network

「Jolts の求人数と今週初めの ADP の数字に加えて、今日のリリースは、最近の求人市場が少し減速していることを確認するものです。 減速にもかかわらず、賃金の伸びは 5% にとどまっており、これは FRB が労働市場で価格圧力が続いていることを示す青信号を示しています。 債券投資家は、リリース後に 1 年物財務省証券が 28 ベーシス ポイント上昇したことに注目しました。 インフレが抑えられているという明確な兆候が見られるまで、株式市場と債券市場のボラティリティは持続するでしょう。」

Chris Zaccarelli 氏、最高投資責任者、Independent Advisor Alliance

「残念ながら、経済にとって良いニュースは市場にとって悪いニュースです。 今日の失業率が 3.5% に低下したことは、通常なら歓迎されることです。これは労働者にとって朗報であり、雇用市場の強さを示しています。購入を減らし、インフレを抑えるためです。」

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Alexandra Semenovaは、YahooFinanceのレポーターです。 Twitterで彼女をフォロー @alexandraandnyc

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