収益シーズンは株式市場を作り上げたり壊したりしません

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収益シーズン が始まろうとしており、それは株式市場がついに真実の瞬間を得ることができることを意味します。

それはすでにその瞬間に直面していて、惨めに失敗したと主張する人もいるかもしれません。 The

S&P 500,
結局のところ、18年には2022％減少し、クマ市場に陥っています。 しかし、その減少は主に、より高い債券利回りの影響を反映しています。 どちらが評価を下げるか、セルオフをトリガーします。 S＆P 500の株価収益率は、年初の16.4から21.5に低下しました。 ただし、収益の見積もりは比較的堅調に推移しており、その状態を維持できれば、株価は比較的安く見えます。

見積もりが高すぎないと思う人を見つけるのは難しいです。 経済成長が鈍化し、インフレが猛威を振るう中、第XNUMX四半期ではなくても、今年の残りの期間、利益が予想よりも弱くなることが懸念されます。 アナリストは見積もりを調整することに消極的ですが、企業がより弱い結果を報告し、ぬるいガイダンスを提供する場合、彼らは削減を開始する必要があります。 これが、投資家が今週、このような不安を抱えて近づいている大きな理由です。

「コモディティ価格が急騰し、ドルが急騰し、経済データが減速した第XNUMX四半期の後、投資家は牛が食肉処理場に足を踏み入れたように感じるように収益シーズンを見据えています」とBespokeInvestmentGroupは書いています。 「厳しいマクロ背景を考えると、全体的な期待は依然として高すぎるというのが一般的なコンセンサスのようです。」

アナリストの予測では、11年の世界の利益成長率は2022％であると指摘されていますが、

シティグループ

ストラテジストのロバートバックランドは、わずか0％から5％に賭けています。

ウェルズ·ファーゴ
さん
Chris Haverlandは、第500四半期のS＆P 5.7の利益成長率を200％としていますが、それでも誇張されています。 利益が2％増加すると予想されるエネルギー部門以外では、利益はおそらくXNUMX％減少しました。

14月XNUMX日にレポートを開始する大手銀行から最初の記事を入手します。

JPモルガンチェース

（JPM）と

モーガンスタンレー（MS）
,
15月XNUMX日にシティグループ（C）とウェルズファーゴ（WFC）が続きました。

バンクオブアメリカ

（BAC）と

ゴールドマン·サックス·グループ

（GS）18月XNUMX日のレポート。焦点は、言う

クレディ·スイス

アナリストのスーザン・カッツケは、より高い利回りがどれだけ高い収益につながるか、あるいは銀行が不況の可能性に対抗するためにより多くの貸倒引当金をとらなければならないかどうかについて話します。

その言葉が再びあります—不況—そして、来るかどうかは、株価が収益よりもどのように運ばれるかについて、もっと多くのことを言う必要があります。 穏やかな景気後退が起こった場合、今年18％下落した銀行株はすでに底を打っている可能性があります。 より深刻な不況が到来した場合、おそらくさらなる不況が先にあると、KBWアナリストのクリス・マクグラッティは主張します。 そして深刻な減速の中で、彼はバンクオブアメリカやウェルズファーゴのような株が「無担保消費者エクスポージャーが大きい」JPモルガンやシティを上回ると予想しています。

残念ながら、それは収益自体とはあまり関係がありません。つまり、投資家は、期待する答えを待つ必要があるかもしれません。

への書き込み ベンレビソン [メール保護]