インフレ懸念が給与報告に先んじて長引くため、問題となっている米国株式市場のバウンスの耐久性

しかし、歴史は、連邦準備制度が金利を引き上げ始めた後もインフレが長引く可能性があることを示しています。 消費者心理 S＆P 10が直面しているもう一つの脅威は、企業の利益率の低下ですが、現在は500年ぶりの低水準に陥っています。
SPX、
+ 2.47％,
キャピタル・エコノミクスのジョン・ヒギンズ氏は、金曜日の終値3,750近くから4,158で指数が底を打ったと見ていると述べています。

のような単一の会社の能力 Target Corp.
ターゲット、
+ 2.41％
or スナップ株式会社
スナップ、
+ 5.20％
より広いトリガーとなる不採算のアナウンスまたは警告を発行する 株式売却 インフレの陰湿さに対する市場の考え方の明確な変化を示しており、来週の非農業部門雇用者数レポートの一部が陳腐化する可能性があります。

インサイトインベストメントのポートフォリオマネージャーであるスコットレステルホルツは、1.1兆ドルの資産を管理しており、12月XNUMX日以降、レイオフまたは雇用凍結を発表したテクノロジー企業の数に加えて、人員配置のプレッシャーが緩和された追加のビジネスを指摘しています。数ヶ月の公式データ。

「個々の企業の発表に起因するボラティリティは1987年以来最大です」とRuesterholzは電話で言いました。 「そのような大規模な動きがある理由は、インフレ見通しについてほとんど自信がないからです。」

ニューヨークを拠点とするポートフォリオマネージャーは、米国の労働市場の逼迫がピークに達したと考えている。 「特に数字が強い場合は、今日でもそうなのか疑問に思うので、ジョブデータに見られる重要性は少し低くなります。」

Ruesterholz氏は、275,000月の給与の伸びはXNUMXに低下すると予想していると述べた。 前月は428,000、これは、ウォールストリートジャーナルによるエコノミストの調査で325,000人の雇用が得られるというコンセンサスの見積もりを下回っています。 データは 来週の金曜日に公開。 さらに、彼は、「市場はおそらく給与数を一掃するだろう」と述べ、彼が緩和すると予想している平均時給の読みをより考慮に入れている。

今週の株式の反発に貢献したのは、経済成長への影響の可能性を考えると、FRBの政策立案者が年末までに積極的な利上げから撤退する必要があるかもしれないという多くの投資家の間の感覚でした。 トレーダーは 引き戻された 主な政策金利目標が2022年にどれだけ高くなることができるかについての彼らの期待について。

ジェフリーズの短期金融市場エコノミスト、トーマス・サイモンズ氏は、「FRBが何らかの理由で後退するというこの概念は完全に誤った方向に進んでいる」と述べた。 「FRBはインフレにはるかに焦点を当てており、今後の金融市場のデフレについてはあまり懸念していません。」

8月から2023月にかけて消費者物価指数でXNUMX％以上の年間ヘッドライン測定値がさらにXNUMXつ予測される固定業者にとって、XNUMXつの疑問は、消費者がインフレのさらなる上昇を乗り切り、今年の残りの期間も成長を支え続けることができるかどうかです。そしてXNUMX年、サイモンズはマーケットウォッチに語った。 

一方、「ネガティブな感情はしばらくの間作用するだろう」とシモンズは言った。 「ある時点で金融資産は非常に安く見えるでしょう。市場が横ばいの時期でも、株式に対するサポートはある程度あると思います。」

今週の米国株の反発にもかかわらず、ナスダック総合指数
COMP、
+ 3.33％
S＆P 20がピークから500％以上離れている間、弱気市場にしっかりと留まっています 簡単にいちゃつく 0.75と。 これは、フェデラルファンド金利の目標を1％から50％の間に残した2.5回のFRB金利の引き上げ後でも当てはまります。 トレーダーは、中央銀行が2.75月までにフェデラルファンド金利の目標をXNUMX％からXNUMX％に引き上げる可能性がXNUMX％を超えると見ていますが、政策立案者は、さらに数回の利上げを行う可能性があることを認めています。

金曜日のFRBの読書 優先インフレゲージ個人消費支出価格指数として知られる、は6.3月に価格圧力が緩和されたことを示した。 先月のインフレ率は、40月の6.6年ぶりの最高値XNUMX％から先月はXNUMX％に低下し、XNUMX年半ぶりに低下した。 しかし、投資家は 「ヘッドフェイク」 以前は、一見ソフトなインフレ率が、静止画のより大きなダイナミクスを覆い隠していたとき 急速に上昇するコスト.

最近の金融市場のボラティリティは、投資家がより高いインフレ環境でポジティブな経済データでさえもどれだけ早く取り除こうとしているのかについてのガイダンスを提供します。 その好例は XNUMX月の小売売上高 17月0.9日に発表された数字はXNUMX％上昇し、多くの投資家に経済がまだ活気に満ちていると考える理由を与えました。 株式投資家 ニュースを応援しました その日、ダウ工業株XNUMX種を見るためだけに スキッド約1,200ポイント 18月XNUMX日、スタグフレーションの懸念が定着し、コストの上昇により小売業者の四半期利益が減少したため、約XNUMX年間で最悪の日次急落を記録しました。

しかし、株価の下落のほとんどは、「収益の低下ではなく、倍数の低下によって完全に説明できる」と、ニューヨークを拠点とするコロンビア・スレッドニードル・インベストメンツのシニア金利および通貨アナリスト、エド・アル・フサイニー氏は述べた。 699月現在XNUMX億ドル。

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MissionSquare RetirementのWickerによると、過去20年間で、S＆P500の最強の日の半分以上がクマ市場で行われています。 「したがって、このようなXNUMX週間後でも、ボラティリティが高まり、今後数か月で市場が下落する可能性があります」と彼は述べています。
「来週の労働市場のデータは、人々が連邦準備制度の会合に焦点を合わせ、現在インフレ率が向かっているところに本当に後れを取っています。」

3月XNUMX日に発表されるXNUMX月の非農業部門雇用者数レポートは、休日が短縮されたXNUMX週間先のハイライトです。 ニューヨーク証券取引所を含む米国の金融市場は、月曜日に閉鎖されます。 メモリアルデー.

雇用の増加に上向きの驚きがあり、さらに3.6月の50％から失業率が予想以上に低下した場合、「これにより、FRBがそれぞれXNUMXベーシスポイントの引き上げを軌道に乗せるという金融政策の急速な引き締めに対する議論が強まります。オハイオ州トレドを拠点とするコメリカ銀行のチーフエコノミスト、ビル・アダムズ氏は次のように述べています。 そして、現在から数ヶ月の間に雇用の増加のペースが続く場合、政策立案者はXNUMX月に再び半減する可能性があると彼は述べた。

対照的に、大きなミスは「金利を2％または3％以上に戻す緊急性が低い」ことを意味します—一時停止または動きのサイズの縮小を示唆している、とアダムズは電話で言いました。

火曜日の米国のデータリリースには、XNUMX月のS＆Pコアロジックケースシラー全国住宅価格指数、XNUMX月のシカゴ購入マネージャー指数、および全米産業審議会のXNUMX月の消費者信頼感指数が含まれます。 翌日には、XNUMX月のS＆Pグローバル米国製造業PMI、ISM製造業指数、FRBのベージュの本のレポート、およびXNUMX月の求人、辞職、建設費に関するデータの最終的な読みがあります。

木曜日のデータリリースには、XNUMX月の自動データ処理の民間部門の雇用レポート、毎週の最初の失業中の請求、および第XNUMX四半期の生産性と単位労働コストの改訂が含まれます。

金曜日は、労働省からの米国の失業率、平均時給、労働力参加、XNUMX月のS＆Pグローバル米国サービスセクターPMI、およびISMサービスインデックスに関するXNUMX月のデータをもたらします。