（ブルームバーグ）—ドル高は、借入コストを押し上げ、金融市場のボラティリティをかき立てることによって、世界経済を同期的な減速へとさらに深く推進しています—そして地平線にはほとんど休息がありません。
ブルームバーグから最も読む
連邦準備制度理事会がインフレを抑制するために一連の積極的な金利引き上げに着手し、投資家が経済の不確実性の中で避難所としてドルを購入したため、グリーンバックの注意深いゲージは7月からXNUMX％上昇してXNUMX年ぶりの高値になりました。
通貨の上昇は、FRBの物価を冷やし、海外からの商品に対する米国の需要をサポートするのに役立つはずですが、外国経済の輸入価格を押し上げ、インフレ率をさらに高め、資本を奪う恐れもあります。
これは、通貨の弱体化を許したり、スライドを緩和するために介入したり、外国為替水準を強化するために自国の金利を引き上げたりすることを余儀なくされている新興経済国にとって特に心配です。
今月、インドとマレーシアの両方が予想外の利上げを行いました。 インドも為替レートを下支えするために市場に参入しました。
先進国も免れていません。先週、ユーロは2019年ぶりの安値を更新し、スイスフランはXNUMX年以来初めてドルと同等になり、香港の通貨当局はその防衛のために介入を余儀なくされました。通貨ペグ。 円も最近XNUMX年ぶりの安値を付けました。
スコシアバンクのアジア太平洋経済部門の責任者であるトゥリ・マッカリーは、次のように述べています。
米国の成長の鈍化と米国のインフレの予想される冷え込みの組み合わせにより、最終的にはドルの上昇が鈍化する一方で、他の中央銀行の引き締めへの圧力が軽減される一方で、その新しい均衡を見つけるには数か月かかる可能性があります。
少なくともこれまでのところ、トレーダーはドルの上昇のピークを呼ぶことに消極的です。 これは、2021年末に、利上げがすでに値付けされたためにグリーンバックの利益が薄れるという賭けを部分的に反映しています。その後、これらの見解は細断されています。
元米国財務省の国際問題担当次官補であるクレイ・ロウリー氏によると、発展途上経済は「通貨のミスマッチ」の危機に瀕している。現在、国際金融協会の副社長。
IIFの新しい予測によると、今年はヨーロッパが不況に陥り、中国が急激に減速し、米国の財政状態が大幅に悪化するため、世界の成長は基本的に横ばいになります。 モルガンスタンレーのエコノミストは、今年の成長は2021年のペースの半分未満になると予想しています。
ウクライナでの戦争から中国のCovid封鎖まで、進行中の世界的なボラティリティの中で金利が上昇し続けるにつれて、投資家は安全のために飛躍しました。 経常収支赤字を抱える経済は、ボラティリティが高まるリスクがあります。
「米国は常に安全な避難所でした」とLoweryは言いました。 「FRBと市場金利の両方から金利が上昇すると、さらに多くの資本が米国に流入する可能性があります。 そして、それは新興市場に損害を与える可能性があります。」
IIFによると、4月の新興経済証券からの流出は7億ドルでした。 新興市場の通貨は下落し、新興アジアの債券は今年2013％の損失を被りました。これは、XNUMX年のテーパータントラムでの打撃を上回っています。
野村ホールディングスのグローバル市場調査責任者であるロブ・サブバラマン氏は、「米国の金融引き締め政策は、世界に大きな波及効果をもたらすだろう」と述べた。米国自体。」
多くの製造業者は、彼らが直面している高いコストは、彼らがより弱い通貨から多くの配当を得ていないことを意味すると言います。
トヨタ自動車は、物流・原材料費の「前例のない」上昇を理由に、自動車の年間売上高は堅調に推移したものの、今期の営業利益は20％減少すると見込んでいます。 円安が「大幅な」上昇をもたらすとは思わないと述べた。
中国の人民元は、記録的な資本の流れが中国の金融市場から引き出されたために下落しました。 今のところ、国内の低インフレにより当局は成長の支援に集中できるため、ドルの影響からは隔離されたままです。
しかし、それは、市場にアンカーを提供する強い人民元に慣れていた発展途上国にとって、さらに別の脆弱性の原因を引き起こしています。
シンガポールのカナダロイヤル銀行のストラテジスト、アルビン・タン氏は、「人民元のトレンドの最近の急激な変化は、FRBの政策よりも中国の悪化する経済見通しに関係している」と述べた。 「しかし、それは間違いなくドル高からアジア通貨を隔離する盾を破り、先月グループとしてアジア通貨の急速な弱体化を引き起こしました。」
先進国では、通貨安が日本銀行、欧州中央銀行、イングランド銀行に「トリッキーな政策ジレンマ」をもたらしたと、ロンドンのTSロンバードのチーフヨーロッパエコノミストであるダリオパーキンスは最近のメモに書いています。
ECB理事会メンバーのフランソワ・ビルロイ・デ・ガルハウ氏は今月、「ユーロが弱すぎると、価格安定の目標に反する」と述べた。
「国内の「過熱」は主に米国の現象ですが、為替レートの低下は輸入価格の圧力を高め、インフレを中央銀行の2％の目標を大幅に上回っています」とパーキンスは書いています。 「金融引き締めはこの問題を軽減するかもしれないが、さらなる国内経済の苦痛を犠牲にして。」
ブルームバーグビジネスウィークから最も読む
©2022 Bloomberg LP
出典：https：//finance.yahoo.com/news/dollar-strength-pushes-world-economy-210000340.html