ドルストレングスバックスインフレの苦境

それは、インフレに悩まされた 1970 年代に起こった物語とは異なります。 ドルは西ドイツマルクに対して40％近く下落した, セントルイス連邦準備銀行のデータによると、1974 年 1980 月から 1979 年まではヨーロッパで最も影響力のある通貨の XNUMX つでした。 FRB議長のポール・ボルカーはXNUMX年に大幅な利上げを開始し、力強い景気回復を促進した。

投資家らは、世界的な経済低迷が今日のドル高を引き起こしていると主張している。 中国での新型コロナウイルス感染症によるロックダウンにより、この地域の工業生産が減速し、 ウクライナとロシアの間の戦争 天然ガスをロシアに依存しているヨーロッパの家庭や世界中のエネルギーコストを押し上げている。 ユーロ圏経済は次のような問題に直面している 不況の脅威。 

米国でのイメージは異なります。 消費者はより多くのお金を持っています 銀行口座で。 物価が上がっても、 アメリカ人はお金を使っている。 データは、企業が設備や研究開発に資金を注ぎ込んでいることを示しています。 FRB議長

ジェロームパウエル

経済は一連の状況を乗り切ることができると自信を表明した 金利の上昇 水曜日のFRBの政策会合で。

トレーダーらは今週、経済の健全性や株式市場の軌道に関する手がかりを得るために、消費者支出データと金曜日の月次雇用統計を分析する予定だ。 木曜、米国株は急落した。 前のセッションからの利益を消去します。 

クリス・マクレイノルズ

バークレイズのインフレ・トレーディング責任者で元外国為替トレーダーの同氏は、他国のインフレと成長見通しがより悪いため、ドルが他の通貨を上回っていると述べた。 米ドル指数は過去 14 年間で XNUMX% 上昇しました。 

マクレイノルズ氏は「米国経済は他国に比べて新型コロナウイルスによるダメージがはるかに小さかった」と述べた。 

リック・リーダー

ブラックロックの債券責任者兼債券部門責任者は、ドルを買い、ユーロ、オフショア中国人民元、少額の円など、米国に比べて経済成長が鈍化したことで打撃を受けた通貨を売っていると述べた。

通貨デリバティブ市場は、ドルが引き続きアウトパフォームすると投資家が予想していることを示している。 銀行のトレーダーらによると、顧客はドルが上昇し続ければ利益が得られるオプションを購入しているという。ドル対円のコールオプションはXNUMX月にプットより割高となり、トレーダーがドル需要を測る指標として逆転した。 

強いドルにより、アメリカ人は他国の商品をより安い価格で購入できるようになります。 しかし、外国人にとって製品の価格が高くなり、米国の製造業者に損害を与える可能性もあり、米国企業が輸出に対して受け取るドルが少なくなることを意味する。

マイクロソフトコーポレーション.

は今月初めの決算報告で、ドル高によりソフトウェア会社の収益が減少したと述べた。 増益を達成 第4四半期

1970 年代には、インフレと 1973 アラブ石油禁輸 ドルを下に引きずり込んだ。 欧州は現在、エネルギー供給不足と成長懸念に直面しており、価格上昇と成長鈍化を特徴とするスタグフレーションとして知られる現象につながる可能性があり、投資家が通貨売りを促すことも多い。 ユーロは過去１年間で対ドルで１３％近く下落した。

スティーブン・ギャロ

ＢＭＯキャピタル・マーケッツの欧州為替戦略責任者は、中央銀行がどう行動するかに対する投資家の認識がドルを押し上げていると述べた。 欧州中央銀行はまだ利上げを行っておらず、総裁は

クリスティーヌラ

今月初めに言った FRBより遅れることになるだろう 金融引き締め政策において。 最近では日本銀行も コミットメントを強化した 低金利に。 

金利デリバティブは次のことを示しています。 投資家はFRBが指標となるフェデラルファンド金利を引き上げると予想している 現在の０．７５％から１％の水準から来年には３％を少し超える水準に引き上げる。 

同氏は「インフレ目標達成においてより信頼できる中央銀行が資金の流れのほとんどを引き寄せるだろう」と述べた。

ナフェズ・ズーク

アビバ・インベスターズのアナリスト。 「FRBはついにインフレ問題を真剣に受け止めていることを示唆した。」

ドルの優位性のもう一つの理由は、米国資産が欧州資産を一貫してアウトパフォームしていることだ。 その尺度の 500 つは世界の株式で見ることができます。過去 400 年間、米国の株式は投資家に多大な利益をもたらしましたが、欧州の株式は依然として低水準でほぼレンジ内にとどまっています。 2009月のS&P137指数は600年以来XNUMX％以上上昇したが、同時期のStoxx欧州XNUMX指数はXNUMX％上昇した。

キース・デカールッチ

ロンドンに本拠を置くヘッジファンド、メルカート・ＫＥＡＬキャピタルの最高投資責任者（ＣＩＯ）は、３０年以上為替市場で取引を行っているが、地政学的な不確実性の中での避難所としてのドルの地位と、世界の基軸通貨としての役割により、現在はドルが当時よりも強い地位にあると述べた。 30 年代、米国はより多くの石油を輸入し、 金本位制を放棄した.

しかしモルガン・スタンレーとバークレイズは、年間を通じて下落すると予想している。 ストラテジストらは、欧州で経済成長が加速するか、米国のインフレ率が３％を超えて推移する場合、通貨はそれほど魅力的ではなくなるだろうと述べた。

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