配当比率が最大の配当株は買い戻しを上回っている

クレディ・スイスの定量的調査の共同責任者であるパトリック・ペルフリーは、次のように述べています。 「これは、市場参加者が株価の原動力と見なすことが多い買い戻しとは対照的です。」

配当金の支払い比率、この場合は配当金で支払われるXNUMX株当たり利益の割合は、株主にどれだけ分配されているかを把握するために投資家によって広く使用されている指標です。 添付の表には、配当金の支払いで上位にランクされている企業のサンプルが含まれています。

会社/ティッカー	最近の価格	市場価値（bil）	配当利回り	ペイアウト率	配当セクター
ベーカーヒューズ/BKR	$36.28	$37.2	視聴者の３８%が	視聴者の３８%が	エネルギー
3M/MMM	145.75	82.9	4.1	58.8	工業
マクドナルド/MCD	244.52	180.8	2.3	56.5	裁量
メドトロニック/ MDT	105.59	141.7	2.4	43.9	ヘルスケア
ハンティントンバンクシェアーズ/HBAN	13.42	19.3	4.6	66.6	財務
IBM / IBM	133.80	120.3	4.9	64.7	テクノロジー
デュークエナジー/ DUK	112.98	87.0	3.5	77.4	ユーティリティ
S&P 500	3,941.48	33.3兆	1.6	28.8	無し

注：配当金の支払い比率は、収益の最後の24分のXNUMXに基づいています。 XNUMX月XNUMX日現在のその他のデータ。N/A=該当なし。

出典：Credit Suisse; FactSet

クレディ・スイスの29月XNUMX日のノートでは、

S＆P 500インデックス.
後者の場合、研究者は、最後のXNUMX四半期にわたって配当で支払われたXNUMX株当たり利益の割合を計算しました。

次に、配当金の配当率のランキングに基づいて、これらの企業を11分の500に分割しました。配当金が高いほど、ランキングは高くなります。 Pelfreyと彼の同僚は、上位XNUMX分のXNUMXと下位XNUMX分のXNUMXを比較し、同様のアプローチで買い戻しを行いました。 ランキングをまとめる際に、Pelfreyは、S＆P XNUMXのXNUMXのセクターすべてから抽出するため、セクターも考慮に入れました。

20年31月1999日から31年2019月10.9日までの6.6年間で、配当支払い率で上位2020分の31の企業の年間収益率は2019％でしたが、下位20分の11.3の企業は7.3％でした。クレディ・スイスへ。 その優れたパフォーマンスは、XNUMX年初頭のパンデミックの発生以来持続しています。その期間中のアウトパフォーマンス—XNUMX月。 XNUMX年XNUMX月XNUMX日までのXNUMX年XNUMX日は、年間XNUMX％からXNUMX％でした。

配当金支払比率のトップ企業も、10.9年末に終了した9.3年間の年間ベースで20％に対して2019％と、より堅調な買い戻し活動でこれらの株式を上回りました。

一方、Covidが登場して以来、これら9.5つのグループの株の状況は逆転しました。 下位の配当株は6.2％を返しましたが、その期間の上位の買い戻し企業は20％でした。 前者のグループは、その9.3年間でアウトパフォームし、年率8.1％からXNUMX％でした。

ペルフリー氏は、株の買い戻しは「やや不安定」であり、「過剰資本の出口弁として機能する可能性があるが、配当はより粘り強い傾向がある」と述べている。 彼は、考えられる懸念のXNUMXつは、経済成長の「背景の鈍化」であると付け加えています。

一方、2020年初頭以降の配当支払比率の上位7.2分の3.6にあるこれらの企業のアウトパフォーマンスは、セクターによって異なります。 財務の場合はプラスXNUMXパーセントポイント、テクノロジー企業の場合はプラスXNUMXパーセントポイントです。 もちろん、ここ数週間の株式市場の広範な敗北は、広範囲にわたる損失、配当、買い戻しを引き起こしました。

「市場が買い戻しと配当にどのように報いるかを理解することは重要です。そして、それらが時間の経過とともにどのように変化する可能性があるかを理解することが重要だと思います」とペルフリーは言います。

配当金の回収は続く

Janus Henderson Global Dividend Indexの最新版によると、世界の配当は第11.1四半期も回復を続け、前年比302.5％増の5億ドルを記録しました。 これは、2021年の第XNUMX四半期のXNUMX％の減少と比較されます。

ペイアウトの急増は、パンデミックの初期、特に米国外での配当の削減または停止、およびエネルギーと鉱夫からの多額の配当を行った後、企業が追いついたことを反映していると、ヤヌスヘンダーソンのリサーチディレクターであるマットペロンは述べています。

彼は、配当の伸びが正常化し、「収益の伸びで多かれ少なかれ成長する」と予想しています。 Janus Hendersonは、今年、現地通貨での配当が7.1％増加するか、通貨換算やその他の調整で4.6％増加すると予測しています。

しかし、景気後退が起こった場合、米国外の配当は「いくらか危険にさらされる可能性がある」と彼は言い、今年の米国の配当の健全性に自信を持っていると付け加えた。 米国では、ペロン氏は「必要に応じて、最初に買い戻しを削減する」と述べています。

ほとんどの地域で、第41四半期の配当は前年比で大幅に増加しました。 ドルベースでは、14.9％増の新興市場が含まれます。 英国を除くヨーロッパ、11.8％。 北米、9.2％; および日本を除くアジア太平洋地域、XNUMX％。

英国では、前年同期に比べて特別配当が減少したこともあり、配当は21.5％減少しました。 それでも、為替換算、特別配当、およびその他の調整を除くと、その国の四半期の配当は約14％増加しました。 同様の結果が日本でも発生し、当四半期の配当は現地通貨で13％増加しました。

ディアは再び配当を引き上げている

ディア

（ティッカー：DE）パンデミックの早い段階で増配を延期しましたが、昨年の第XNUMX四半期以降、世界的な重機の巨人は着実な上昇を続けています。

23月1.13日、イリノイ州モリーンに本拠を置く同社は、四半期ごとの支払いを7.6株あたり1.05ドルに引き上げる計画であると語った。 これは、1.2ドルから1.05％の増加です。 株式の利回りは17％です。 増配の最新の発表は、昨年の90回の増配に続くものです。18回はXNUMX月にXNUMX株あたりXNUMXドル、約XNUMX％増加し、もうXNUMX回はXNUMX月にXNUMX株あたりXNUMXセント、約XNUMX％増加しました。

しかし、近年、ディアは毎年増配を行っていません。 たとえば、76年初頭から昨年の2019月まで、XNUMX株あたりXNUMXセントにとどまりました。

修正と増幅

Matt Peronは、JanusHendersonのリサーチディレクターです。 この記事の以前のバージョンでは、彼を誤ってダンと呼んでいました。

への書き込み ローレンスC.シュトラウス [メール保護]