投資家がFRBの積極的な利上げを予想しているにもかかわらず、「ディスインフレの波が高まっている」とこのエコノミストは言う

「インフレ率がすぐに低下するという我々の見方が正しければ、当局はすぐに大幅な利上げに移行するだろう」と述べた。 消費者物価指数に言及し、「ガソリン価格の継続的な下落と食料インフレの緩和は、今後XNUMX、XNUMXか月にわたって総合CPIを圧迫するだろう」と述べた。 彼はまた、エネルギーと食品を除くコアCPIデータのディスインフレの兆候を指摘しました。

"かかわらず 予想よりも大きい 0.6月のコア価格は2%上昇し、そこにもディスインフレの兆候が高まっています」と彼は書いています。 アッシュワース氏によると、供給不足は正常化しており、同社の製品不足指標は、「コア商品のインフレ率は、7 月の XNUMX% から、年末までに XNUMX% に戻る可能性がある」ことを示唆しています。

連邦準備制度理事会は、今年初めに開始された金融引き締めを通じて、インフレ率を 2% の目標範囲に引き下げることを目指しており、株式と債券を押しつぶしています。

XNUMX 日間にわたる FRB の政策会合が水曜日に終了した後、投資家は FRB の将来の利上げ経路に関する手がかりを待っているため、火曜日の米国株式市場は値を下げて取引を終えました。

ダウ・ジョーンズ工業株平均
DJIA、
-1.01％
火曜日に1%下落し、S&P 500は
SPX、
-1.13％
ナスダック総合は1.1％下落した。
COMP、
-0.95％
FactSet のデータによると、株価はほぼ 1% 下落しました。

連邦準備制度理事会の金利は、水曜日に中央銀行が予想する利上げを前に、2.25% から 2.5% の範囲に収まっています。 キャピタル・エコノミクスのノートによると、FRBの先物は、金利が4.5％近くでピークに達する可能性があることを示唆しています。

アシュワース氏は「主にインフレ率がさらに低下すると予想しているため、これらの予想は当社の予想を上回っている」と述べた。 コアサービスのインフレは賃料の急速な上昇によって加速しているが、「最近の民間部門の指標は、新規リースのインフレが著しく鈍化していることを示唆している」と彼は述べた。 

彼の見解では、「ディスインフレの波が高まっている」。

「航空運賃の下落からホテル料金に至るまで、幅広いサービス分野でデフレの兆候が見られる一方で、長期的なインフレ期待の急落により、物価と賃金のスパイラルのリスクが著しく低下している」と述べた。 「結果として、近いうちにＣＰＩの数値がインフレ率の低下を示す、より明確で説得力のある兆候が見られるだろう」と述べた。

一方、実質利回りの上昇が株価の重しとなっており、社債のスプレッドを押し上げている、と彼のメモは示している。 

たとえば、ICE BofA US ハイイールド インデックスのオプション調整スプレッド インデックスは、月曜日の同種の国債に対する 4.88 パーセント ポイントであり、4.2 月 11 日の XNUMX パーセント ポイントから上昇しました。 セントルイス連邦準備銀行のウェブサイト. 

iShares Boxx $ ハイイールド社債 ETF の株式
HYG、
-1.02％
FactSet のデータによると、火曜日は約 1% 下落しました。 ファンドは月曜日までにトータルリターンベースで今年11.6％を失った. 

以下を参照してください。 米国債利回りの上昇が、FRBの次の利上げを前に株式市場を悩ませている理由