今後のインフレに対する期待外れのナウキャストはFRBの懸念を浮き彫りにする

米連邦準備理事会のジェローム・パウエル議長 利上げが2023年初頭に終了する可能性があることを示した、しかし彼はまだインフレを心配しています。 XNUMX月のインフレデータは有望なものでしたが、ナウキャストは、インフレがXNUMX年にはあまり下がらない可能性があることを示唆しています。 XNUMX 月または XNUMX 月の数字. この傾向が続く場合、FRB は 2023 年の大部分の間、金利を高く維持することを意味する可能性があります。

インフレに対するナウキャスティングの懸念

アトランタ連邦準備制度は、インフレ データのナウキャストを作成します. 現在の価格を見ると、彼らは政府の最終報告書で数値がどうなるかを見積もることができます。 それは歴史的にかなり正確でした。

確かに、インフレ データは以前よりも良くなっているように見えますが、0.4 月と 0.5 月のインフレ率は、CPI と PCE の両方のインフレ指標で前月比 5% から 6% 上昇すると予想されます。 持続すれば、年間インフレ率は XNUMX% から XNUMX% の範囲になります。

頑固に横向き

これはFRBの懸念を裏付けるものです。 はい、インフレがピークに達した可能性があります。 それでもあまり落ちていません。 5% から 6% のインフレ率は、依然として FRB の目標である 2% をはるかに上回っています。 最近のブルッキングス研究所での講演で、ジェローム・パウエルは「頑固に横向き」という言葉を使って、2022 年の大部分でインフレがどのように推移したかを説明しました。インフレはわずかに低下しましたが、劇的ではありませんでした。

2023年にベターニュース？

それでも、2023年はインフレにとって良いニュースになるかもしれません。 消費者物価指数における住宅費の計算方法は、物価上昇率の方法論を考えると、現在の住宅価格に対して数か月のラグがあることが理解されます。 この意味は 住宅費は2023年のCPI指数で低下する可能性があります. 住宅は CPI の計算で大きなウェイトを占めるため、これはインフレをさらに引き下げるのに十分である可能性があります。

また、中古車などの特定の商品は絶対価格が下落しているように見え、一部の価格がまだ上昇している場合でも、インフレが低下する可能性があります。 それでも連邦準備制度理事会は賃金インフレを懸念しており、それはアトランタ連邦準備制度理事会の見積もりで 6% を超えています。 これにより、サービスの価格が引き続き上昇する可能性があります。

FRB が利上げに終止符を打つ可能性があることを示唆したことは、市場から好意的に受け止められています。 しかし、FRB のもう XNUMX つのメッセージである、インフレ率が低下するまで金利をしばらくの間高いままにしておく必要があるかもしれないというメッセージは、市場がまだ完全に理解していない可能性があります。

とはいえ、おそらく 2023 年のインフレ率は FRB の予想よりも良くなるでしょう。 不況 関係なく、より低いレートを強制します。 いずれにせよ、2022 年の最終的なインフレ報告は、それほど心強いものではないかもしれません。