2023 年に債務上限のリスクが市場に迫る

米国が 2011 年に債務上限を引き上げない状態に近づいたとき、株式市場は 10% 以上下落し、米国政府の債務は S&P によって AAA から AA+ に格下げされました。 現在、2023 年に再び市場の債務上限リスクが懸念されています。政治環境は 2011 年と似ていますが、おそらく政治家は教訓を学んでいます。

債務の上限は 2023 年に迫っている

現在、債務上限はやや下回っている $ 31.4兆ドル. 一部の債務は債務上限の計算から除外されているため、正確に比較することはできません。 $ 31.3兆. ほとんどの見積もりでは、2023 年初頭に債務上限に達するとされています。明らかに近づいています。

財務長官は、それを超える数か月の追加の時間を購入するために、特別な手段を使用できる可能性があります。 それでも、債務上限は 2023 年のどこかの時点で近づいている可能性があります。

レイムダック計画の失敗

民主党は、中間選挙後のレイムダックセッション中に債務上限が引き上げられることを示唆していた. その可能性は低くなりました.

民主党は和解を利用して債務上限を引き上げることができますが、そのプロセスに十分な時間がない可能性があります。 交渉は可能な取引を引き続き見つけていますが、これは 2023 年 XNUMX 月から下院を支配する共和党にとって重要な影響力のポイントです。潜在的な予算削減や超党派の支持なしに債務上限を引き上げる。 これらの交渉にはすべて時間がかかります。

市場の反応

負債を抱えている場合、返済と利息の支払いが期待されます。 米国政府の借入市場は金融システムの巨大な部分を占めており、他の多くの金融商品はいわゆる「リスクのない」資産として米国債から値下げされています。 債務上限に達すると、米国政府が利子を支払い、新たな債務を調達する能力が最初に妨げられ、最終的にはブロックされます。

政府が国債の利払いに失敗すると、金融市場に幅広い影響が及びます。 利子を払わないことは、米国政府よりも倒産に直面している企業によくあることです。

2011 年の出来事

米国政府は、2011 年 2011 月に数日以内に債務不履行に陥り、その債務の格下げを引き起こしました。 これにより、株式市場でも売りが発生しました。 売りは XNUMX 年 XNUMX 月の最後の数週間に始まり、その後、天井が引き上げられた後も続きました。 S&Pによる米国政府の格下げの信用格付け。

現在、カナダ、ドイツ、オーストラリアを含む多くの国が、米国よりも高い S&P 債務格付けを保持しており、米国の XNUMX つの企業 – Microsoft も同様です。MSFT
そしてジョンソン・エンド・ジョンソン。 この結果は、部分的には、2011 年の債務上限交渉を反映しています。

もちろん、2011 年の債務上限問題が発生したのは、2010 年の中間選挙で共和党が民主党大統領の下で下院と上院の支配権を獲得し、政治的な行き詰まりにつながった後であったことは偶然ではありません。 今回は民主党が上院を維持しましたが、共和党が下院を獲得しました。 これにより、2023 年にも同様の政治的行き詰まりが発生する可能性があります。重要なのは、債務上限交渉が共和党にとって重要な影響力になる可能性が高いことです。

おそらく 2011 年の出来事以来、債務上限交渉のリスクは現在、金融市場にもう少し「織り込まれ」ており、おそらく政治家によってよりよく理解されています。 債務上限を引き上げるための妥協案が見つかる可能性が高いようです。

また、2011 年以降、多くの債務上限に関する議論が同程度の懸念を持って可決されましたが、最終的な市場への影響はそれほど大きくないことに注意する必要があります。 しかし、2023 年には債務上限リスクが市場を圧迫する可能性があり、良い結果が保証されるわけではありません。