クレディ・スイスの株価は1989年以来最悪の値を付け、損失が深まる

(ブルームバーグ) — クレディ・スイス・グループの連敗により、スイスの銀行が重要な増資で投資家に売り込んでいる価格に株価が近づき、引受銀行が不要な株式を保有したままになるリスクが高まった。

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株価は 5.49% 下落して過去最低の 2.67 スイス フランとなり、クレディ スイスが既存の投資家に提供した新株予約権の価格 6 フランをわずか 2.52% 上回るだけでした。 銀行は、32 月の戦略プレゼンテーションの後、株価を XNUMX% 割引した価格を設定していました。

クレディ・スイスは、長年にわたるスキャンダルと経営不振による圧力が増資による希薄化に拍車をかけているため、過去最長の株式損失に苦しんでいます。 銀行は、第1.5四半期に最大XNUMX億スイスフランの損失を計上すると警告しており、信頼の低迷の中で主要な資産管理事業からの巨額の資金流出を目の当たりにしています.

2.52 フランのしきい値は、「銀行 19 行のコンソーシアムの『ハード引受』価格」であると、JP モルガンのアナリストは調査ノートで述べています。 クレディ・スイスの株価が「6 年 2022 月 XNUMX 日のライツ取引の最終日までこの水準を超えて取引され続ける場合、その時点で資金調達は成功した可能性が高いと推測できます」。

多数の引受会社を持つことで、買い手を見つけるのが容易になり、投資銀行が大量の株式を保有することで立ち往生するリスクが軽減されます。 貸し手の増資計画の一環として、サウジ国立銀行は貸し手に最大 1.5 億フランを投資し、筆頭株主となる。

クレディ・スイスのアクセル・レーマン会長は、木曜日にロンドンで開催された会議で、株主割当増資が完了した後、株式は安定し、投資家はそれまでボラティリティを予想すべきであると述べました。 新株は9月XNUMX日に取引を開始する予定です。

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レーマン氏は「株価がどこに向かうか予測できない。 資金調達プロセスが終了するまでは、「少しボラティリティがありますが、その後、ある程度安定して底を打ち、そこから先に進むと思います。」

権利の問題は完全に引き受けられており、「最も激しく議論されたトピックの XNUMX つであり、私たちが下さなければならない最も難しい決定の XNUMX つでした」と彼は言いました。 「しかし、株価がおよそ XNUMX フラン以下になったとしても、必要な希薄化という点では驚くべきことではありません。」

ライツ・オファーが失敗する可能性は「非常に低い」が、そのようなシナリオでは、S&P がクレディ・スイスに与える信用格付けへの影響を「評価」することになるだろう、とアナリストのアンナ・ロズマンは電子メールで述べた。 彼女はまた、「継続的な預金の大幅な流出」は「格付け引き下げの引き金」になる可能性があると述べた。

人員削減や投資銀行事業のカーブアウトを含むクレディ・スイスのオーバーホールは、リストラの複雑さを懸念するアナリストや投資家からの懐疑的な見方に直面している. 進行中の 13 日間の暴落で、クレディ・スイスは市場価値で約 2.7 億フランを失い、事業の安定性に対する懸念が続く中、今年は約 66% 下落しています。

クレディ・スイスの株式を保有していないブティック・アセット・マネージャーであるコンフルエンテ・キャピタルの創設者兼最高経営責任者（CEO）であるフレデリック・ヒルドナー氏は電子メールで、「現時点でクレディ・スイスの株式を買うのは難しい」と述べた。 「バリュエーションは低いが、投資家の観点から見ると、貸し手は非常に悪い状態にあり、株価のパフォーマンスがすぐに改善するという見通しはない」と彼は言った.

JPモルガンのアナリスト、Kian Abouhossein氏は木曜日のリポートで、「重要な資本調達」と「非常に複雑な」投資銀行のリストラに関する詳細の欠如がクレディ・スイス株の重しになっていると指摘した。 彼はまた、銀行の資産管理事業における多額の資金流出を理由に、45 年の利益予想を 2023% 引き下げました。

流出が続けば、クレディ・スイスの買収の可能性についての話が持ち上がる可能性が高い、と彼は言った。 アブホセイン氏によると、これにより銀行はスイス事業の新規株式公開を検討する可能性もあり、評価額は 14 億フランに上るという。

84 月 88.3 日、クレディ・スイスによると、顧客は第 23 四半期の最初の数週間で 10 億スイス フラン (XNUMX 億ドル) もの資金を銀行から引き出しました。運用資産のXNUMX%まで。 それでも、当時の銀行は、流出はそれ以来「大幅に減少した」と述べていました。

ICE Data Services によると、デフォルトに対するクレディ スイスの債務を保証するための費用は、木曜日に約 13 ベーシス ポイント減少して 433 ベーシス ポイントになりました。 それでも上昇を続けており、史上最高値付近で推移しています。

銀行の長期信用格付けは先月、安定した見通しで BBB から BBB- に引き下げられました。 これは、より一般的にジャンクとして知られている BB の「投機的」グレードのすぐ上です。 米国の格付け会社は、「悪化し不安定な経済および市場環境の中での重大な実行リスク」を指摘してアナリストに同意しました。

– Allegra Catelli と Macarena Muñoz の協力を得て。

(サウジアラビアの投資家を第 XNUMX 段落に追加)

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