ファイナンス

投資家が逃亡し、売上高が落ち込む中、クレジット市場は限界点に向かっている

09/30/2022
ビットコインイーサリアムニュース

（ブルームバーグ）：クレジット市場は、利回りの急上昇と資金流出による圧力を受けて歪み始めており、ストラテジストは経済の減速による破綻を恐れている。

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銀行は今週、4 億ドルのレバレッジド バイアウト ファイナンスを撤回する必要がありましたが、投資家はリスクの高い倒産の出口取引を拒否し、リパックされたローンの購入者はストライキを行いました。 しかし、痛みはジャンクに限られたものではありませんでした。投資適格のデットファンドは、2020 年以来最悪の第 2008 四半期のリターンに続き、XNUMX 年以来最大の現金引き出しとスプレッドの拡大に見舞われました。

ブランディワイン・グローバル・インベストメントのポートフォリオ・マネジャー、トレーシー・チェン氏は「市場は混乱しており、金融の安定は危険にさらされている。 「投資家は中央銀行の決意を試すだろう」と彼女は電話インタビューで語った。

事態がいかに悲惨なものになり始めているかを示す兆候として、バンク・オブ・アメリカが追跡した信用ストレスの測定値が今週、「境界線のクリティカルゾーン」に跳ね上がった。 ストラテジストのオレグ・メレンティエフ氏とエリック・ユー氏は金曜日、「これが破綻する」と題するリポートで、「クレジット市場の機能不全はこの時点を過ぎると始まる」と指摘した。

米連邦準備制度理事会（FRB）が金融市場への圧力を強め続けており、経済の減速によって収益が圧迫されているときに資金調達コストが上昇しているため、さらなる圧力が予想されます。

CCC に格付けされた最もリスクの高い債券は、高利回りの損失をリードしています。 平均 CCC 格付けの債務は今年、ほぼ 17% 減少しており、ジャンク全体の 15% の減少よりも悪化しています。

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インサイト・インベストメントのシニア・ポートフォリオ・マネジャー、マヌエル・ヘイズ氏は、「景気後退への懸念でCCCの価格設定が実際に見られ始めている。 ヘイズ氏は、景気後退を乗り切るのにより適した位置にある債券を購入しており、投資適格の最低層である BBB 格の債券を「スイート スポット」と呼んでいます。

景気後退の影響を最も受けやすい債券からの一般的な動きにより、BB 格と B 格の債券のリスク プレミアムの差は 2016 年以来最大となりました。 164年以上で最も広い。

そして、仕組み商品を含むクレジットの隅々まで痛みが広がっています。 ウォール街の銀行が規制当局の圧力を受けて証券の購入を控えているため、ローン担保証券の価格は下落している。 これにより、レバレッジド ローンの最大の買い手である CLO の発行が抑制される可能性があります。 変動金利ローンの平均価格は 92 ドルで約 XNUMX セントに下落し、投資家はすぐに市場に平穏が戻るとは考えていません。

一方、住宅ローン担保証券の主要なスプレッドは、FRB が市場から撤退した後、XNUMX 年ぶりの高水準に達しました。

ループ・キャピタル・アセット・マネジメントのマネジング・ディレクター、スコット・キンボール氏は、「景気後退は、すでに収束していなければ、当然の結論だ」と述べた。 「問題は期間と深刻度であり、四半期中に改善されたものはありません。」

ブルームバーグがまとめたデータによると、ヨーロッパの社債の販売は、少なくとも2014年以来、同時期の最低水準に落ち込みました。 資金調達コストが上昇するにつれて、この地域の企業の状況は暗いものになっています。

ブルームバーグがまとめたデータによると、10月には世界的に少なくともXNUMX件の債券取引が延期またはキャンセルされ、XNUMX月のわずかXNUMX件から増加した。 これは、夏のまれな安定期間の後、XNUMX 月以来の最高値です。

クレジット市場の他の場所：

南北アメリカ

米国のジャンク債は、連邦準備制度理事会がインフレを抑えるためにタカ派のスタンスを維持しているため、記録上最悪の年初来の損失に向かっています。

  • 投資適格のプライマリー債券市場では、金曜日に新規発行体はなく、1.7 億ドルしか売れなかったひどい週を締めくくった。

  • クルーズ部門は、クルーズライン会社のカーニバルとロイヤルカリビアンが金曜日に債券価格が下落するのを見て、予想よりもゆっくりと回復しています

  • 住宅ローン担保証券は、利回りと低い期限前返済リスクの組み合わせを考えると、過去10年間で最も魅力的なエントリーポイントのXNUMXつを提示しているとアナリストは書いている

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EMEA

この地域の主要な債券市場は、15 億ユーロ (14.7 億ドル) 強で発行の予想を下回り、金曜日は今年 39 日目の無取引でした。

  • House of HR's の買収に資金を提供している銀行は、貸借​​対照表に取引の約 XNUMX 分の XNUMX を保持する可能性が高く、貸し手の帳簿に残っている数十億の掛け金に追加されます。

  • 英国では、政府と予算責任局との会談をめぐる楽観論が最近売りに出された後、未婚の女性はいくらかの小康状態に陥っている。

  • 持続可能な売上高はドイツのシュルドシャイン債券市場で記録を打ち立てており、今年の最初の 8 四半期で XNUMX 億ユーロ以上に達し、これまでの通年の合計を上回っています。

アジア

ブルームバーグがまとめたデータによると、小規模なレバレッジド ローン市場は米国とヨーロッパを凌駕しており、日本以外に拠点を置くこの地域の銀行は最高の年を迎えており、40 月までに売上高が前年比 XNUMX% 増加しました。

  • 中国のハイイールド ドル建て債券は、XNUMX 月以来最大の週次損失のペースで推移しており、XNUMX 四半期連続の下落に歯止めをかけています。

  • インドの主要市場は金曜日に低迷し、借り手と投資家は国の中央銀行からの新たな金利決定を待っていました

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ソース: https://finance.yahoo.com/news/credit-market-moves-toward-breaking-173801475.html