ソロスの新しい投資モデルは、影響力のある投資家にとって「ホームラン」になる可能性がありますか?

姓のソロスは長い間金融の代名詞でしたが、ジョナサン・ソロスは、スポーツやエンターテイメントから始めて、ミッションベースの投資に再編成する使命を負っています。 最近設立された Athletes Unlimited は、その革新的な構造とクラス最高のビジネス ポリシーを通じて、ボールをプレーヤー コートに戻すことを目指しています。 また、別のグループである投資家の大規模なインパクト投資を解き放つためにも機能します。 ソロスは、投資家が公益のためにリターンを制限することを奨励しています。 懐疑的？ 結果が物語るかもしれません。 このモデルが、規制や利他主義ではなく、投資家の自由と結果をどのように重視しているかをご覧ください。

ブレンダンドハーティ： ようこそ！ インパクトのアイコン！ あなたはキャリアのかなりの部分をミッション エクイティに投資し、それを最大化するためにモデルのロックを解除しようとしてきました。 ミッション エクイティとは何か、なぜ興味があるのか​​を説明します。

ジョナサン・ソロス： 私の理由は、投資家としての私自身の視点から始まります。 現在の投資エコシステムの全体構造は、利益の最大化と株主への義務を中心にしています。 ミルトン・フリードマンが広めたアイデア. この構造は、投資家にできるだけ多くの財務的価値を提供することを目的としており、利益を最大化した後にのみ、他のことに注意を向けるべきです。 これには XNUMX つの問題があります。 XNUMXつ目は、ビジネスは、ビジネス構造の外で行うよりも、世界でより最適に物事を行う独自の立場にあるということです. XNUMX 番目の問題は、個人として、自分自身を完全に代表するのではなく、ビジネスからどれだけのドルを引き出すことができるかという XNUMX つのことだけに関心を持つように制限する必要があることです。 社会として、私たちはそのシステムに美徳があると信じる道を歩んできました。 どういうわけか、そのシステムは非常に効率的であり、非財務的価値は脇に置いておくことができると信じています. しかし実際には、私たちは生活のほぼすべての面で、お金以上のことを気にかけています。

ドハティ： インパクト投資において政府が果たす役割、または企業の行動を規制する上で果たすべき役割があるとしたら、それはどのようなものだと思いますか?

ソロス: 補助金、税補助金、補助金、低利融資、開発資金などを通じて、政府によって大規模なインパクト投資がかなり行われています。私はそれを無視したくありません。 ただし、これらの方法のほとんどすべてに、かなりの補助金が含まれています。 他の 資本の所有者であり、ほとんどの個人投資家はそれを望んでいません。 形成される問題は、民間資本がこれをエミュレートし、公共財の財政的利益を「放棄」し、それを大規模に行うためにどのように権限を与えるかということです。

ドハティ： 最善の方法は何ですか？

ソロス: 私は、人々がどのように生活し、お互いに交流するかについて自分で決定する力を強く信じています. しかし、私たちがその話をした方法について、特に米国では、市場で自分の利益に従事する機会には利己的である必要があることを暗示しています. そして、それは私が同意しない部分です。 私は自由にかなりコミットしています。 しかし、私は利己的ではない自由があるという考えにもコミットしています. それらは同じではありません。規制には重要な役割があります。 しかし、規制の介入なしに人々が自分でより良い選択をする方法にもっと興味があります.

ドハティ： この分野で何が起こっているかを調べたとき、改革をミッションの公平な構造に拡大する機会を妨げている最も明白な問題は何でしたか?

ソロス: 企業が自らの意思でより良い結果を出せるように駆り立てられるとき、それは絶対に素晴らしいことです。 それは、ビジネスにとってより有益なより良い慣行を生み出します。 これは素晴らしいことであり、さらに奨励する必要がありますが、その先には重要なスペースがあります。 この分野では、企業は金銭的価値の観点から進んでトレードオフを行います。 経済的価値は、意図的に会社から、株主から離れて、他の利益に再分配されます。 肯定的なトレードオフがあり、誰かが何らかの方法でコストを負担している場合、それは私にとって真のミッションベースのインパクト投資です. アドホックにこれを行っている人々の例はたくさんあります。 現在、裕福な個人や財団が占めることができるスペースがあります。これは、二重の収益があるか、利益の最大化だけに焦点を当てていないビジネスを推進することです。

ドハティ： 次は、どのようにスケーリングするかです。

ソロス: ミッシングリンクは、すべての投資家がそれを行うためのメカニズムです。 多くの企業は、公共の利益をコアバリューのどこかに置いていますが、余分な運賃を消費者に支払うことに依存しています. 従業員は影響コストも支払います。利益を最大化するための選択ではありませんが、個人的な満足度が高いため、従業員は別のキャリアを選択します。 政府のために教えたり働いたりする人は誰でもこれを行います。 公共の利益のために経済的利益を最大化しない人々が大勢います。 私たちには、投資家が同じことをする仕組みがありません。 このモデルを作成することで、投資家は長期的にすべての人に利益をもたらすより良い選択を自由に行うことができます。

ドハティ： それは素晴らしいセグエです。 あなたは最近、Athletes Unlimited を共同設立しました。 このリーグのビジョンを作成していたとき、第一原則として見たものは何ですか?

ソロス: いくつかの点で、 アスリートアンリミテッド ミッションエクイティに関する実験です。 Athletes Unlimited は、次世代のプロ スポーツ リーグです。 共同創設者のジョン・パトリコフと私は、女性スポーツの台頭に魅了され、大きなビジネス チャンスを見出しました。 私たちは、十分なサービスを受けていないアスリートや、十分なサービスを受けていないファンが、より多くを要求し、それに値するものであるのを見てきました. 市場を見ていると、「なぜ 100 年間存在してきた同じモデルに従う必要があるのでしょうか? ゼロから始めて、新しいリーグの構築に真剣に取り組んでみませんか?」

ドハティ： Athlete Unlimited と Athlete Unlimited の違い 伝統的なスポーツリーグ?

ソロス: 伝統的な要素もあれば、まったく異なる要素もあります。 たとえば、実際には同じ会社で XNUMX つの異なるスポーツを運営しています。 これらのリーグには、ソフトボール、屋内バレーボール、ラクロス、バスケットボールが含まれます。 それぞれの季節は凝縮されて短い。 従来のプレーオフシーズンに似ています。 アスリートの XNUMX つのチームが XNUMX つの場所に移動し、XNUMX 週間のシーズンをプレーします。 しかし、競技面では、チーム リーグの順位ではなく、個人のリーダーボードを作成します。 個々のアスリートは、ゲームでのチームの成績、個人の成績 (自分の統計的パフォーマンス) に基づいてポイントを獲得し、他のアスリートが投票する MVP 投票もあります。 これにより、NFL や NBA よりも NASCAR、FXNUMX、またはゴルフに似たリーダーボードが作成されます。 現代のファンは、チームではなくアスリートをますますフォローしています。 そのため、ファンがどこに行ったかではなく、ファンがどこに行くのかに傾倒することにしました。

ドハティ： フィールド外での主な違いはありますか?

ソロス: 私たちは、クラス最高の妊娠休暇ポリシー、クラス最高の育児ポリシーに焦点を当てたビジネス慣行を意図的に行っており、カーボンニュートラルであることを約束した最初の米国リーグです. 他のプロスポーツと比較して真に変革をもたらしたのは、各リーグに、リーグのほぼすべての面で協議する選手執行委員会があることです。 誰を招待するか、ユニフォームのデザイン、トレーニングのスケジュールなど、比類のない膨大な量のコラボレーションです。 当初から、私たちはビジネスを行う方法で公共の利益と公共の価値を生み出すことを真に意図したビジネスでありたいと考えていました。

ドハティ： あなたは会話の早い段階で、公共の利益のためにこの流通市場を開放することがパズルのピースの XNUMX つであると述べました。 Athlete Unlimited がそれにどのように適合するかを説明してください。

ソロス: このモデルの核心は、各投資家が会社に参入する際に、投資に対する利益として、満足できる利益の額を示すことです。 利益の最大化が目標であり、倫理と公共の利益が後付けである代わりに、ここで投資家は次のように述べています。このビジネスの関連要素として、私が受け取るリターンの額を超える超過分は喜んで放棄します。」 それがこのモデルの核心であり、各投資家は自発的に「x」を得れば満足し、「x」以上は必要ないと言っています。

ドハティ： 投資家をこのミッションベースのモデルに変える際の課題は何ですか?

ソロス: マーケットプレイスはシグナリングで機能します。 現在の金融市場の非常に効率的な点は、必要なシグナルが XNUMX つ、つまり価格だけであることです。 その特異なシグナルにより、さまざまな視点を持つ多くの異なる人々が集まり、その価格で交換を見つけることができます. ミッション関連の要素について話していると、それはさらに難しくなります。

第一に、他人が生み出したプラスの公共利益のためだけに誰かにお金を払うつもりはありません。 私が行って、会社の財務見通しに影響を与えない価値のあることをしたとしても、それを行ったことに対して誰も私にお金を払ってくれません. 彼らはまだ金銭的価値に対してのみ私に支払うつもりです - それは人々が取引する方法の性質です。 私たちは称賛を取引しません。

また、何が価値があるかについては、人それぞれ異なる見方をしています。 今ある 特定の結果を評価するための指標 これは良いことですが、特定の指標に価格を設定することはできません。誰もがその指標の価値に同意するわけではないからです。 取締役会の多様性を持つことは、カーボンニュートラルであることよりも重要であることに、誰もが同意するわけではありません。 さまざまな視点を表現できるようにするには、流動性と柔軟性が必要です。それがリターン キャップの目的です。 それは、「私は投資家として、あなたがミッション側で行っていることを高く評価しているので、より少ないリターンを受け取り、この定義可能な金額をミッションに放棄します. そして、私がどれだけあきらめても構わないと思っているかは、その使命がどれほど価値があると思うかの直接的な尺度です。」

ドハティ： 決定は投資家の裁判所にあります。 それが Athletes Unlimited の会社の収益面にどのように変換されるか教えてください。

ソロス: それは収益面に直接現れることはあまりありません。 これはスポーツ ビジネスです。 時間の経過とともに、その中核となる収益は、スポンサーシップ、メディアの権利、およびファンからの収益です (メンバーシップ プログラムと商品に関するものよりも、チケットに関するものではありません)。 この信じられないほどダイナミックで熾烈な競争構造を生み出すには、12 チーム分のアスリートしか必要としないため、私たちはたまたま他のどのスポーツ リーグよりも信じられないほど効率的なモデルを実行しています。 チームは毎週変わり、個人がリーダーであるこのモデルで再作成されます。 そのため、16 つのチームが互いに何度も何度も対戦した場合には得られなかった方法で、競争のこの絶え間ないリフレッシュと新しさを得ることができます。 従来のリーグでは、シーズン中にファンにとって興味深いものを生み出すために、20、XNUMX、または XNUMX 以上のチームが必要です。 それを行う必要はありません。一貫した定義されたコスト構造と、これら XNUMX つの要素を含む収益面の成長があります。 覚えておくべき重要なことは、繁栄する素晴らしいビジネスを生み出さない限り、影響は存在しないということです. 私たちは、私たちが構築しているスポーツおよびエンターテイメント ビジネスに大きな自信を持っています。 同時に、私たちの公共的価値は、中心にある使命の公平な構造により、時間の経過とともにはるかに大きくなることを知っています.

ドハティ： 今のあなたに影響を与えている若い頃の話を教えてください。

ソロス: それはいつも大変です。 若い頃、ソロスという名前を聞いたときに人々が考えるものと比較して、私が十分すぎるほどの資本を持っていると感じるには、わずかな資本が必要であることを学びました。

私は公益の観点から、過去20年間を金融に費やし、最初から自分のキャリアに取り組みました。 私は常に「これが実際にどのように公共の利益を生み出しているか」という視点で行動してきました。 「これは私をより良くしていますか？」ではありません。

ドハティ： 私たちが必要としているのは、資本主義の再中心化です。 会話をありがとう、ジョナサン。