住宅不況は地平線上にあるのでしょうか?

主要な取り組み

• 今週の多数の住宅レポートは、穏やかな住宅市場の不況が間近に迫っている可能性があるという憶測を助長しています
• NAHB のデータによると、8 月に新築の一戸建て住宅セグメントに対する建築業者の信頼度が XNUMX ポイント低下したことが示されています。
• 国勢調査局の報告によると、XNUMX 月の建築許可件数は増加しましたが、新規住宅着工件数は前月比 (MOM) および前年比 (YOY) で減少しました。
• 全米不動産業者協会は、既存の住宅販売と住宅価格の中央値がXNUMX月に下落したと発表しました
• それでも、多くの専門家は、前例のない消費者の回復力とゆっくりとした減少率により、本格的な暴落は起こりそうにないと同意しています。

住宅価格と新築は下落傾向にあります。 住宅ローン金利 増加しています。 そして、住宅市場の不況の憶測は、買い手と不動産投資家の間で広がり続けています. 一部の人にとっては、突然の急激な急降下の可能性が高くなります。 他の人は、来年にかけてよりゆっくりと穏やかな回帰を見ます。

いずれにせよ、一連の最近の住宅レポートは、ことわざの火に油を注いでいます。

今週の新築住宅レポート

おそらく、今週最大の住宅レポートは、 住宅建設協会 (NAHB) とウェルズ・ファーゴ住宅市場指数。

NAHB/Wells Fargo HMI は、一戸建て住宅販売の期待に対する建築業者の認識を、「良い」から「悪い」までのスケールで測定します。 コンポーネントのメトリックは、季節調整されたインデックスにフィードされ、50 を超えるスコアは、ほとんどのビルダーが状態を「良好」と見なしていることを示しています。

住宅レポートによると、8 月の新築一戸建て住宅建設に対する建築業者の信頼度は 38 ポイント低下しました。 現在、この建設業者の信頼指標は約 2012 です。これは XNUMX か月前のレベルの半分であり、パンデミック中の短い一時的な落ち込みを除けば、XNUMX 年 XNUMX 月以来の最低値です。

各構成部品について:

• 現在の販売条件は 45 に低下し、9 ポイントの損失
• 35 か月の販売予想は 11 に低下し、XNUMX ポイント低下しました
• 見込み客のトラフィックは 25 に減少し、6 ポイントの下落をマーク

NAHBのジェリー・コンター会長によると、「不健康で持続不可能」と見なされる状況を生み出した高い住宅ローン金利により、需要が弱まっています。

しかし、今週発表された住宅レポートはこれだけではありません。

国勢調査局のデータ

今週、国勢調査局と米国住宅都市開発省は、XNUMX 月の新しい住宅建設に関するデータを発表しました。 による 住宅レポート:

• 建築許可は前月比 1.4% 上昇したが、前年比 3.2% 下落した
• 個人所有の住宅着工戸数は前月比 8.1%、前年比 7.7% 減少
• 民間所有住宅の竣工率は MOM で 6.1%、前年比で 15.7% 増加
• 一戸建て住宅の着工件数は MOM で 4.7% 減少
• 一戸建て住宅完成数は前月比 3.2% 増

総合すると、このデータは、低迷している建設市場の全体像を示しています。

昨年は新しいプロジェクトがより高い割合で開始されましたが、現在では、新たに開始するよりも多くのプロジェクトが完了しています。 （つまり、住宅市場はすでに 下降傾向.)

全国不動産協会のデータ

また今週、全米不動産業者協会 (NAR) は、1.5 月の既存の米国住宅販売が 4.71% 減少し、季節調整済みの XNUMX 万戸になったと発表しました。

減少はエコノミストの予想に沿ったものでしたが、それでも2007か月連続の減少となっています。 また、XNUMX 年以来、中古住宅販売がこれほど何ヶ月も連続して減少したのは初めてのことです。

全体として、総住宅販売は前年比 23.8% 減少し、市場に出回っている住宅数は 2.3% 減少して 1.25 万戸となっています。

一方、中古住宅の中央価格は、今春初めて 389,500 ドルを超えた後、384,800 ドルから 400,000 MOM に下落しました。 NAR のデータは、価格の中央値の下落が 2023 年初頭まで続く可能性があることを示唆しています。

NAR のチーフ エコノミストであるローレンス ユン氏は、「市場は明らかに変化している」と簡潔にまとめています。

専門家の見積もり: 市場は最大 20% 下落する可能性があります

パンテオン マクロのチーフ エコノミスト、イアン シェパードソン氏によると、NAHB のデータは、報告された新築住宅販売の急増は、潜在的な不動産好転の兆候よりも「ノイズが多い」ことを示す「悲惨な」兆候です。 特に、Shepherdson は、新しい建設と住宅販売が引き続き減少し、住宅の価値に大混乱をもたらすと予測しています。

「これは床ではありません」とシェパードソンは言いました。 「過去数週間で住宅ローン金利が7％近くまで上昇したことで、住宅ローンの需要がさらに落ち込み、住宅販売は来年初めまで減少し続けると予想されます。」

シェパードソンが見ているように、住宅市場の均衡を取り戻すには、価格が「大幅に下がる」必要があります。 また、住宅の供給曲線はまだ横ばいになっていないため、需要の急落は、 低価格. 全体として、シェパードソン氏は、底入れする前に「今後 15 年で 20 ～ XNUMX% の下落」を予想しています。

これらの住宅レポートからの重要なポイント

他のデータ、特に高い住宅ローン金利は、次の理論を裏付けています。 住宅価格の下落 まだ何ヶ月も続きます。 一部の人にとっては、最近の住宅レポートのデータは、潜在的な住宅市場の不況を示唆しています。

住宅はすでに市場に長く留まり始めており、16 日から 19 日に徐々に伸びています。 パンデミック前、ほとんどの住宅の市場投入までの平均期間は 22 か月でした。 さらに、住宅購入者が非常に高く上昇している住宅ローン金利を回避しているため、すべての現金取引は約 2022% で安定しています。 3 年 3.25 月以降、米国中央銀行は金利をほぼゼロから 4.25 ～ 4.75% の範囲に引き上げましたが、フェデラル ファンドの金利は現在、年内に XNUMX ～ XNUMX% 前後になると予想されています。

それでも、これらの要因が相まって需要を押し下げ始めており、長期的な価格下落につながる可能性があります。 これらは、金利の上昇、重大なボトルネック、住宅価格の上昇が需要を継続的に弱めているという全体像を描き出している。

NAHB のチーフ エコノミストである Robert Dietz 氏は次のように述べています。 住宅所有率は、金利の上昇と進行中の建設費の高騰により、多くの潜在的な購入者の価格が下がり続けるため、今後数四半期で低下するでしょう。」

住宅市場の不況が近づいていますか？

前回、住宅市場がこれほど狂乱したのは 2005 年から 2007 年にかけてで、最終的には 2008 年の住宅バブルの崩壊につながりました。 住宅ローン金利の高騰と供給の減少によって住宅ブームが脅かされている今、 & 次の住宅市場の不況に向かっているのでしょうか?

記録破りの価格上昇と最低水準の住宅ローン金利の年に続いて下落が続いているにもかかわらず、住宅市場が深刻な不況に陥る可能性は低いようです。 むしろ、住宅エコノミストは、どのような調整も控えめである可能性が高いと広く信じています。 （言い換えれば、再び大不況のような住宅バブルを経験する可能性は低いです。）

現在と当時の明らかな違いの XNUMX つは、ほとんどの消費者がパンデミックを通じて示した驚くべき経済的回復力です。 より厳格な貸付規制 (多くは大不況自体に起因するもの) も一因です。 今日では、平均的な住宅ローンの購入者は、より多くの資産とより高い信用格付けを主張しています。

さらに、用心深い建設会社は、供給がオーバーシュートしないように、新しいビルドを調整しています。 残念なことに、この事実は、需要も価格も組織的に下がらないように在庫数を抑制しながら、価格を押し上げ続けているようにも見えます。

むしろ、需要の減少は主に天文学的な価格と 住宅ローン金利の上昇. したがって、壊滅的な住宅市場の不況が発生する可能性は低いですが、気球から空気が漏れ出すようなゆっくりとした漏れの放出が発生する可能性は低いわけではありません.

Q.ai による住宅市場の不況に対する保護

パンデミックの間、住宅価格の上昇は不動産投資家にとって有益であることが証明されましたが、価格の下落と需要の低下により、今後は困難な状況が続く可能性があります。 言うまでもなく、投資家は また 消費者 – これは、インフレ率の上昇と金利がポートフォリオだけでなく財布にも打撃を与えることを意味します。

幸いなことに、Q.ai には単純な解決策があります。 ポートフォリオ保護. XNUMXつは（うまくいけば）トップになるためにインフレに対してあなたのお金を賭けますが、もうXNUMXつはあなたのお金が可能な限り保護されるようにするために潜在的な下落を制限します.

それが、どんな天候でもスマートな投資と呼ばれるものです。

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