コストコの安いガソリン価格は大ヒット

今年のガソリン販売の急増は、価格と数量の増加を反映しています。 同社は国内最大のガソリン販売業者の17つであり、5日あたり約XNUMX万ガロン、つまり米国市場の約XNUMX％を占めています。

26月20日のコストコの最近の収益電話会議で、同社の投資家関係責任者であるロバート・ネルソンは、コストコは、業界平均の1％から2％の成長。

ウェアハウスクラブは、高品質の食料品やその他の定番商品の低価格により、国内で最も成功している小売業者のXNUMXつになっています。 ガソリンはその価値提案の一部です。

 ネルソン氏によると、基本的なメンバーシップに年間60ドルを支払うコストコの顧客は、ガソリンスタンドに比べて1ガロンあたり15ドルも節約できるという。 これはおそらく、高額な小売業者と比較して大幅な節約になります。 バークレイズのアナリスト、カレン・ショートによる37月の調査では、XNUMXの大都市圏が不足しているため、コストコのガス節約量は、さまざまな大都市圏の平均に対して、全国平均でXNUMXガロンXNUMXセントでした。

先週の木曜日、ニュージャージー州ユニオンのコストコ駅では、節約額は少なく、16ガロンあたり4.839セントでした。 コストコは通常のガソリンを4.999ガロンあたりXNUMXドルで販売していましたが、バレロやスノコなどの地元のブランドのサービスステーションではXNUMXドルでした。

「ガソリンは重要ですが、コストコの忠誠心とトラフィックの成長を促進する唯一の要因ではありません」と、エバーコアISIの小売アナリストであるグレッグメリッヒは語っています。 バロンズ メールで。 ガスは、14年度の9％から、今年のコストコの売上高の2021％を占める可能性があります。

同社の株価は463ドルで、他の小売業者の株価と同様にここ数週間圧力を受けており、24月のピークである612ドルから38％下落しています。 しかし、この株式は大手小売業者の中で最も高い株価収益率のXNUMXつであり、現在の会計年度の予想収益のXNUMX倍であり、目標（TGT）の倍数と

Walmart

（WMT）。

高い株価収益率は、コストコの継続的な力強い売上成長、高い会員ロイヤルティ、および超低価格による事業の広い堀を反映しています。 同社は、消費者が必需品を買いだめしたパンデミックの最中に得点を挙げ、インフレが家計を圧迫する中、メンバーは今や貯蓄を熱望しているという勢いを維持しています。

「ガスは非常に速く回転する究極の大量生産品です」とコストコのガランティは語っています。 バロンズ。 「タンクを満タンにする100人ごとに、約50人が買い物に来ます。 それらのほとんどはインクリメンタルショップではないことを認識していますが、XNUMXつかXNUMXつであっても、意味があります。」

米国の平均的なガソリンスタンドでは、XNUMX〜XNUMX日ごとに燃料が配達されます。 「私たちはほぼ毎日ガスを回しています。 実際、一部のガソリンスタンドはXNUMX日にXNUMX〜XNUMX回満タンになります」とGalantiはBarron'sに語りました。

つまり、タンクローリーは、地下タンクを補充するために、平均して30,000日40,000回、さらに多くの場合、大量のステーションにコストコのステーションに来る必要があります。 ガソリンスタンドのガソリンタンクは、通常XNUMX〜XNUMXガロンを保持します。 ガランティ氏によると、コストコの一部のステーションには、それぞれXNUMXつのポンプからなるXNUMXつのベイがあります。 いつ バロンズ ニュージャージー州ユニオンのコストコ駅を訪れ、メンバーがポンプに並んでいる間、タンクローリーがガスを降ろしていました。

コストコの会員更新率は上昇を続けており、米国とカナダの直近の四半期で過去最高の92％に達しました。 会員数は64万人です。

「コストコの極値理論は、インフレが拡大する中でこれまで以上に魅力的であり、高収入のコアショッパーはお金をかける余裕があります」とメリッヒは最近書いています。 彼は、株式のアウトパフォーム評価と540ドルの価格目標を持っています。

コストコは、直近の会計年度末で世界に636のガソリンスタンドを持っていました。 米国では、90の倉庫の約574％にガソリンスタンドがあります。 平均的なCostcoガソリンスタンドには、2,000回の訪問あたり平均約12ガロンを購入するXNUMX人をはるかに超える顧客がいます。

メンバーが年間500ガロンのガソリンを購入する場合、ガソリンスタンドと比較して175ガロンあたり35セントのギャップで250ドルの節約になります。 メンバーが年間60ガロンを購入したとしても、ガスだけで年間XNUMXドルのメンバーシップを価値のあるものにすることができます。 「XNUMXつのガソリンスタンドがある裕福な郊外の飛び地に住んでいる場合、彼らが本当にあなたにそれを固執しているので、あなたはより多くを節約します」とガランティは言います。 彼は、コストコのガスはブランドのサービスステーションの製品と同じ品質（Tier One）であると付け加えています。

コストコは、いくつかの推測に反して、コスト以下のガスを販売していません。 ガランティ氏によると、マージンは、直近の四半期で約10％だった同社の粗利益を下回っています。 アナリスト、スコット・チッカレッリ

真実主義者
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コストコのガスマージンは一桁台半ばであると推定しています。

コストコは、消費者が食料品、ガソリン、紙製品、衣料品、ワイン、本、そして予想外の掘り出し物を低価格で店に押し寄せているため、大手小売業者の間で最も強力な結果をもたらしています。 それは宝探しの雰囲気を作り出します。

11月上旬に終了した四半期のコストコの米国既存店売上高は、ガソリンを除くと16.6％近く増加し、ガソリンを含めると3％増加しました。 対照的に、ウォルマートとターゲットの既存店売上高は、直近の四半期で約11％増加しました。 コストコのXNUMX株当たり利益は、この期間にXNUMX％増加しました。

コストコはおそらく業界で最も低い粗利益で利益を上げることができます。 対照的に、ウォルマートは約25％です。 これは、コストコの無駄のないコスト構造、倉庫形式、および最小限の万引きを反映しています。 コストコは会費で利益の大部分を占めており、店舗はわずか1.5％の営業利益率で運営されています。

コストコの低い値上げ（コストを15％以上上回って値上げされるものはない）により、ライバルが利益を上げて値下げすることはほとんど不可能です。 これにより、小売業界で最高のビジネスモデルのXNUMXつが生まれました。

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