銅の採掘はついに成長したが、製錬所は追いつかない

（ブルームバーグ）： 銅鉱山労働者は、数年間の貧血の業績を経て、ついに生産量を増やしています。 しかし、エネルギー転換に不可欠な市場で供給をタイトに保ちながら、歴史的な低水準から有意義に備蓄を引き上げるには十分ではないかもしれません。

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その理由は、鉱石を金属に変える世界の精錬所の能力のボトルネックであり、採鉱者と、携帯電話や空調ユニットから電気自動車に至る製品の製造業者との間のサプライチェーンの重要な歯車となっています.

上海金属市場のアナリスト、Ye Jianhua 氏は、「製錬能力が不足している」と語った。 鉱山の生産量が過剰になっても、「来年の精銅在庫の減少に伴う逼迫感はほとんど緩和されないだろう」と彼は述べた。

不十分な変換能力によって供給の波が満たされるという見通しは、半加工鉱石または濃縮物を精製金属に変えるための料金の急増に反映されています。 処理および精製料金として知られる賦課金は、精鉱の価格から差し引かれ、製錬業者だけでなく多くのトレーダーにとっても収益性の重要な要因となっています。

ベンチマークの年間精錬手数料は、木曜日にシンガポールで開催された業界集会で米国の鉱山会社フリーポート・マクモラン社と中国の精錬業者によって合意されたとき、35年間で最高のXNUMX％に跳ね上がりました。 中国は世界の銅消費量の約半分を占め、その製錬産業は世界最大です。

多くのトレーダー、鉱夫、アナリストは、来年にかけて銅精鉱が増加すると予想している. 銅含有量500,000万トン以上の鉱石の世界在庫が増加するとの見方もある。 しかし、製錬所のボトルネックは、ロンドン金属取引所で価格を決定する形である銅金属の市場が、たとえあったとしても、はるかに少ないと予想していることを意味します。

ストーリーは続く

一方では、国際銅研究グループによると、銅鉱石の供給は 2 年間で最も速い速度で成長し、ペルーの Anglo American Plc の Quellaveco 鉱山と Teck Resources を含むいくつかの新しい鉱山として、アフリカとラテンアメリカで生産が増加します。 Ltd. のチリでの Quebrada Blanca XNUMX プロジェクト — 生産能力を増強します。

その一方で、世界の製錬能力はよりゆっくりと拡大します。 中国は近年、主に増加を牽引しており、来年の生産量は増加すると予想されていますが、鉱山の供給量の増加に追いつかない可能性があります。

既存の容量でさえも制約されています。 China Copper International Trading Groupの副ゼネラルマネージャーであるXu Yulong氏は、中国の精錬所は近年、停電やエネルギー強度と消費を削減するための政府の取り組みなど、ますます混乱を経験している.

今週、中国の製錬所の代表者がシンガポールでトップの鉱山会社の幹部と会い、来年の供給契約について交渉したとき、中国銅の当局者は、雲南省で計画されている製錬所の移転による処理の予定された削減を含む、進行中の混乱を強調した.会談に詳しいXNUMX人に。

エネルギーの移行

鉱山の供給量と製錬能力がしばらくの間一致しないというコンセンサスは、依然として間違っていることが判明する可能性があります - そして、トレーダーが銅市場で確実なことと思われたものによって足を踏み外したのはこれが初めてではありません.

鉱山労働者は、生産量を上げるための予期せぬ困難に直面する可能性があります。 中国の製錬所は、予想以上に処理できる可能性があります。 急激な世界経済の低迷は、銅の需要に打撃を与え、製錬所を休ませるでしょう。

また、短期的な見通しでは銅鉱石の豊富な供給があるとしても、その不一致が続くと予想している人はほとんどいません。 2024 年後半には、インドの Adani Enterprises Ltd.、インドネシアの Freeport McMoRan、コンゴ民主共和国の Kamoa-Kakula 鉱山にある Ivanhoe Mines Ltd. による、中国以外の XNUMX つの主要な新しい製錬所が計画されています。

一方、大規模な鉱山会社は、化石燃料からのエネルギー移行のおかげで急成長すると予測される需要に追いつくのに十分な新しいプロジェクトがなく、XNUMX 年代半ば頃から大幅な供給不足が始まると警告しています。

今週シンガポールで開催されたガラディナーでのスピーチで、チリの国営銅会社コデルコのマキシモ・パチェコ会長は、短期的には黒字になると予想していると語った。 しかし、彼は次のように警告した。「中期的には、現実は逆になるでしょう。需要が供給をはるかに上回るでしょう。」

– アーチー・ハンターとマーク・バートンの協力を得て.

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