消費者予測 2023-2024: 現在は成長、その後は景気後退

消費者の収入と支出の間の過去のギャップである貯蓄は、2023 年から 2024 年の支出にとって最も重要な要因を示していますが、金利と景気後退の見通しの両方が支出の決定に影響を与えるでしょう。 米連邦準備制度理事会（FRB）の利上げにより消費支出は減少するが、家計への影響は貯蓄が異常に高いため遅れるだろう。

これまでのところ、総消費支出はかなり順調に推移していますが、最近の XNUMX か月はわずかに減少しています。 高インフレの下、家計は逼迫している。 これは個人消費の景気後退の始まりではなく、懸念と神経質になっているだけです。

FRB が引き締めを行っている場合、消費者支出への初期の影響は、自動車、RV 車、船舶などの金利に敏感な分野に限定されると予想されます。 今回の自動車市場は、 前の記事. 一言で言えば、サプライチェーンの問題により、近年の自動車と小型トラックの生産は制限されていました。 限られた供給量が価格を押し上げ、一部の潜在的な購入者が車を購入するのを妨げました. サプライチェーンの問題が減少したため、供給は改善されました。 自動車メーカーとディーラーは、車をロットから移動させ続けるために、価格を大幅に引き下げる余地があります。 そして、適切な価格で新車を購入する人はたくさんいます。 支出の量は良くなりますが、利益率は低下します。 これはおそらく RV とボートにも当てはまりますが、データはこれらの小さなカテゴリにはあまり適していません。

個人消費の他の部分は、失業や給与の減少による波及効果が定着するまではうまくいくでしょう。

一時解雇のニュースの見出しにもかかわらず、総雇用数は増加し続けています。 失業保険の最初の請求は低いままです。 雇用情勢は最終的に悪化するだろうが、これまでのところ、そのような事態は見られていない。 主な理由の XNUMX つは、多くの企業がまだ空席を抱えていることです。 最新の数字は、失業者の約 XNUMX 倍の求人数を示しています。 この事実は、解雇されたすべての人を保護するものではありません。 オープン ポジションに必要なスキルは、失業者のスキルと常に一致するとは限りません。 しかし、多くの場合、失業した人はほとんど遅れることなく別の会社で働き始めることができました。

しかし、一時解雇は最終的に犠牲者を出し、支払われる総賃金と給与は減少します。 ただし、今回の影響は、過去の貯蓄のために遅れます。 2020年と2021年に出された刺激チェックはほとんど救われました。 失業保険の支払いがより​​寛大になり、賃金率も上昇し始めたため、貯蓄は通常よりも多くなりました。 実際の貯蓄と、パンデミックや景気刺激策がなければ可能だったであろう貯蓄との差を、私たちは「過剰貯蓄」と呼んでいます。 私の計算では、2.3 年の夏に 2021 兆 1.2 億ドルのピークに達しました。その後、消費者は通常よりも多くの支出を開始し、超過貯蓄を徐々に削減しました。 その金額は年末に12兆ドルで、最近の支出率で約XNUMXか月分の供給量です。

大きな経済力により、2023 年の個人消費の見通しは明るいものになっていますが、年が経つにつれて楽観的ではないように見えます。 しかし、2024 年までに、消費者は現在の収入から使えるお金が減り、余分な貯蓄がなくなるため、自由裁量支出が大幅に減少することが予想されます。

より少ない要因は、支出をわずかにサポートする傾向があります。

ミシガン大学が測定した消費者感情 調査研究センター、2022年半ばほど悪くはありませんが、歴史的な基準ではかなり低いです. もう一つの主要な調査、コンファレンス ボードの 消費者信頼度調査、中程度です。 ほとんどの場合、消費者の態度はファンダメンタルズを反映しています。 特に、インフレ、失業率、金利は精神を駆り立てる傾向があります。 現在、インフレ率は高く、失業率は低く、金利はピーク時から低下していますが、近年の水準をはるかに上回っています。 戦争が勃発しない限り、失業率が上昇するにつれて、消費者の態度は年間を通じて悪化するでしょう. インフレ率は最終的には低下し、気分を高めますが、その低下は失業率の上昇に遅れをとります。

第 XNUMX 四半期の家計純資産データは、統計学者の調査が終了するとおそらく上昇を示し、株式市場の反発が住宅価格のわずかな下落を上回るでしょう。 富は支出を大きく左右するものではありませんが、支出を多少増減させることはできます。

また、支出の見通しを明るくするのは、収益の構成です。 低賃金の従業員は最大の昇給を獲得しました。 彼らは稼いだお金のほとんどすべてを使う傾向があるため、通常、ポケットに 2023 ドル余分に入れると、XNUMX ドル余分に使うことになります。 この傾向はXNUMX年も続く可能性が高い。

消費者市場に参入する企業は、すぐに身を潜めるべきではありません。 在庫は、利用可能な販売を獲得するために引き続き必要です。 しかし企業は、裁量的支出の必然的な減少に備えなければなりません。