景気拡大にもかかわらず、消費者信頼感は崩壊しつつある

主要な取り組み

• 消費者信頼感指数は4.5月から2021月にかけて98.7ポイント低下し、XNUMX年XNUMX月（XNUMX）以来の低水準となった。
• 消費者信頼感の低下にも関わらず、経済は拡大を続けており、耐久財および非国防資本財の受注は前月比で増加している
• 現在、経済学者たちは、景気後退（あるいはせいぜい穏やかな景気後退）は到来しないと言っているようだが、信頼指数は消費者がそうではないと感じていることを示唆している
• 一方、投資家やアナリストは、S&P 500採用企業は3年第4四半期/第2022四半期に売上高と利益が増加すると信じている。

ある調査によると、消費者信頼感は16月にXNUMXカ月ぶりの低水準を記録した カンファレンスボードからの新しいレポート。 現状と短期見通しに対する消費者の評価を追跡する消費者信頼感指数は、前月比4.5ポイント低下した。

悲観論が高まっているとの報道にもかかわらず、 不況 消費者の不安にもかかわらず、経済は拡大し続けています。 また、経済学者の中には、緩やかな景気後退の可能性が高まっていると考える人もいるが、緩やかな景気減速の可能性がより高いと考える人もいる。

これが投資家にとって何を意味するかは次のとおりです。

消費者信頼感指数の最新情報

全体的な消費者信頼感指数は、4.5月の103.2と、98.7月の2021からXNUMXポイント低下した。 現在、XNUMX年XNUMX月以来の最低水準にあり、消費者の経済に対する態度が悪化していることを示唆している。

Conference Board はまた、消費者がビジネスや労働市場の状況についてどのように感じているかを評価する現状指数も公表しています。 多くの消費者が次のように述べたため、この指数は 147.4 から 147.1 にわずかに低下しました。

• 業況が「悪い」は21.7％から23％に上昇
• 仕事は「豊富」 51.9% から 51.3% に低下
• 「見つけるのが難しい」仕事は12.4%から11.6%に低下

しかし、最も大きな打撃を受けたのは期待指数で、73.7から66.4に急落し、2013年XNUMX月以来の最低水準となった。

期待指数は、XNUMX か月間の収入、ビジネス、労働市場の結果についての消費者の考えを調査します。 指数の突然の低下は、消費者が自身の経済的見通しを含む将来の状況について最も悲観的であることを示唆している。

６月の世論調査によると、景気が改善すると考える消費者の割合は１６．４％から１４．７％に低下した。 一方、景況は悪化すると考える消費者は２６．４％から２９．５％に急増した。

同指数では、労働と所得の期待についても同様の結果が見られた。

現在、16.3% がより多くの仕事が得られると考えている (17.5% から減少) 一方で、22% は求人が減少すると予想している (17.9% から増加)。

一方、収入が増えると考えている消費者の数は17.9％から15.9％に減少した。 現在、15.2% が収入が減少すると考えており、14.5% から増加しています。

消費者信頼感の低下が最も大きな打撃となる場所

コンファレンス・ボードの経済指標担当シニアディレクター、リン・フランコ氏は、消費者信頼感の低下が大規模な裁量購入に最も大きな打撃を与えていると見ている。

特に自動車、住宅、電化製品の「購入意向」は2022年初めから低下しており、今後も低下していく可能性が高い。 休暇や旅行などの裁量的支出に対する消費者支出も低迷している。

既に、 旅行を考えている人の 54% 価格を最小限に抑えるために計画を変更したと報告しており、変更は以下に影響を与えます。

• 目的地の計画
• 航空旅行
• 宿泊施設の選択肢
• レストランや食費の散財予算
• ギフトや休暇のショッピング

フランコ大統領、40年ぶりの高水準のインフレと連邦準備制度理事会のますます積極的な姿勢に言及 利上げ 支出が減少した主な理由として。 彼女はまた、金利が上昇し、 インフレ 今年の残りの期間、支出と経済成長に打撃を与えるだろう。

楽観的な見方が薄れているにもかかわらず、拡大は続く

消費者心理は常に経済の暗いイメージを描き続けています。 しかし、いくつかの重要な指標は、経済が縮小しているのではなく、むしろ拡大している可能性があることを示唆しています。

たとえば、政府の報告書によると、耐久財の注文は 0.7月はXNUMX％上昇。 （「耐久財」とは、自動車、重機、電化製品、電子機器など、3年以上使用できる製品を指します。）耐久財の出荷も1.3％増加し、資本財の非防衛新規受注も0.5％増加しました。

XNUMX月の予想を上回る好調な統計は、製造業者が経済の逆風に直面しても引き続き強い需要を見込んでいることを示唆している。 そしてXNUMX月下旬のレポートでは、 カンザスシティ連銀 は、地域の成長が鈍化している一方で、サプライチェーンの混乱が続いているにもかかわらず、需要が引き続き供給を上回っていることを示しています。

一部の消費者は暗い将来を予想しているが、ここ数十年で最も強い米国の労働市場のおかげで多くの消費者は依然として楽観的だ。 これまでのところ、企業が採用を続けているため、失業率はパンデミック前の最低水準に近い水準にある。 また、一部の企業、特にテクノロジー業界では従業員を削減している一方で、一時解雇数も記録的な低水準にとどまっている。

アマースト・ピアポント証券のチーフエコノミスト、スティーブン・スタンレー氏は次のように述べている。「企業投資は引き続き堅調だが、借入金利や経済見通しの不確実性が高まる中、今後ある程度の抑制が見られるのは確かに驚くべきことではない。」

では、なぜ消費者はこれほど悲観的なのでしょうか？

景気見通しが依然として高いのであれば、なぜ消費者信頼感が低下しているのでしょうか?

考えられる理由の XNUMX つは、経済の拡大を示す数字もある一方で、高インフレと金利の上昇が消費者の収入を圧迫し続けていることです。

確かに、賃金は 大きく成長した 過去 8.6 年間では – しかし、そのほとんどは現在見られている年間インフレ率 XNUMX% には達していません。 これらの影響は、消費者の必需品（特に食品、ガソリン、自動車、家賃の価格）が下落しているという事実によってさらに悪化します。 天文学的に急増した.

同時に、政府の厚意により複数回の連続利上げが行われた。 連邦準備金、借入がより高価になりました。 FRBの積極的な政策が続けば、経済が景気後退に陥るのではないかと懸念する人もいる。

そして、その製造需要の増加に関しては、 ダラス連邦準備制度 鶏の数を数えるのが早すぎると警告します。

XNUMX月の数字は好調を維持しているが、テキサス州の製造業幹部を対象にしたXNUMX月初旬の調査では、需要減退による急激な景気減速の瀬戸際にあることが示唆されている。 根強い人手不足と供給不足が春まで需要を支えたが、インフレと金利の上昇により、多くの企業が今夏は事業を縮小することになる。

投資家は何と言いますか?

こうした消費者信頼感や経済の混乱を通じて、投資家はそれぞれの見解を持っています。 現在の証拠は、投資家が引き続き全体的に経済に対して楽観的な姿勢を示していることを示唆しています。 多くのアナリストが予測している S&P 500 企業の収益は 2022 年まで継続的に成長すると予想されています。

それでも、怯えた消費者が支出を控えるため、消費者信頼感指数の低迷が自己実現的な予言になる可能性があると警告する人もいる。 消費活動が十分に低下すると、皮肉なことに、景気後退への不安が景気後退を引き起こすきっかけとなる可能性があります。

こうした懸念から2022年には多くのディフェンシブ株がすでに値上がりしており、公益事業とヘルスケアがその先頭に立っている。 一方、モメンタム株、特にハイテク大手は株価に大きな打撃を受けている。

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差し迫った景気後退の証拠と確信 ますます混ざっていく いつも。 一部の経済指標では経済の拡大が示されているが、2021年の楽観的な見通しが薄れ、消費者は悲観的な見方を強めている。 一方、投資家やアナリストは、企業にはまださらなる成長の可能性があるとの期待を持ち続けている。

言い換えれば、投資家にとって今は混乱の時期なのです。

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