Conagra Brandsのキャッシュフローは、配当利回りの安全性を高めます

XNUMX 月のおすすめの要約

価格リターンベースでは、0.1年500月0.0日から0.1年20月2022日までの期間で、最も安全な配当利回りモデルポートフォリオ（+16%）がS&P 2022（0.4%）を500%上回りました。トータルリターンベースでは、モデルポートフォリオ（+ 0.0％）は、同じ期間でS&P 0.4（15％）を5％上回りました。 最もパフォーマンスの高い大型株は8％上昇し、最もパフォーマンスの高い小型株は20％上昇した。 全体として、最も安全な配当利回り銘柄500銘柄のうち2000銘柄は、20年2022月16日から2022年XNUMX月XNUMX日まで、それぞれのベンチマーク（S&P XNUMXおよびラッセルXNUMX）を上回りました。

このモデルポートフォリオには、魅力的または非常に魅力的な評価を獲得し、プラスのフリーキャッシュフローと経済的利益を持ち、3％を超える配当利回りを提供する株式のみが含まれます。 フリーキャッシュフローが強い企業は、配当を支えるための現金を持っていることを知っているので、より高品質でより安全な配当利回りを提供します。 このポートフォリオは、クライアントのパフォーマンスを向上させるのに役立つ、独自に十分に選別された株式グループを提供すると思います。

XNUMX月の注目株：コナグラブランズ株式会社
CAG

Conagra Brands, Inc. (CAG) は、XNUMX 月の最も安全な配当利回りモデル ポートフォリオの注目銘柄です。

コナグラは、12年度（会計年度は22/2018）から5年度まで、収益と税引き後純営業利益（NOPAT）を年複利でそれぞれ30％と2021％増加させました。コナグラのNOPATの増加により、経済収益は290億929万ドルから693億2021万ドルに押し上げられました。同じ時間にわたって。 その後 1998 か月 (TTM) の経済収益は XNUMX 億 XNUMX 万ドルで、XNUMX 会計年度からは減少しているものの、XNUMX 年以降の XNUMX 年間を除くすべての期間よりは依然として高くなっています。

図 1: 2018 年度以降のコナグラの経済収益

フリーキャッシュフローが配当支払いを支える

コナグラは1990会計年度以来毎年配当を支払っており、0.90会計年度の2017株当たり1.04ドルから2021年度には3.5株当たりXNUMXドルに増配しました。現在の定期的な四半期配当は年率換算するとXNUMX％の配当利回りとなります。

2019年度、コナグラはピナクル・フーズ社を約10.9億ドルで買収し、同年の同社のフリーキャッシュフロー（FCF）マイナス10.5億ドルに貢献した。 2019年度を除くと、コナグラのFCFは毎年配当金を上回っています。 FCFは562会計年度（買収前年）の2018億968万ドルから2020億2021万ドルのTTMまで改善したため、コナグラは増配を支えるのに十分な現金を容易に生み出すことができます。 3.3年度と19年度に、コナグラはFCFで888億ドル（現在の時価総額のXNUMX％）を生み出し、XNUMX億XNUMX万ドルの配当を支払いました。

図 2: コナグラの FCFと2017年度以降の配当の比較

FCFが強い企業は、配当をサポートするための資金があることを知っているため、より高い品質の配当利回りを提供します。 一方、FCFが低いまたはマイナスの会社からの配当は、会社が配当を支払うことができないため、それほど信頼できません。

コナグラは過小評価されている

現在の価格は 36 株あたり 0.5 ドルで、コナグラの株価対経済簿価 (PEBV) 比率は 50 です。 この比率は、市場がコナグラの NOPAT が恒久的に 5% 減少すると予想していることを意味します。 コナグラが過去 XNUMX 年間にわたり NOPAT を毎年 XNUMX% ずつ成長させてきたことを考えると、この予想は悲観的すぎるように思えます。

たとえコナグラの NOPAT マージンが 11% (TTM の 12% と比較して 2 年ぶりの低さ) に低下し、同社の NOPAT が今後 69 年間複利で毎年 92% ずつ低下したとしても、現在の株価は 2031 株あたり 3 ドルの価値があり、XNUMX% の上昇幅となります。 。 この逆 DCF シナリオの背後にある計算をご覧ください。 このシナリオでは、XNUMX 年度のコナグラの NOPAT は TTM レベルを XNUMX% 下回ります。 同社が過去の成長率に沿ってNOPATをさらに成長させれば、株価はさらに上昇する可能性がある。

私の会社のRobo-AnalystTechnologyによる財務ファイリングで見つかった重要な詳細

以下は、Conagra の 10-K および 10-Q におけるロボ アナリストの調査結果に基づいて私が行った調整の詳細です。

損益計算書: 813 億 227 万ドルの調整を行い、正味 2 億 XNUMX 万ドルの営業外費用 (収益の XNUMX%) を除去しました。

貸借対照表: 純増加額が 6.1 億ドルになる投資資本を計算するために、5.4 億ドルの調整を行いました。 最も注目に値する調整は、資産評価損の 4.2 億ドル (報告純資産の 22%) でした。

評価: 12.7 億ドルの調整を行い、純効果として株主価値は 12.4 億ドル減少しました。 負債総額とは別に、株主価値に対する最も注目すべき調整の 1.2 つは、7 億ドルの繰延税金負債でした。 この調整額はコナグラの市場価値のXNUMX％に相当する。

開示：David Trainer、Kyle Guske II、およびMatt Shulerは、特定の株、スタイル、またはテーマについて書くことに対して報酬を受け取りません。