企業のレイオフ戦略は第一歩？ 投資家への XNUMX つの質問

経済の減速に伴い、企業は従業員を解雇して過剰なスタッフを削減し、活動を再構築/再焦点化し、将来の成長のアイデアを保留にしていると述べています。 第 XNUMX 四半期は季節的な低迷期であるため、一時解雇は理にかなっていますが、投資家が次に何が起こるかを理解するには、XNUMX つの質問に答える必要があります。

質問 #1 – なぜ今レイオフするのですか?

通常、企業は従業員を別の場所にシフトすることを好みます。 結局のところ、彼らは忠実で、献身的で、実績のある従業員です。さらに、それは人道的なことです。 それに加えて、資格のある新人を雇うという今日の継続的な課題に加えて、それは賢明な企業の行動のようです. したがって、数百または数千を一挙に終了させることは、投資家とメディアにとってこの問題を最優先事項とする危険信号です。

質問 2 – なぜこのような大規模なレイオフが行われるのですか?

一部の企業は、従業員全体のほんの一部にすぎないと言って、大規模なレイオフを擁護しています。 たとえば、マイクロソフトMSFT
（339 ニューヨークタイムズ 記事、 "マイクロソフトは、コストを削減するように見えるため、10,000 人の従業員を解雇します「）：

マイクロソフトの最高経営責任者であるサティア ナデラ (Satya Nadella) 氏は、「同社は 10,000 人の従業員を解雇する予定であり、経済の不確実性の中でコストを削減し、人工知能などの優先事項に再び焦点を合わせようとしている.

「Microsoft は 221,000 月末時点で約 5 人の従業員を雇用しており、削減額は全世界の従業員数の XNUMX% 未満です。」

しかし、その弁明は、行動を弱めているように見えますが、10,000 人の町規模の人口を解雇することによる累積的な悪影響を見過ごしています。 さらに、二重の理由は矛盾しているように見えます。 「リフォーカス」とは、大規模で不採算の分野を閉鎖することを含まない限り、リソースをシフトすることを意味します。 「トリミング」とは、あらゆる部門でコストを削減することを意味します。これは、すべての部門に対してポジションを 5% 削減するという古典的な指示のようなものです。 これは、10,000 人がピンク スリップを受け取ったことを説明するのに適していますが、Microsoft 株主への警告にもなります。

質問 #3 – なぜ私も人員削減が多いのですか?

「再焦点化」は一般的な理由ではなく、「経済の不確実性」が最良の答えのように見えます。 それが主な理由である場合、投資家はこれらの複数のレイオフを株式市場の警告サインと見なす必要があります。

しかし、この質問から派生したものがあります: 隠された答えはありますか? 議論されていない隠された動機はありますか? 今日の時代では、このような質問には「はい」という答えが返ってきます。 （株） 雑誌の記事、 "これが本当の理由ですか でログインGOOG
、AmazonAMZN
、Facebook [Meta]、および Microsoft はレイオフを行っていますか?":

「現在のビッグテック企業のレイオフの波は、テック系従業員の自信を弱め、雇用主との交渉でより強い立場を獲得することを本当に意図しているのでしょうか? これは、GeekWire の共同設立者である John Cook や副記者の Maxwell Strachan など、テクノロジー業界の何人かのオブザーバーが信じていることです。

「Google、Amazon、Facebook、Microsoft は合計 51,000 人の従業員を解雇しています。 各企業は、この非常に困難な一歩を踏み出したのは必然であり、非常に遺憾であると述べています。 それぞれのケースで与えられた理由は同じで、ほぼ一言一句です。 それぞれがこれのいくつかのバージョンです: パンデミックの後、需要の増加を経験し、その需要を満たすために従業員を増やしました。 経済の減速と市場の変化に伴い、誤って多くの人を雇いすぎたことがわかりました。一部の人を解雇することで、それを正さなければなりません。

「それがすべて大きな嘘だったらどうしますか？ 人員削減の本当の理由が、ますます求められるエンジニアやデータ サイエンティストの気まぐれに対応するのにうんざりしている大手テック企業のリーダーたちが、もう十分だと判断したことであり、これらの技術者を配置することにした場合はどうなるでしょうか。彼らの仕事を恐れさせることによって彼らの代わりに？

はい、それは陰謀論のバージョンです。 その重要性は実現可能性ではなく、単にその存在です。 そのため、質問 3 には理解しやすく合理的な回答が必要です。

質問 #4 – これらの一時解雇の後に何が来るのですか?

人員削減のためだけに、良い時代が戻るとは想像しがたい。 おそらく、それぞれの人員削減は、次に来るもののために会社を再構築するための最初のステップにすぎません。 「再焦点化」に関しては、企業は将来の成長ビジョンについてはあまり言及せず、基本的な強み (健全な財務状況、生産性の向上、安定した利益率、望ましい収益、配当成長率など) について語るでしょう。 その変化を起こすには、さらなる人員削減、人員削減、スピンオフや売却などの企業行動が予想されます。

次に、重要かつ意味のある大きなステップがあります。それは、成長のための新しい基盤を構築することです。 そうすることは、ほとんどの場合、負の行動の使い捨ての四半期を意味します。 目標は、本に残っている余分なものを取り除いて家をきれいにすることです。

重要なことは、アナリストやファンド マネージャーがこのようなまれな時期を理解し、歓迎していることです。 彼らは、醜い四半期が過ぎると、将来の四半期が非常に魅力的である可能性があることを知っています.

結論 – この再建期間を急がないでください

FRBの行動とは別に、私たちはまだ不確実性とリスクの霧に包まれています. インフレは落ち着いており、金利は依然としてインフレ率を下回っていますが、意味のあるものです。 2021 年から 22 年の株式の流行のほとんどは逆転しましたが、残りは残っています。 多くの株式投資家はいまだに、以前の成長環境への回帰を誤って期待しています。 債券投資家は、長期利回りを幾分高くするには、債券価格を大幅に引き下げる必要があることを再認識しています。 次に学ぶべきことは、安定した債券市場であっても、信用リスクがどのように影響を与えるかということです。 次に、特大のリターンを生み出しながら安全に見えるように設計された、良い時代の工夫について学んだすべての教訓があります。

そのため、現金を第一に考えてください。現在、マネー マーケット ファンドは 4% を超える「巨額の」リターンを支払っています。 はい、それはまだCPIインフレ率を下回っていますが、5年前のほぼ0％の利回りよりもはるかに近づいています. さらに重要なことは、その 5% の利回りがマネー マーケットを正常に戻すことです。この状態は 2007 年以来、15 年前に見られたものではありません。 これらの数兆ドルの短期投資の保有者には、当然の公平な地位から非常に良いことが期待されます。 彼らは再び、資本の使用者 (あらゆる種類の借り手、特に米国政府や大企業) によって支払われる勤労所得の流れを受け取り、そのすべての所得が金融システムと経済に流れ込むことになります。