コモディティ価格は急騰しており、次の金融危機への懸念を引き起こしています

参照: トウモロコシ先物価格が約XNUMX年ぶりの高値に上昇

金融政策シンクタンク、フェデラル・ファイナンシャル・アナリティクスのマネジング・パートナー、カレン・ペトロ氏はマーケットウォッチに対し、「ウクライナに関連した次々との進展は、世界貿易と金融規制の時代遅れになりつつある第二次世界大戦後の枠組みにおける長年の欠陥を暴露している」と語った。 。

ペトル氏は、コモディティ価格の急速な高騰は商品トレーダーと銀行やそれに資金を提供する他の主体の両方にストレスを与えており、これらの事業体を適切に規制できなければ連邦準備制度が彼らを救済せざるを得なくなる可能性があり、この動きは国民の反発を招く恐れがあると主張した。

金融危機の余波で、規制当局はグレンコア、トラフィグラ、アーチャーズ・ダニエルズ・ミッドランド社などの大手商品ディーラーを指定するかどうかを議論した。
ADM、
-0.55％
「システム上重要な金融機関」に指定されれば、より厳しい規制の監視を受けることになるが、「彼らにはそこに行く勇気がなかった」とペトロ氏は語った。

クレディ・スイスの短期金利戦略グローバル責任者、ゾルタン・ポザール氏によると、最近のボラティリティーはインフレと金融安定性の関係を浮き彫りにしている。

同氏は電話インタビューで「中央銀行は物価の安定をコントロールするというこの考えに夢中だ」と述べた。 「（商品トレーダーと同様に価格の安定に極めて重要な組織が）FRBによってより厳密に監督されていないことは衝撃的だと思う。」

続きを読む: 商品取引会社は苦境に直面しているが、「大きすぎてつぶせない」のだろうか？

ポザール氏は、ウクライナ戦争はグローバリゼーションの部分的な逆転を促し、米ドルではなく商品価格に基づく新たな金融秩序の到来をもたらす金融史の転換点となるだろうと主張した。 このような世界では、FRBと海外のFRBは、商品トレーダーが果たす中心的な役割を無視することはできないだろう。

「これらは、産業活動と価格の安定に必要な基本的な商品を移動させる存在だ」と同氏は述べた。 「価格の安定を保証するのは商品トレーダーであり、中央銀行ではない。」

規制当局は、たとえまだ行動を起こしていないとしても、こうした動きに注目しています。 米国金融安定理事会が今月初めに発表したニュースを受けて、国際通貨基金は火曜日、世界金融安定に関する半期報告書の中で「商品金融とデリバティブ市場における深刻な圧力」について警告した。 説明を受けました 商品先物取引委員会と連邦準備制度による、商品市場が金融の安定に及ぼす影響について。

ＩＭＦ金融資本市場局次長のラミット・シン氏は火曜日の記者会見で、規制当局が商品市場の規制のギャップを特定するために商品分野を調査する「おそらく好機な時期」だと述べた。

超党派の金融改革団体ベター・マーケッツのデニス・ケレハー社長兼最高経営責任者（CEO）はマーケットウォッチに対し、商品デリバティブ取引に対するポジション制限の強化など、商品市場の安定化に向けてCFTCが講じ得る措置があると語った。金融伝染のリスクを軽減します。

ポジション制限とは、商品市場の過度の投機やボラティリティを防ぐために、2020 つの事業体が一定の時点で所有できる契約の数を制御するものです。 CFTCは2010年のドッド・フランク金融改革法の要求に基づき、XNUMX年にポジション制限に関する新たな規則を可決したが、批判者らは、 配合工業用化学製品の 現在のCFTC委員長であるロスティム・ベンハム氏は、これらの規則は十分ではないと述べた。

ケレハー氏は「ポジション制限がないか、制限があまりにも高すぎて無意味なため、商品投機はほとんど規制されていない」と述べた。 「これらの問題は相互に関連しています。 インフレの面では、価格を需要と供給により一致させる効果のあるポジション制限を制定する代わりに、いわゆるインフレヘッジとしてポートフォリオをコモディティにさらにシフトするよう大手銀行が顧客にアドバイスしている。」

CFTCはこの件についてコメントを控えた。

クレディ・スイスのポザール氏は、ボラティリティの上昇に直面して規制当局が政策変更を決定するかどうかにかかわらず、米国人は主要商品の市場が地政学的な競争の場となる世界に備える必要があると主張した。

それはおそらく、一次産品価格が今後もインフレの主要な推進力であり、世界経済が新たな体系的危機に直面した場合、一次産品がその中心となることを意味する可能性が高い。

ポザール氏は商品ディーラーについて「それがシステム上重要という定義だ」と述べた。 「リーマンが債券や現金を動かなくなるまで移動させたのと同じように、これらの企業はコモディティを動かなくなるまで動かし続ける。」