米国の大手暗号通貨取引所 Coinbase 現在の水準では株価は「非常に過大評価されている」と空売り界のレジェンド、ジム・チャノス氏は警告し、手数料収入の崩壊により株価は急落すると予想している。
同氏はポッドキャストCrypto Critics Cornerで、Coinbaseは依然としてあまりにも有利な小売取引手数料をむさぼり食っており、彼のショートポジションは、次のような成熟したブローカーと比較して享受している「ごちそう」の終焉に基づいていると語った。 チャールズ・シュワブ.
「コインベースは仮想通貨の価格を呼び掛けるものではなかった」とチャノス氏は述べた。 日曜日に公開されたポッドキャスト。 「これは、私たちが一種の付随的な略奪的なビジネスモデルだと考えていたものに対する呼びかけでした。」
エンロンのような企業詐欺に対する賭けで名を成したウォール街のベテランは、バイナンス、クラーケン、ジェミニ、FTXなどのライバルとの競争が激化するにつれ、コインベースの手数料が現在の水準から引き下げられると予想している。
同氏は、取引高に課せられる150ベーシスポイントが、一時は「驚くほど高い」50ベーシスポイントだったものの、400ベーシスポイントまで引き下げられる可能性があると見積もっている。
これは、Coinbase が収益基盤の縮小率よりも速いペースでコストを削減する必要があることを意味します。 しかし、仮想通貨市場の低迷が続いているにもかかわらず、同社は最近実際に人員を増強した。
約 4,950 人の従業員のうち、今年の最初の XNUMX か月だけで XNUMX 分の XNUMX が追加されました。
Coinbaseは現在、利払い・税・減価償却前調整前利益（EBITDA）が通期で500億ドルの損失に振れると予想している。
これに比べ、第 20 四半期の利益は 4.1 万ドル、2021 年には XNUMX 億ドルと小規模です。その後、評価倍率は急落するはずです。
同氏は、「ロビンフッドを目撃すれば、赤字のブローカーディーラーは通常、（一株当たり）有形簿価の１倍から１．５倍で取引している」と述べた。
チャノス氏の推定によれば、現在この数字は20％台前半であり、今年末までには23％台半ばになる可能性すらあるという。 これは、金曜日の終値である75ドルを大きく下回る、XNUMX株あたりXNUMXドル程度まで下落することを意味する。
「みんなでやり遂げるよ」
チェノス氏のショートにより、彼はキャシー・ウッド氏との賭けの反対側に立つことになる。彼女は最近コインベースの士気を高めた。 機会を狙って株をかき集めた 今月初めに 仮想通貨暴落の高さ、アルゴのステーブルコインTerraUSDとそのペアのトークンLunaが崩壊したとき。
同社の第87四半期の数字によると、コインベースは依然として売上高のXNUMX％を取引手数料から徴収している。 収益源を多様化するために、同社は、同社のような新しいビジネスを構築したいと考えている。 新しい交換プラットフォーム 代替不可能なトークン (NFT) の売買のため。
また、より多くのユーザーが、ビットコインやイーサリアムなどの資産を単に売買する以上のことを考えるよう奨励しています。
第10四半期の終わりまでに、Coinbaseはステーキングオファーを拡大し、時価総額トップXNUMXの暗号資産であるカルダノのネイティブADAトークンを含めました。 これにより、保有者が利益を得るために仮想通貨をロックアップする際に手数料を得ることができます。 利付普通預金口座.
Coinbaseの共同創設者兼最高経営責任者（CEO）であるブライアン・アームストロング氏は、今月初めに手数料圧縮の憶測を否定し、第1四半期の決算会見で、ここ数四半期はそうではなかったと主張した。
「私たちは低迷期に最善の仕事をする傾向があります。ですから、皮肉なことに、私は会社としての現状について、これほど強気になったことはありません。」 アームストロングは言った.
実際、Coinbaseは第1四半期の株主への手紙を、浮き沈みを経験してきた仮想通貨コミュニティにとって非常に馴染みのある楽観的なハッシュタグ#WAGMIで締めくくった。 みんなでやり遂げるよ。
この物語はもともと Fortune.com
出典: https://finance.yahoo.com/news/coinbase-tremendously-overvalued-fee-feast-144107928.html