市場を打ち負かす方法についてエクソンに正しい賭けをした気候投資家

ジェニファー・グランシオ 気候とエネルギーの移行に焦点を当てた新興投資会社である Engine No. 1 のリーダーの 2021 人であり、1 年の委任状争奪戦で ExxonMobil を打ち負かしました。 Engine No. XNUMX が次に行うことを決定したことは、おそらく驚くべきことでした。それは、石油とガスの巨人の取締役会の席を獲得するのに非常にうまく機能した物言う投資家のアプローチから離れることでした。

現在、最高経営責任者（CEO）を務めるグランシオは、会社がエクソンの見出しによって定義されることを望んでいません。むしろ、企業がエネルギー移行などの巨大なシステムの変化についてどのように考えるべきか、投資家がどのようにエネルギーにアクセスするべきかについての青写真である長期的な投資アプローチによって定義されることを望んでいます。それを手にした企業が生み出す価値と、変革されたビジネスを拡大することです。

「投資は非常に短期間でできることですが、大多数の資産所有者にとっては…彼らは皆、長期的なパフォーマンスを求めています」と、グランシオ氏は木曜日の CNBC ESG インパクト仮想イベントで述べました。 「市場は、イデオロギーや非常に短期的なもののためだけに投資することに混乱する可能性がありますが、エンジン No. 1 は、主にビジネス モデルと、株主に価値を生み出すために時間の経過とともにどのように変化する必要があるかを見て、企業に深く入り込んでいます。 」

　 エクソンモービル キャンペーンは大きなテーマに当てはまります。大きなシステムの変更を通じて企業を監視するための適切なガバナンスを整備し、適切な投資を行い、間違った投資を回避します。 「投資家としてエクソンに参加したのは、エクソンが賢明で、エネルギー転換のための適切な管理を行っているかどうか、そしてエネルギー転換後に事業がどのように評価されるかを知っていたからです。それは株主にとって素晴らしいことです」と彼女は言いました。 「エクソンモービルのキャンペーンは、ガバナンスと長期的な資本主義に関するものだと考えています」と彼女は言いました。

グランシオは、ESG インパクトで、将来への投資と市場の一歩先を行くための基本的なアイデアをいくつか共有しました。

テクノロジーはたくさんあるが、テクノロジー株はない

「投資家として、私たちはグーグルとアマゾンについて話すのが好きですが、今後XNUMX年間で実際にリターンが生み出されるのは、農業、自動車、エネルギーです」とグランシオ氏は語った.

エンジン No. 1 は自動車関連で多くの作業を行っており、そのことは公表されています。 GM、彼女が長期的な移行と呼んでいるものについて。  

「人々はテスラのことは知っていますが、GM とフォードのことは忘れています」とグランシオは言いました。

「私たちはこの大規模な移行を行い、それには規模が必要です。それは何百万もの車であり、GM やフォードのよ​​うな既存の企業がこの需要のすべてを生み出して満たすことに参加する大きな余地があります」と彼女は言いました。 これは、テスラが勝者にならないという意味ではないが、GM とフォードも勝者になるだろう、と彼女は付け加えた。

インデックスファンドの投資家だけにならないでください

エンジンNo.1は パッシブインデックスETF — グランシオは、Engine No. 1 に参加する前は、BlackRock iShares ETF ビジネスのシニア リーダーの XNUMX 人でした — しかし、彼女は投資家に、彼らがテスラに注目して残りの自動車セクターを忘れるのと同じように、大きなチャンスを逃すことになると警告しています。指数ポートフォリオの加重に固執する場合の投資機会。

「パッシブインデックスファンドにお金を残したり、超成長株だけを購入したりすると、ポートフォリオに大きな問題が生じるでしょう」と彼女は言いました. 「投資家は、インデックスに含まれている場合、大きな移行のアイデアを過小評価しています」と彼女は付け加えました。

グランシオ氏は、インデックスファンドで市場を保有することで、投資家は株主の議決権を利用して結果を導くことができると述べました。これは、多くの大規模な機関投資家と団結してエクソンに対抗することで実現しましたが、エネルギーから輸送まで、最大の移行の多くが行われます。インデックスファンドを利用しているため、大多数の投資家はアンダーウェイトです。

彼女が挙げた別の大きな例は農業であり、彼女が言った会社はそれを正しく行っています： ディア. 「それはトラクターとトラクターを汚しますが、それをひっくり返して、影響と世界的な食糧危機とそれを解決することについて考えると、 精密AGへのDeereの動き 気候、収量、農家の財務パフォーマンスにとってより良いものです」と彼女は言いました。 Deere は、インパクト投資の視点も持つ巨大な体系的な問題を解決するためのビジネスを構築していると彼女は述べた。

依然としてビッグオイルに投資しており、エネルギー移行には「もう少し」かかると予想

グランシオ氏は、Engine No. 1 の Exxon との連携は、ESG 投資がうまくいっていることを示していると述べています。 「エネルギー分野のさまざまな企業の評価を見てください。エクソンは XNUMX 倍以上であり、同業他社よりも大幅に高くなっています。それは石油の価格だけではありませんでした」と彼女は言いました。

彼女も引用した オキシ （旧オクシデンタル・ペトロリアム）は、エネルギー移行分野のリーダーであり、2022 年には XNUMX 倍以上になりました。 「これらは基本的に投資の問題だと考えています」と彼女は付け加えた。 Oxy が同業他社と異なるもう XNUMX つの重要な要因: ウォーレン・バフェットが行った巨額の投資 会社で。

エンジン No. 1 は引き続きエネルギー企業の積極的な所有者であり、エクソンで行ったのと同じ問題の多くに取り組んでいます。たとえ代理戦争を通じてでなくても、資本配分の管理、排出量に関する明確な目標の設定、グリーン エネルギー ビジネスへの投資などです。 .

しかし、彼女は、昨年、ウクライナでの戦争の結果として石油価格が急騰し、ヨーロッパで深刻なエネルギー不足が露呈したことは、エネルギー移行が「おそらくもう少し長くなるだろう」ことを意味すると述べています。

「人々は化石燃料を使用していますが、私たちはこの移行を行っていません。化石燃料資産が必要な場合は、移行後も価値を維持するための新しいテクノロジーを検討している方法で、大企業がそれらを管理する必要があります。再生可能エネルギーと二酸化炭素回収をもっと必要としています」と彼女は言いました。

そのため、彼女は引き続き大手エネルギー企業を投資機会と見なしています。 「彼らはこれらのことを大規模に行う方法を知っています。 私たちは今日、世界にエネルギーを届ける必要がありますが、エネルギー移行の反対側に到達するにつれて、彼らがこれらの問題にどのように対処するかは、彼らが素晴らしいビジネスを維持するために必要になるでしょう. 「これらの問題について、企業と建設的に協力する余地はたくさんあると考えています。」

米国の製造業のリショアリングが新たな焦点となる

気候変動のような ESG の枠にうまく収まるものではありませんが、Grancio 氏は、彼女が追求している将来の最大の投資機会の XNUMX つは、国内の生産と製造の大幅な復活に結びついた製造、輸送、物流のアメリカ企業になるだろうと述べています。

「投資家は、自動車やチップが米国で製造されるとは想定していないので、鉄道を保有していません」と彼女は言いました。

木曜日に、 バイデン大統領が宣伝 による計画 IBM 20日後、ニューヨークを拠点とするチップ製造にXNUMX億ドルを投資する ミクロン技術 発表の 最大 100 億ドルの半製品への投資 状態インチ

詳細は明かさなかったが、Engine No. 1 は、米国のサプライ チェーンに投資する機会を巡って、将来への投資を生み出すと述べた。 「私たちは何かをするつもりです」と彼女は言いました。 

米国内の製造業の復活は、ある意味では、過去数十年のグローバル化が崩壊したための「システムの変化」の一形態です。 そして、それはエンジン No. 1 の全体的な規律に適合します。 「良い選択をするためには、システムと企業を深いレベルで理解する必要があると本当に思っています。 投資は決してイデオロギーであってはなりません。 これらの企業を理解し、業界がどのように変化しているかを理解する必要があります」と彼女は言いました。 そしてある時、 ESG投資に対する深刻な政治的打撃 主にエネルギー企業と気候変動に焦点を当てた.