シティはS＆P500の目標を引き下げました。 それは株の購入を避けることを意味するものではありません。

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ストラテジストは継続的な経済の不確実性を考えると見通しについてより悲観的ですが、今市場を購入することは依然として報われる可能性があります。

今月末、

シティ

グループは、年末の目標を引き下げました

S&P 500
以前の4200から4700になり、完全な景気後退の可能性は言うまでもなく、今や避けられないと見なされている景気後退に重きを置いています。 連邦準備制度が戦うために急速に金利を引き上げることで すでに問題のあるインフレ、少なくとも経済需要は冷えるでしょう。 

シティは現在、「軽度の景気後退」の可能性が40％であると考えています。これは、S＆P 500が3650まで下落することを意味します。これは、木曜日の終値である3.6から3785.50％の低下を意味し、市場を考えると比較的小さいジャガイモです。ベンチマークは21月末までほぼ1970％低下し、XNUMX年以来最悪の前半を記録しました。

銀行は、指数をさらに低下させる深刻な景気後退の可能性はわずかであり、景気後退がない可能性が高いと見ています。これにより、市場ベンチマークは以前の目標に戻る可能性があります。 銀行は、確率によって調整されたこれらのレベルの平均を使用して、インデックスを4200にスライドさせるという新しい要求に到達しました。 

新しい目標は、木曜日の終値からほぼ11％の上昇を表しており、ある程度のメリットがある希望です。 理由の多くは、債券利回りが終了する可能性があるということです 右肩上がりの 全面的に金利を引き上げることによってインフレと戦うためのFRBの努力に応えて。 長期債の利回りが低いと、将来の利益の現在の割引価値が上がるため、株価の評価を現在の場所に保つのに役立ちます。 

実際の10年間の財務省の利回りは、名目利回りから今後1年間に予想される年間インフレ率を差し引いたものであり、ほぼXNUMX％であり、数年ぶりの高水準です。 株式の評価、または株式が売られている短期的なXNUMX株当たり利益の倍数は すでにドロップしました.

実際の10年間の利回りがこれ以上高くならない場合、株価評価はそれほど低くならないはずです。 シティの米国株式ストラテジストであるスコット・クロナートは、次のように述べています。 

彼のチームのS＆P 500の目標レベルは、安定した評価を反映しています。 指数は現在、過去18年間で500の構成要素のXNUMX株当たり利益の合計の約XNUMX倍に低下しています。これは、実質利回りと株式評価の過去の相関関係を考えると、このレベルを維持する必要があります。

同様の評価を2022年の予想収益に適用すると、銀行は総利益18ドルの19〜226倍になり、今年の経済成長の予測に基づく数値でも、約4200の目標が得られます。

ただし、注意点が226つあります。 目標の227.40ドルは、収益がXNUMXドルよりもわずかに低いことを意味します。

FactSet

ウォール街が期待していることを示します。 しかし、多くのストラテジストは、経済の現状がアナリストに彼らを動かすことを強いる可能性があると警告しています 上位XNUMX桁のパーセンテージで予測が下がる.

見積もりがそれだけ下がると、何ヶ月もの間株式市場を引き下げる可能性があります。 企業が第XNUMX四半期の収益を報告し、投資家に今年の残りの期間に何を期待するかを伝えるため、問題は今後数週間で始まる可能性があります。 しかし、収益の期待が多くの恐れほど下がらない可能性は十分にあります。 

市場のタイミングを正確に合わせるのはほぼ不可能ですが、今すぐ購入すると、来年かそこら以内に利益が得られる可能性があります。 

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