中国の再開は強気相場の復活を示唆

2022年に原油価格が上昇すると、来年は強気相場に戻る可能性があり、中国がCovid関連の制限を緩和し、ウクライナに対するロシアの攻撃により供給が危険にさらされているため、石油価格は100バレルあたりXNUMXドルを超えると予想されています.

経済と世界的な景気後退の可能性に対する懸念は引き続き価格のブレーキとなっているが、石油供給の引き締まりが続いていることはそれらの懸念に勝っている。 現在の生産量は、世界最大の石油輸入国である中国政府がゼロCovid政策を解除するため、消費に追いつくのに苦労するでしょう.

石油市場は不安定なままだが、需要の低迷は懸念材料にならないようだ。 原油価格が 80 年に長期にわたって 2023 バレル XNUMX ドルを下回るとは考えにくい。原油価格の大幅な上昇を示す要因が多すぎる。

それは、中国政府が「コロナゼロ」政策の緩和を開始した中国から始まる。 広範な市民の抗議の後、中国は「Covid とともに生きる」政策に移行しており、人々が再び旅行を始めるにつれて、検査と検疫の要件が緩和され、需要が高まるでしょう。

中国の封鎖は、第 2022 四半期に原油価格が低迷した主な理由であり、同国の経済再開により、原油先物取引が活発化しました。 中国の石油需要は XNUMX 年に XNUMX 年ぶりに減少した。 そのリターンは、来年の価格に非常に強気の影響を与えるでしょう。

石油輸出国機構 (OPEC) は、世界の需要が来年 2.2 日あたり 2010 万バレル急増すると予想しています。 これは、石油カルテルの 2019 年から 1.5 年の年間平均増加量である XNUMX 日あたり XNUMX 万バレルを大きく上回っています。

オイの消費量が以前の記録的なペースに戻ると、中国は来年、世界の需要の伸びの最大 60% を占める可能性があります。 不況の恐怖に対する最大の防波堤を提供するのは、中国の経済活動の再開だけです。

米国の消費者にとって、原油価格の上昇は、すでに寒い冬であることが証明されている時期に、車に燃料を補給し、暖房をオンにしておくための費用が高くなることを意味します。 他の商品も、輸送費と製造費が高くなるため、より多くの費用がかかります。

しかし、石油の強気相場は、中国経済の再開という北京の決定にとどまらない。

OPEC は、積極的な供給管理を通じて、原油価格の上昇に対する確固たるコミットメントを維持しています。 OPEC は 2 月に、世界の供給量から 90 日あたり XNUMX 万バレルを削減する決定を下し、消費国に衝撃を与えました。OPEC は、価格が XNUMX ドルを下回る恐れがある場合に行動する準備ができているようです。

サウジアラビアやその他の OPEC 加盟国は収入を必要としています。 国際通貨基金は、サウジアラビアが予算を均衡させるには、67 バレル 80 ドルの原油価格が必要であると見積もっていますが、その数値は XNUMX ドルにもなる可能性があります。 それにもかかわらず、リヤドは、西側がよりクリーンなエネルギーオプションへの移行を模索している間に、石油埋蔵量の価値を最大化したいと考えています。

拡大する OPEC プラス生産国グループの中で唯一の重鎮であるロシアは、内外で人気のないウクライナでの戦争を迫害しているため、石油収入をさらに必要としています。 ロシアに対する西側諸国の制裁のエスカレートは、石油市場に強気のワイルドカードを提供している。

EUの禁輸措置とそれに関連するロシアの石油販売に対するG7の価格上限が価格に影響を与えるには時間がかかりますが、専門家は、EUの禁止が2023月5日に精製されたロシアの製品を含むように拡大されるXNUMX年の第XNUMX四半期に影響が及ぶと見ています.

ロシアの石油は、ロシアが EU 以外の代替の買い手を見つけるのに苦労している間、2 日あたり最大 XNUMX 万バレル減少する可能性があります。 それでも、これらのバイヤーは非西側のタンカーと海上サービスを使用する必要があります.

ウラジーミル・プーチン大統領は、西側諸国の制裁に応じて、自発的に石油生産を削減することで、事業を台無しにする可能性があります。 ロシアは、来年初めまでに日量 500,000 万から 700,000 万バレルの生産を削減すると脅している。

ロシアはブラフをしているかもしれないが、ロシアの減産の脅威でさえ、経済に波紋を送るのに十分だ. 世界のディーゼル、ジェット燃料、灯油製品市場は、中間留分に対する世界的な需要を満たす上でロシアが重要であることを考えると、ロシアの生産決定によって特に危険にさらされています。

国際エネルギー機関 (IEA) は、世界の石油需要が来年 1.7 日あたり 770,000 万バレル増加すると予想していますが、世界の石油生産量は 1 日あたりわずか XNUMX 万バレル増加すると予測しています。 XNUMX 日あたり約 XNUMX 万バレルの不足により、消費国はすでに非常に少ない在庫を削減せざるを得なくなります。

この状況は、OPEC 以外の米国、ブラジル、ノルウェーなどのいくつかの国を除いて、新しい供給プロジェクトへの設備投資が遅れているため、過去 XNUMX 年間、石油業界の幹部が警告してきた慢性的な過少投資の問題を物語っています。サウジアラビアとUAEUAE
カルテルの内部。

来年の第 XNUMX 四半期に原油価格が再び急上昇する原因となる供給の混乱のリスクは本物です。 バイデン政権は、原油価格が再び急騰した場合に対応できる強力な立場にありません。

バイデン氏は、戦略的石油備蓄（SPR）からの放出を停止し、湾岸の塩の洞窟に貯蔵されている石油の備蓄を40年ぶりの安値まで引き下げた後、補充するために石油の購入を開始する計画をすでに発表しています。 バイデンの SPR ポリシーは、効果的に原油価格の下限を設定します。

同時に、ホワイトハウスは、積極的な気候政策と反化石燃料政策に引き続き取り組んでおり、これには、石油とガスのリースを最小限に抑え、パイプラインやその他の従来のエネルギーインフラプロジェクトの許可をブロックすることが含まれています。 現在の政治環境では、米国の石油会社の CEO がより多くの供給に投資するよう説得することはできそうにありません。

米国と欧州の経済は 2023 年に景気後退に陥る可能性が高いものの、IEA は景気後退が緩やかになると予想しています。 OECD 地域の雇用と個人消費のデータは堅調で、インフレ率は物価上昇圧力が緩和し、おそらくピークに達したことを示しており、ソフトランディングへの期待を高めています。

燃料の切り替えは、来年が石油強気派にとって良さそうに見えるもう XNUMX つの理由です。 天然ガスの価格はヨーロッパとアジアで高止まりしており、産業界のユーザーはより高価な天然ガスから燃料油やディーゼルなどの石油製品に切り替えるようになり、原油の需要が高まっています。

2023年に石油市場のより良い体制を想像するのは難しい.石油市場の第一人者であるDanial Yerginが、中国が完全に再開した来年、石油価格が121バレルあたり2023ドルに達する可能性があると予測しているのはそのためです. 世界中で経済的な逆風が予想されるにもかかわらず、XNUMX 年に石油が投資家にとって絶好の場所のように見えるのはそのためです。