中国のジャンク債が突然世界で最もホットな信用取引に

(Bloomberg) — 編集者注: クレジット ウィークリーへようこそ。ブルームバーグのグローバル レポーター チームが、過去 XNUMX 週間の最もホットなニュースをキャッチアップすると同時に、クレジット市場で今後数日間に予想されることを垣間見ることができます。

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中国の不動産部門のメルトダウンがデベロッパーを債務不履行に追い込み、彼らの債券の価格がドルに対して数ペニーにまで押し上げられると、ヘッジファンドや問題のある資産の他の買い手が急襲し、北京が最終的に危機を食い止めるために介入することに賭けました。

賭けは大きく報われ始めています。

中国の不動産市場の緊張を緩和するための一連の政策措置の後、中国のデベロッパーの債券は急増している。

開発者向け債務であふれている中国のドル建てジャンク債の指数は、今月これまでに 6.5% 上昇し、過去 32 か月間で XNUMX% 以上上昇しています。 ブルームバーグのインデックスデータが示すように、これは世界の他のすべての主要な債券ベンチマークを上回っています。

中国恒大グループのように債務不履行に陥ったファンドは引き続きリストラ計画が打ち出されるのを待ち続けているが、この上昇は取引に固執しているファンドにとって大きな利益を意味する可能性が高い。

価格の反発は、借り手にも実際の影響を及ぼし始めています。 ブルームバーグの魏周氏によると、大連万達集団の不動産部門が今週、16カ月ぶりに債券市場に復帰し、400億ドルの米ドル建て債券を売却した。

11% のクーポンと割引価格でコストは急上昇し、オールインの利回りは 12.375% になりました。 しかし、同社は政府保証なしで、または会社の王冠の宝石を抵当に入れる必要なしにそれをやり遂げました。これは、より信用力のある借り手のために資本市場が再び動き始めている兆候です

ストーリーは続く

他の場所：

• 金融機関は、欧州中央銀行からの安価なパンデミック時代のローンを返済する準備をしているため、欧州の債券市場でこれまでで最も忙しい週に拍車をかけました.

• 信用格付会社は、米国のレバレッジド ローン市場で借り入れを行った企業に対する懸念を強めています。 ジャンク格付けの企業への融資は、ここ数か月、パンデミック以来最速のペースで格下げされています。 市場の問題について詳しくは、Bloomberg の Big Take をお読みください。

• 日銀の政策調整からわずか数週間後、日本企業 XNUMX 社が円債発行計画を中止した。 Orient Corp. は、投資家が支払う用意があるよりも高いプレミアムを要求したため、売却をスキップしました。 東北電力は、売り出しが遅れた内部的な理由を挙げており、数日中に市場に戻る予定である。

• 住宅ローンの新規貸出量が減少し、銀行が購入を控えたため、米国の住宅ローンの取引は 2022 年に急落しました。

• 破産した仮想通貨取引所 FTX の管理人は、債権者への返済を支援するために売却できる可能性のある 5 億ドル以上の現金または仮想資産を発見した後、回復に賭けている人々に希望を与えています。

• Bed Bath & Beyond Inc. は、破産手続き中に小売業者に資金を提供する可能性のある貸し手と話し合っており、破産した会社の資産の一部またはすべてを購入することも提案する可能性のあるストーカー馬の入札について話し合っている、ブルームバーグニュースが報じた。 ニューヨーク・タイムズ紙によると、破産した資産を購入する交渉を行っている人の中には、プライベート・エクイティ会社のシカモア・パートナーズも含まれている。

– James Crombie、Wei Zhou、Michael Gambale、Paul Cohen、Catherine Bosley の協力を得て。

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