中国の経済は、パンデミックに突入したときとは異なって見える

北京 — 2023 年の中国経済は、ほぼ間違いなく 2019 年の中国経済のようには見えません。

不動産が暴落した 北京の弾圧下で. 輸出は 先細り サージに続いて。 中国のeコマース大手 JD.com 今年 Huaweiに取って代わり、 米国の規制に見舞われ、 最大の非国有企業 中国での売上高。

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先月、 北京は突然やめた 過去18か月間の経済成長を圧迫したロックダウン措置とCovid検査要件の多く。 アナリストは、完全な再開への道のりはでこぼこだと警告しているが、彼らは現在、中国経済が以前の予測よりも早く回復すると予想している.

経済学者によると、その成長を支える要素は、ほぼ確実に XNUMX 年前とは異なって見えるでしょう。

中国の成長モデルは、不動産とインフラに大きく依存するものから、いわゆるデジタル経済とグリーン経済がより大きな役割を果たすものへと移行していると、中国の大手投資銀行 CICC のアナリストは先月発表された 2023 年の見通しで述べた。 彼らは判決を引用した 中国共産党第20回全国代表大会 イノベーションを重視。

デジタル経済のカテゴリーには、通信機器、情報伝送、およびソフトウェアが含まれます。 グリーン経済とは、炭素排出量を削減するために投資が必要な産業 (電力、鉄鋼、化学など) を指します。

CICC の推定によると、今後 77.9 年間で、デジタル経済への累積投資は 11.13 倍以上に増加し、XNUMX 兆元 (XNUMX 兆ドル) に達すると予想されています。

これは、不動産、従来のインフラストラクチャー、またはグリーン経済への予想累積投資を上回り、デジタルが XNUMX つのカテゴリーの中で最大のものになっている、と報告書は述べています。

2021年と2022年には、不動産が投資の最大のカテゴリーだった、とレポートは述べています。 しかし、CICC のアナリストは、今年は次のように述べています。 不動産投資が減少 昨年から約 22% 増加し、デジタル部門とグリーン部門はそれぞれ約 24% と 14% 増加しました。

北京は 2020 年にデベロッパーの債務への高い依存度を厳しく取り締まり、債務不履行や住宅販売と投資の急落に貢献しました。 当局は今年、これらの融資制限の多くを緩和しました。

世界の多くが19年と2020年にCovid-2021を封じ込めるのに苦労しましたが、中国のウイルスの迅速な制御により、地元の工場は健康製品と電子機器に対する世界的な需要の急増に対応することができました.

現在、需要が減少しています。 Wind Information によると、中国の輸出は 2020 月に前年比で減少し始めました。これは XNUMX 年 XNUMX 月以来初めてのことです。

ゴールドマン・サックスのチーフ中国エコノミスト、フイ・シャン氏とチームは0.5月16日のリポートで、来年は純輸出の減少が成長を1.7ポイント押し下げると予想している、と述べた。 アナリストによると、純輸出は過去数年間、中国の GDP 成長を支え、2021 年には XNUMX% もの貢献をした。

しかし、東南アジア諸国連合への中国の輸出は回復しており、XNUMX月には月ベースで米国とEUへの輸出を上回りました。 通関データによると。

シティの中国エコノミスト、Xiaowen Jin氏とチームは水曜日のメモで、「ASEAN諸国への輸出は、EUと米国市場の圧力に対する穏やかな緩衝材として機能する可能性がある」と述べた。 彼らは、ASEAN の GDP 成長率が 2023 年に回復すると予想していますが、米国と EU は来年の一部を不況に陥れます。

ジン氏は、中国の自動車輸出、特に電気自動車と関連部品の輸出が、今年の輸出全体を下支えしたと指摘した。

北京は、国内の電気自動車産業の発展を促進するために懸命に努力してきました。 からの多くのブランド ニオ 〜へ BYD 欧州などに乗用車の販売を開始。

国泰君安証券の首席エコノミスト、ハオ・ジョウ氏は15月XNUMX日のリポートで、「輸出の急速な減速は、中国が当面の成長のために国内市場に参入する必要があることも意味する」と述べた。 「新型コロナウイルスによる制限の緩和により、消費は来年から有意義かつ持続可能な回復を遂げる可能性が高い」

彼は、来年の小売売上高が 6.8% 増加し、国内 GDP が 4.8% 成長すると予想しています。

今月の中央政府の政策発表では、国内消費の促進が優先されました。 パンデミック以来、小売売上高は全体的な成長に遅れをとっていますが、 人々の記録的なシェアが貯蓄を好んでいます。

ゴールドマン・サックスのアナリストは、2023年のGDP予測を4.5%から5.2%に引き上げた

ただし、収入と消費者の信頼が回復するには時間がかかると警告し、来年の「滞った需要」の解放は、海外旅行などのいくつかのカテゴリー以外に限定される可能性があることを意味します。

貧しい中国人の支出が追いついていない 今年のマッキンゼーの調査によると、裕福な中国人がどれだけの支出をしているかとは対照的です。

その傾向は企業の決算にも現れています。

30 月 XNUMX 日に終了した四半期では、予算重視の ピンデュオデュオ 商品販売による収入は、前年比 31% 減の 56.4 万元となった。

アリババその間、アパレルの売上を含む中国の商業収入は、前年比1%減の135.43億XNUMX万元となった。

電子機器や家電製品など、中間層が好むより高価な商品の売上高は、JD.com で増加し、6 月 197.03 日までの 30 か月間で、こうした商品の売上高は約 XNUMX% 増加して XNUMX 億 XNUMX 万元になったという。

長期的には、何百万もの都市部の世帯がより裕福になる一方で、低所得層の世帯数は​​減少するとマッキンゼーは予測しています。