中国の通貨は新興市場全体でスペルトラブルに苦戦

（ブルームバーグ）—

ブルームバーグから最も読む

ほんの数か月前、中国元は新興市場の避難資産として最高の地位を占め、投資家を戦争の混乱や暴走するインフレから守っていました。

今日、それは脅威に変わりつつあります。

世界第 XNUMX 位の経済大国の経済成長が鈍化する中、通貨は XNUMX 年ぶりの安値まで下落し、さらなる損失が予想されます。 そのため、ゴールドマン・サックス・グループはSEB ABに圧力をかけ、中国周辺だけでなくアフリカやラテンアメリカにまで衝撃波が及ぶと予測している。

スカンジナビスカ・エンスキルダ・バンケンの首席新興市場ストラテジスト、パー・ハマールンド氏は「人民元が一段と下落する中、他の新興市場は自国通貨に対して下押し圧力に直面するだろう」と述べた。 「影響は、中国と輸出で直接競合する国で最も大きく感じられるでしょう。」

元は 2018 月に 7 か月連続で下落し、XNUMX 年 XNUMX 月に米国主導の貿易戦争が勃発して以来、最長の下落幅を記録しました。今年はさらに下落し、ソシエテを含む銀行によると、XNUMX ドルあたり XNUMX の心理的なマークを超えると予想されます。 Generale SA、野村ホールディングス、Bank of America Corp.は言う。

これは、ウクライナでのロシアの戦争の勃発時にその回復力で際立っていた通貨にとって驚くべき逆転です. 24 月 XNUMX 日の侵攻に続く数日間、元は下落を回避した唯一の新興市場為替レートであり、MSCI Inc. のベンチマーク指数に対してほぼ XNUMX 年ぶりの高値で取引されました。 ドルへの依存度を下げようとしているロシアやサウジアラビアなどの国々から、新たな避難先を求めている米国の債券投資家まで、世界的にドルへの需要が高まっています。

ストーリーは続く

しかし、先月、感情は逆転しました。 中国のゼロ・コビッド政策、膨れ上がる不動産危機、経済成長の鈍化が、国内のインフレ期待が急上昇しているにもかかわらず、外国資本の流出を助長している。 中国の中央銀行は、通貨安を押し戻そうとしています。 人民元相場は XNUMX 回連続で予想を上回る高水準に設定されたが、ドル高がこうした守備戦術を弱体化させている。

今週予定されているデータのリリースも有望ではないようです。 サービスの減速に加えて、中国の外貨準備高と輸出の伸びの低下を示す可能性があります。

ヒップで参加

人民元安は、30 年間の高インフレに耐えてきた新興市場に幅広い影響を与え、FRB の金融引き締めや、主要な西側市場の景気後退の見通しを不安視している。 MSCIエマージング・マーケッツ・カレンシー・インデックスで2015%のウェイトを占める中国の通貨は、120年以来の最悪の年にゲージを押し上げています.年、その影響を強調しています。

ゴールドマンとソシエテ・ジェネラルによると、人民元安により韓国ウォン、台湾ドル、タイバーツ、マレーシアリンギット、南アフリカランドが下落する可能性があるという。 SEB は、メキシコ ペソ、ハンガリー フォリント、ルーマニア レイ、トルコ リラが最も脆弱であると考えています。

ソシエテ ジェネラルの調査責任者であるフェニックス カレン氏は、「中国と他の新興市場との間の貿易と金融のつながりは、過去 XNUMX 年間で著しく強化されました。 「これらの深く根付いた関係は、世界の新興市場通貨が中国から分離することをより困難にする状況をもたらします。」

今週の注目点：

• 中国は、外貨準備高の減少、輸出の減速、および工場出荷時のインフレ率の低下を示す可能性のあるXNUMX月のデータを報告します

  • データは、政府の景気刺激策が信用の回復を後押ししたことを示している可能性があります

  • 中国のサービス活動の成長はXNUMX月に堅調に推移し、XNUMXか月連続で拡大したことが、月曜日の民間調査で明らかになった

• マレーシア、ポーランド、チリ、ペルーの中央銀行が利上げを予定

• トルコ、ハンガリー、タイ、フィリピン、メキシコ、コロンビアがインフレ率を報告する予定です

(「今週注目すべきもの」のセクションに中国のサービス活動の成長を追加して更新します)

ブルームバーグビジネスウィークから最も読む

©2022 Bloomberg LP