中国は30年ぶりにアジアよりも成長が遅い

今週の記者会見で、アジア開発銀行のチーフ エコノミスト、アルバート パーク氏は、地政学的な爆弾のようなものを落としました。中国は、XNUMX 年以上ぶりに、アジアの発展途上国よりも成長が鈍化しています。

確かに、習近平国家主席の「新型コロナウイルスゼロ」戦略が中国の国内総生産（GDP）に打撃を与えていることを考えると、それほど驚くべきことではない。 しかし、習主席の今年の経済成長率は発展途上国の 3.3% に比べて 4.3% にとどまるという ADB の予測は、2023 年に向けて暗くなる道をはっきりと浮き彫りにするだろう。

パク氏は20月XNUMX日、記者団に対し、「発展途上のアジアは回復を続けているが、リスクは大きく迫っている」と語った。 先進国における予想以上の金融引き締めは、金融不安につながる可能性があります。 また、[中国] の成長は、度重なるロックダウンと不動産部門の低迷による課題に直面しています。」

これはすべて、「発展途上のアジアの政府は、これらのリスクに対して警戒を続け、成長を阻害することなくインフレを抑えるために必要な措置を講じる必要がある」ことを意味します。

しかし、中国の指導者たちが、ずっと前にCovid戦略を再調整すべきだったことを認めることを避けるためだけに、アジアの2023年を弱体化させようとしているように見えることは、言われていない. 人々は、ジョー・バイデン米国大統領が次のように言ったことに口論することができます。 パンデミックは終わった」 しかし、中国政府は 2020 年 XNUMX 月に施錠されたようです。今日のより伝染性が高く致死率の低い亜種が南京錠で止められないことに気づいていないようです。 65万人 家で一度。

しかし、Xi のチームは、強く、毅然とした態度で臨みたいと考えています。 October 16、共産党がXNUMX年にXNUMX回の会議を開始するとき。 そこでは、習近平が指導者としての規範を打ち破る XNUMX 期目を確保することはほぼ確実です。 その後、疫学者は、Covid ゼロが含まれているのはすべて成長であると Xi を納得させることができると期待されています。

ADB の数字に関する問題は、過度に楽観的になる可能性があることです。 アジア最大の経済国である中国は、第 0.4 四半期に 3 年前からわずか XNUMX% しか利益を上げていませんでした。 野村ホールディングスからモルガン・スタンレーまでの銀行は今年、XNUMX%以下の利益を上げています。

確かに、Xi のチームは景気刺激策を強化しており、それが機能している兆候があります。 XNUMX月に、 小売売上高 前年同期比で 5.4% 上昇し、2.7 月の 4.2% 上昇の 5.8 倍になりました。 XNUMX 月の鉱工業生産は予想を上回る XNUMX% 上昇しました。 今年の最初の XNUMX か月間で、固定資産投資は XNUMX% 増加しました。 しかし、習主席の新型コロナウイルスの絶対主義による逆風が、中国政府が呼び起こす刺激策を圧倒してしまうのではないかと心配する正当な理由がある。

北京での話は、次の任期の獲得が確実になると、Xi の部下はついに Covid の封鎖を緩和し始めるだろうということです。 たとえば、中国の当局者は、国の科学者が新しく改良されたワクチン接種技術を完成させたと主張するかもしれません。 十分に公平ですが、どのような経済的費用がかかりますか?

ADB が今年中国に期待する 3.3% のペースは、標準になる可能性があります。 あるいは、それよりも低いかもしれません。 オックスフォード・エコノミクスは、習主席のCovidオウンゴールのおかげもあり、中国は現在の年平均3%から、今後4.5年で年平均XNUMX%成長する可能性があると考えています。

習氏の側近が最も人口の多い中国に負わせた自傷行為は、新型コロナウイルスだけではない。 2020 年 XNUMX 月の決定は、アリババ グループのジャック マー氏のようなテクノロジーの創業者が上司であり、本土のイノベーションに対してますます冷淡な取り組みを続けていることを示しています。

今年初め、アナリストと投資家は中国のインターネット企業を「投資不可能な」 Xi のチームは、今年の大半をその要点を証明することに費やしました。

元は ほぼ11％ダウン 今年は、資本がより一貫した牧草地にズームするためです。 北京の不動産危機は、Covid のロックダウンによって悪化した課題であり、投資家を安心させるのに役立たないことは確かです。

もちろん複雑です。 1990 年代半ば以来の連邦準備制度理事会の最も積極的な引き締めサイクルは、急騰するドルによってアジアを混乱させています。 1994 年から 1995 年の FRB の利上げにより、バンコク、ジャカルタ、ソウルのドルペッグ制が守れなくなりました。

FRBのジェローム・パウエル議長のチームがブレーキを踏めばブレーキをかけるほど、利回りの急上昇が世界の成長を弱体化させ、中国やアジアの発展途上国のバランスを崩します。

アジア地域の外貨準備が急速に枯渇していることも懸念される。 スタンダードチャータード銀行のエコノミストは、中国を除くアジア諸国は現在の状況に置かれていると警告している。 最低の予備レベル 2008 年以降の GDP との比較です。これにより、2023 年が近づくにつれて世界市場が新たに動揺した場合、この地域にはバッファーが少なくなります。

安定して成長している中国以上に、アジアの政府や投資家を喜ばせる展開はほとんどないだろう。 しかし、ADB が示唆しているように、今後 XNUMX 年間は方向感覚を失わせる役割の逆転の XNUMX 年になる可能性があります。 中国の当局者が近隣地域の成長を利用しなければならないのと同じです。それを提供するのではありません。