シェブロンの PDC エネルギー獲得が自信を示す

22 年 2023 月 XNUMX 日、シェブロン
CVX
は、PDC Energy, Inc. (NASDAQ: PDCE) と最終契約を締結したと発表しました。 シェブロンは、6.3億ドル（72株あたり2023ドル）相当の全株式取引でPDCの発行済み株式のすべてを取得する。 買収はXNUMX年下半期に完了する予定だ。

PDC Energy は、ロッキー山脈とパーミアン盆地で事業を展開する独立系石油・天然ガス会社です。 同社は強固なバランスシートと強力なキャッシュフローを生み出してきた歴史を持っています。

シェブロンは世界最大規模の総合スーパーメジャーエネルギー企業の一つです。 同社は 180 か国以上で事業を展開し、石油、天然ガス、精製製品、化学製品、その他のエネルギー関連製品を生産しています。

PDC Energy の買収は、シェブロンにとって戦略的な動きです。 この契約により、シェブロンは米国で最も豊富な石油と天然ガスの生産地域であるロッキー山脈とパーミアン盆地にあるPDCエナジーの資産にアクセスできるようになる。

シェブロンは、この取引により、取引完了後 1 年以内にすべての主要な財務指標が増加し、ブレント 70 バレルあたり 3.50 ドル、マクフ ヘンリー ハブあたり XNUMX ドルとして、年間フリー キャッシュ フローが約 XNUMX 億ドル増加すると予想しています。

2019年にシェブロンが史上33番目に大きい石油・ガス取引でアナダルコを買収しようとしたことを思い出してください。 この取引により、アナダルコには17億ドルが与えられ、シェブロンの総コストは50億ドルとなり、アナダルコの負債XNUMX億ドルを引き受けることになっていた。

その後、オクシデンタルは入札に参加し、最終的に78億ドル相当の取引で22％を現金で、57％を株式で支払うと申し出た。 この価格は、シェブロンが当初の提案で狙っていたコストの相乗効果を破壊することになるため、私はシェブロンが取引から撤退すべき理由を概説する記事を書きました。 彼らは最終的にそうし、その過程でアナダルコから1億ドルの解散手数料を徴収した。

オクシデンタルからの提案はアナダルコによって受け入れられ、それ以来両社の株価は乖離している。 市場データプロバイダーのファクトセットから抽出したデータによると、2019年初頭以降、シェブロンのトータルリターン（配当含む）は74％となっている。 この期間におけるオクシデンタルのパフォーマンスは合計 7% のリターンです。 これはシェブロンの財務規律の証です。

さらに遡ってみると、シェブロンは今世紀、群を抜いて最も業績の良いスーパーメジャーです。 繰り返しになりますが、ファクトセットのデータによると、今世紀の超大手石油・ガス会社の総利益は次のとおりです。

1. シェブロン: +774%
2. エクソンモービル
   XOM
   ：+ 446％
3. シェル: +150%
4. BP: +75%

これらの各企業（シェブロンを除く）は今世紀に重大な財務上のミスを抱えていました。 2010年のBP社のディープウォーター・ホライズン事故は、このXNUMX件の事故の中で最も注目を集めた（そして最も多額の費用がかかった）事故だが、エクソンモービルとシェルはどちらも、後になって後悔する重大な決断を下した。

PDCの買収は、シェブロンにとって新たな賢明な動きのように見える。 この契約により、シェブロンは原油換算（BOE）10バレル当たり7ドル未満の取得コストで確認埋蔵量を275,000％増加させる。 同社はまた、DG 盆地におけるシェブロンの既存事業に隣接する 1 純エーカーを追加し、経済性の高い場所に 25,000 億 BOE 以上の確認埋蔵量を追加します。 シェブロンはまた、パーミアン盆地に純エーカー XNUMX を追加し、シェブロンの既存の資本効率の高い開発事業に統合されます。