SVB崩壊後、チャールズ・シュワブは熱を感じる

Charles Schwab は、Silicon Valley Bank の破綻を受けて証券会社の株価が 40% 下落した後、金利と未実現損失に対する懸念を和らげるために戦っています。

7.4 兆ドルの顧客資産を持つ米国最大の証券会社である Schwab は、SVB の破綻を受けて、Interactive Brokers などのライバルよりもさらに急速に株価が下落しました。

億万長者のファンドマネージャーであるロン・バロン氏がシュワブへの9.2％未満の投資を「わずかに増やした」後、預金者を保護するという規制当局の約束に従って米国の金融株が急騰したため、シュワブの株式は火曜日に1％急上昇した。

しかし投資家は、28 年末時点で 2022 億ドル近くに上る米国債や住宅ローン担保証券などの資産に対するブローカーの未実現損失について懸念を抱いています。

SVB の急速な崩壊により、金利上昇環境で資産を値下げして売却しなければならないリスクに注目が集まっています。 また、シュワブなどの企業は、金利の上昇に反応する顧客からの圧力にさらされている時点で不意を突かれました。

パイパー・サンドラーのアナリスト、リチャード・レペット氏は、「シュワブは、シュワブが倒産するのではないかと心配する人たちに打撃を受けたことはないが、（顧客が）より高いレートに行くことに打撃を受けた」と述べた。

Schwab は、顧客の資金を貸し出すのではなく、自動的に顧客の現金預金を銀行口座に「一掃」し、それらの資産を安全な長期証券に投資します。

コロナウイルスのパンデミックが始まって以来、現金はシュワブに急増しました。 2023 年 500 月末までに、同社は 20 年末から 2021% 減少して、XNUMX 億ドル以上の利子付き現金預金をプラットフォームに保有していました。

しかし、金利の上昇により、投資家はマネーマーケットファンドなどのより利回りの高い口座に現金を移すようになりました。 パイパー・サンドラー氏によると、「キャッシュソーティング」と呼ばれるこのシフトにより、43年の第2022四半期にシュワブの現金口座から約XNUMX億ドルが移動しました。

JPモルガンによると、シュワブのマネーマーケットファンドへの流入は、1.4月の第XNUMX週にXNUMX日平均XNUMX億ドルだった。

現金仕分けの割合は、おそらくシュワブの銀行が保有する満期を迎えた資産の割合を上回るだろう。

アナリストによると、マネーマーケット口座への引き出し資金を調達するために、シュワブは連邦住宅ローン銀行などからより高いコストでお金を借りなければなりませんでした。 UBS は、借入コストの増加により、2023 年のシュワブの収益が 20 年から 2022% 減少すると予想しています。

ＵＢＳのアナリスト、ブレナン・ホーケン氏は「逆風だ」と語った。 彼は、この情報が先月入手可能になったため、最近の売却は、投資家が恐怖に陥り、未実現損失が大きい銀行をポートフォリオから除外した可能性が高いと付け加えた。

月曜日に、ブローカーは、80月からのフローデータのリリースに続いて声明を発表し、同社の銀行預金のXNUMX％が連邦預金保険公社の保険限度内にあることを強調した.

「（満期まで保有する）証券の未実現損失を見ると、伝統的な銀行のローンポートフォリオについては同じことをしていないため、分析は、実際にはより質が高く、流動性が高く、透明性の高いバランスシートを持っているSchwabのような企業にペナルティを課しています」とSchwabは述べています。声明で述べた。

インタラクティブなグラフィックのスナップショットが表示されています。 これは、オフラインであるか、ブラウザでJavaScriptが無効になっていることが原因である可能性があります。

シュワブの現金預金の流出は、連邦準備制度理事会が利上げを開始した後の 2022 年 XNUMX 月から続いており、過去 XNUMX 週間で激化しました。 シュワブは、大多数の顧客が現金をマネー・マーケット・ファンドに仕分けするのは終わりに近づいていると考えていると述べた。

XNUMX月下旬、シュワブの最高財務責任者であるピーター・クロフォードは、現金預金から手数料を請求するマネーマーケット口座へのフローが「後半に入った」と述べ、年末までに減少すると予想した.

ほとんどの証券会社はスイープ口座を持っていますが、Schwab は比較的裕福な顧客ベースを持つ最大のブローカーです。 BrokerChooser のデータによると、同規模の証券会社の中で最大の平均口座規模を持ち、200,000 万ドルを超えています。

しかし、Schwab の投資家層はより多様化しており、SVB ほどの規模で動く可能性は低いと、Piper Sandler の Repetto 氏は述べています。 「彼らはシリコンバレーの投資家や企業ではなく、お金をつぎ込んでいる小さな人です。」