中央銀行は今、救済を必要としている – Trustnodes

中央銀行は壊れています。 彼らは連邦準備銀行のために数十億、さらにはXNUMX兆もの損失を出し、魔法のマネープリンターが突然納税者の資金による救済を要求した.

ほとんど知られていない 2022 年から 23 年の順番外の補足推定では、英国財務省 明らかになった この 11.2 月には、イングランド銀行に XNUMX 億ポンドが支払われました。 説明の中で、文書は次のように述べています。

「19 年 2009 月 XNUMX 日、財務省は、イングランド銀行が高品質の民間部門の資産と流通市場で購入した英国政府の債務を購入することを承認しました。

政府は、イングランド銀行とファシリティを実施するために特別に設立された基金を、ファシリティに起因または関連する損失から補償しました。」

あからさまな紙幣の印刷による損失は、民間銀行セクターに特権を与える非常に複雑な通貨システムによってのみ説明できます。

たとえば、欧州中央銀行 (ECB) 保持している 5 兆ユーロの国債およびその他の証券。 彼らはこれらの債券を政府から直接購入するのではなく、流通市場で購入しました。 それは通常、商業銀行を意味します。

これらの商業銀行は、今月の時点で、これらの債券を購入するために ECB から 4 兆ユーロの預金が殺到しました。 銀行は、利子を得るために、それらの預金を ECB に送り返しました。 その利子は、ECB 自体が印刷した通貨に対して ECB によって支払われます。ECB 自身や政府ではなく、JP モルガンのような商業銀行に支払われます。

これは、預金金利が-0.5%で、債券利回りがECBの債券ポートフォリオ全体で平均0.5%であった場合には問題ありませんでした。

しかし、ECB は水曜日に預金金利をさらに 2.5% に引き上げる予定であるため、銀行に利息として支払う金額と債券利回りで得る金額の不足は 2% です。

ECB が年内に 3% までさらに利上げすると市場が予想していることを考慮して、ヨーロッパ政策研究センターの理事であるダニエル・グロスは次のように述べています。 見積もり ECB の損失は 600 億ドルになります。

この問題に関して最も透明性が高い連邦準備制度は、1.25 月の財務諸表で、2022 年の最初の XNUMX 四半期の損失額が XNUMX 兆 XNUMX 億ドルに達すると明示的に述べています。

これらのほとんどは、債券市場の暴落による紙上の損失であり、FRB にとっては問題ではありません。満期まで保持されるため、実際の損失ではありません。

しかし、彼らが利回りで稼いだものと金利で銀行に支払うものの差は、実際にはお金の損失であり、これは、いくつかの見積もりによると、FRB は 2026 年まで財務省に何の貢献もしないことを意味します。

金利が低く、債券利回りがそれらの金利よりも高かったとき、それは年間100億ドルもの支払いをしていました。 現在、25.9月以来の急激な減少でXNUMX億ドルを失っており、理論的には米国財務省がそれを支払うことになっています.

実際には、連邦準備制度理事会は、これらの損失を一種の IoU に入れ、将来の利益で返済する繰延スキームを使用します。その IoU が最初に支払われるまで、利益から財務省への支払いは行われません。

しかし、連邦準備制度理事会は依然としてこれらの銀行に利息を支払わなければならず、お金を失っているため、そうするお金がありません。 したがって、そのような支払いを行うために完全に印刷し、独自の資本バッファーがなくなると、新しい準備金を作成します。

その印刷自体がインフレを引き起こし、FRB はインフレに対抗するために金利を引き上げています。 したがって、金利のさらなる引き上げが必要な場合、破滅のループが発生する可能性があります。それ自体が、これらの銀行にさらに高い金利を支払わなければならないため、FRB の損失を増やします。これにより、より多くの印刷が必要になり、極度にハイパーインフレによって倒産するまで続きます。

したがって、延期されたスキームはせいぜいソフトベイルアウトであり、最悪の場合、財務省がお金を吐き出さなければならないスパイラルを止めるためのバンドエイドにすぎません.

したがって、前述の英国のように一部の国では、財務省がそれをまったく延期せず、1 兆ポンド近くの国債購入の損失をカバーするために中央銀行に直接支払う必要がありました。印刷されたお金で購入された銀行は、実際には二重のローンを効果的に行う抜け穴があります.XNUMXつは返済しなければならない債券自体であり、XNUMXつは銀行に支払われなければならない利息であり、インフレーションの原因となる無料で銀行に与えられました。印刷されたお金。 最悪の組み合わせで二乗されたローン。

欧州中央銀行も、FRB ではなく英国のアプローチに従う可能性があります。 ECB の一員として、オランダ中央銀行 (DNB) の総裁である Klaas Knot 教授は、財務大臣に損失を通知する手紙を書きました。 と:

「一時的な負の資本は許容され、実行可能ですが、ユーロシステムの規則は、これが長期間にわたって当てはまるべきではないと規定しています。 DNB がバッファーを補完する可能性は、現在のところ限られています。

原則として、DNB は将来の利益を留保することでこれらを補完します。 ただし、赤字が大きすぎたり、期待利益が低すぎたりする場合は、バランスシートを健全な状態に戻すために追加の措置が必要になる可能性があります。

極端な場合には、DNB のリスクに関する下院への年次情報書簡でも言及されているように、株主からの資本拠出が必要になる可能性があります。」

この場合、潜在的に出資をしなければならない株主は財務省です。

過去 XNUMX 年間、銀行が中央銀行から借りるのに有利な条件を与えてきた TLTRO (Targeted Longer-Term Refinancing Operations) は、銀行が ECB から安価に借り入れ、ECB に預け入れて金利を獲得したため、これらの損失の一因となっています。 XNUMX月以来閉鎖されている抜け穴。

これにより、銀行はECBからの融資を今月だけで63億ユーロ、昨年から全体で約1兆ユーロ削減しました。 彼らはまだ1.2兆ユーロを保有していますが、そのほとんどは7.9月に満期を迎えます。 そのため、ECB のバランスシートは 8.7 月の XNUMX 兆ユーロのピークから XNUMX 兆ユーロに減少しました。

この特定の TLTRO ファシリティは、裁定取引が合法ではあるものの明らかな不正行為であったため、いくつかの政治的議論の対象となりました。

しかし、非常に複雑な方法で印刷された貨幣の継続的な損失のより広い問題は、金利がさらに上昇するにつれてそのような損失が増加すると予想されており、あまり精査されていません.

それは、事実上、インフレを通じて言うまでもなく、国民が銀行にXNUMX回支払っているにもかかわらずであり、銀行家によると、政府が望むだけ印刷する債務を収益化しないために必要なのです。

しかし、中央銀行による何兆もの債券保有が示すように、債務は収益化されていますが、それは非常に懲罰的な方法で行われているため、大衆は完全な印刷の特権からほとんど恩恵を受けていないだけでなく、実際にそのようなことによって罰せられていますXNUMX回XNUMX回返済するために印刷します。

現在の法定通貨システムにおける解決策の XNUMX つは、中央銀行が預金に対して銀行に利息を支払わないことです。 代わりに、銀行は融資を行うことでそのような利子を得ることができますが、融資はもはや銀行の預金に基づいていません。

固定制限通貨は、別のソリューション、またはお金の速度に基づいて供給を管理するイーサリアムのような変動レートを持つものである可能性があります。柔軟ではありませんが、リスクにさらされているマネープリンター自体に対して脆弱ではありません。破産または救済が必要な場合。