連邦準備制度は 金利の引き上げ 今年は1980年代以来最速のペースで、アメリカの病気を治そうとしています インフレ問題. しかし今、多くの エコノミスト & ビジネスリーダー 薬（利上げ）が病気（インフレ）よりも悪い可能性があるかどうか疑問視し始めています。
その中には、投資会社 ARK Invest の CEO 兼 CIO である Cathie Wood も含まれます。 月曜日、ウッドは 公開書簡 利上げで「政策の誤り」を犯したと非難するFRB当局者に。
彼女は、ジェローム・パウエル議長は、雇用や総合インフレ率などの「遅行指標」を使用して、金融政策の引き締めを正当化していると主張している。別の話。
1970年代にウォール街でキャリアをスタートさせ、アライアンス・バーンスタインの最高投資責任者をXNUMX年以上務めたウッド氏は、連邦準備制度理事会の急速な利上げが金融危機に直面していると信じている。 世界経済の減速 最終的には、世界中で持続的なデフレにつながる可能性があります。 壊滅的な影響 経済について。
もちろん、金利の上昇は2022年にARK Investのテクノロジーと成長に焦点を当てたファンドにも打撃を与え、 数十億の利益 彼女に賭けるショートセラーのために。 低金利環境で何年にもわたってアウトパフォームした後、ARK インベストやそのようなファンドは、成長志向の企業の借入コストが急上昇するという新たな現実に直面しています。
しかし月曜日、ウッド氏は、彼女の懸念は単にデフレであり、FRBの政策の結果としての世界的な「破綻」の可能性であると述べた.
「FRBがデフレを引き起こす政策の誤りを犯していることを懸念して、『データ主導型』のFRBが2月XNUMX日の次の決定に向けて準備する際に考慮すべきいくつかのデータを提供した」と彼女は書いた。
FRBに対するARKインベストの訴訟
Wood氏とARK Investのアナリストチームは、インフレ率はすでに低下傾向にあると考えており、FRBへの書簡の中で、その理由を説明するいくつかの証拠をまとめました。
まず、彼らはここ数ヶ月の主要商品価格の下落を詳述し、銅価格が 重要な指標 経済力の高さは現在ピーク時から 31% 下落しており、木材と石油の価格はそれぞれ 74% と 25% 下落しています。
第二に、彼らは、パンデミックを通じて急騰し、インフレを悪化させた住宅価格が、2020月に0.6年XNUMX月以来の月間下落を記録し、XNUMX％下落したことを指摘しました。 連邦住宅金融庁.
などの大手小売店の在庫 ターゲット, ナイキ, Walmart ウッド氏によると、今年も劇的に上昇しており、消費者の割引につながる可能性があります. 彼女の指摘によれば、電化製品やおもちゃなどの主要カテゴリーの値引きは、今年史上最高値に達すると予想されている。 Adobe 月曜日に発表された分析調査。
その上、パンデミックを通じて急騰した後、卸売中古車価格は 3 月に XNUMX% 下落しました。 マンハイムの中古車指数.
ウッド氏は、これらのデータはすべて、インフレ率がピークに達し、FRB の目標金利である 2% に向かって低下し始めていることを示していると主張しました。これは、これ以上の利上げ率は必要なく、世界的な「デフレ崩壊」につながる可能性があることを意味します。
デフレの脅威？
エコノミストと消費者は、過去 XNUMX 年間のインフレ率の上昇に魅了されてきましたが、その前の数十年間、特に大金融危機後の時代には、デフレが FRB の主な懸念事項でした。
2021 年 XNUMX 月、FRB のジェローム・パウエル議長は次のように述べました。 スピーチ ワイオミング州ジャクソンホールで開催された年次シンポジウムで、技術革新、グローバリゼーション、「人口動態要因」などのディスインフレ要因が、過去 25 年間にわたってインフレを食い止めてきたことが明らかになりました。
「根底にある世界的なディスインフレ要因は時間の経過とともに進化する可能性が高いが、それらが突然反転または緩和したと考える理由はほとんどない」と彼は付け加えた. 「パンデミックが歴史に残るにつれ、彼らはインフレを圧迫し続ける可能性が高いようです。」
しかし、今年、パウエルは新しい口調を取り、物価の安定は「無条件の」そして、たとえいくらかあったとしても、彼はインフレとの戦いを続けるだろう」痛み」 アメリカ人向け。
ウッドは、これらの政策は必要ではなく、技術革新のデフレの影響は、連邦準備制度の有無にかかわらず、最終的にはインフレを抑えるだろうと考えています. しかし、FRB が方針を転換した場合、CEO には何か得るものがあることに注意することが重要です。
ARKの救いの恵み
金利の上昇は、2022 年に ARK Invest のファンドが好む成長志向のテクノロジー企業に劇的な影響を与えています。
たとえば、ARK イノベーション ETF は、低金利と景気刺激策がテクノロジー株を新たな高みへと押し上げた 152 年に 2020% 上昇しました。 しかし今年、FRB が財政状況を引き締めているため、ウッドの主力ファンドは 62% 以上下落しています。
ARK Investの多くの イノベーション重視 高い株価を正当化するために債務による成長に依存しているテクノロジー投資は、借入コストが急上昇するにつれて利益が圧迫されています。 同時に、最近の市場では投機的なテクノロジー投資家がはるかに少なくなり、 差し迫った不況 来る日も来る日も。
その結果、テクノロジーに焦点を当てたファンドは今年苦戦しており、FRB の方向転換は間違いなく状況を好転させるのに役立つでしょう。
しかし、キャシー・ウッドや スターウッド プロパティの Barry Sternlicht 氏 FRB に利上げを一時停止するか、さらには利下げにピボットするように要求する中、FRB 当局者はここ数週間、計画をすぐには変更しないことを明らかにしました。
「経済活動が減速し、インフレ率が低下し始めた場合、FRBが2023年に利下げを開始する可能性があるというかなりの憶測がすでにあることは間違いなくご存知でしょう。 アトランタ連邦準備制度理事会のラファエル・ボスティック総裁は次のように述べています。 と 先週。
この物語はもともと Fortune.com
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ソース: https://finance.yahoo.com/news/cathie-wood-just-wrote-open-182102487.html