中古車価格の下落でCarvanaの株価が下落

主要な取り組み

• 中古車市場のカルバナは、第 48 四半期の業績が最悪だった後、XNUMX 日間で株価が XNUMX% 急落しました。
• 過熱した自動車市場がようやく冷え込みの兆しを見せたため、Carvana の株価は年初来（YTD）でほぼ 97% 下落しました。
• 自動車価格の下落は消費者にとっては良いことですが、自動車メーカーの利益と予測の低下により、投資家は打撃を受ける可能性があります

投資家がクーペから逃げたため、カルバナ株は金曜日に大幅な急落を遂げた。 オンライン自動車小売業者の株価は 39 日で 71% 下落し、取引量は XNUMX 万という史上最高の会社記録に達しました。

月曜日のプレマーケット取引でさらに 18% 下落した後、週初めの乱れたセッションは、 取引停止. Carvana の株価は月曜日に 15.6% 下落し、7.39 株あたりわずか 14.35 ドルに達しました。これは、木曜日の終値 XNUMX ドルの半分です。

全体として、この自動車販売会社の株価はわずか 48 日間で 97% 急落し、年初来では XNUMX% 近く下落しています。

犯人？ 最終的に下落する自動車市場を取り巻く不確実性 – そして投資家は、失望した第 XNUMX 四半期に続く Carvana のビジネス モデルについて懸念しています。

カルヴァナとは何ですか？

Carvana は、e コマースと自動販売機を組み合わせて、従来のディーラー モデルに対抗する中古車ディーラーです。 ユーザーはオンラインで中古車を購入し、値引きなしの価格設定と宅配を利用できます。 いくつかの場所では、買い物客は、待っている顧客に車を分配する透明な複数階建ての「自動販売機」を訪れることができます。

Carvana は、自動車購入体験を簡素化し、最新化することを目指しています。 そして、最新の四半期まで、そのモデルは機能しているように見えました...ほとんど.

以下ですべてを説明します。 まず、「自動車ショッピングのアマゾン」が投資家の間で失速した理由を少し思い出してみましょう。

(オート) トラブルの世界

エンジンブロックの下に住んでいない限り、財布によって世界を掴んでいる猛烈なインフレについて聞いたことがあるでしょう.

Covid によって引き起こされたインフレの原因は数多くありますが、最初の痕跡は、小さくてそれほど単純ではないデバイスである半導体に忍び寄ったと主張することができます。

ちょっと話を戻しましょう。

半導体と自動車価格：切っても切れない関係

2020 年にさかのぼると、自動車の販売は、ほとんどの屋外購入と同様に劇的に減少しました。 損失を減らすために、自動車メーカーは生産を削減しました。 鉄鋼やタイヤなどの大型製品の需要が減少しただけでなく、半導体の注文もキャンセルまたは延期されました。 (車は、内部コンピューターの実行からライトの点灯まで、すべてこれらの小さなコンピューター チップに依存しています。)

自動車メーカーからの注文がなく、コンピューターやその他の電子機器向けのより高性能なチップの需要が高まっているため、多くの 半導体 製造業者は工場を改造しました。 これにより、40 年以上前の技術である自動チップの製造から、より洗練された最新のデバイスへの移行が可能になりました。

残念なことに、自動車メーカーが 2021 年に高まる需要に対応するために生産を開始したとき、彼らのニーズを満たすことができるメーカーはほとんど見つかりませんでした。 それだけでなく、通常、半導体の注文は数か月前に行われるため、手元に準備金がない自動車メーカーは運が悪かった.

こうして自動車価格の上昇が始まった。 需要が急増し、既存の供給が減少し、チップの製造が停滞したため、消費者は中古車に目を向けました。 ある時点で、中古車の価格が 40% 近く急騰したのは、ディーラーが大量の在庫を維持するのに苦労したためです。

当然のことながら、Carvana はオンラインの中古車販売店として、パンデミックの中で繁栄する独自の立場にありました。 自動車価格の上昇は、売り手がより高い価格で現金化または下取りに出すことで、同社の成長を後押ししました。

すべての良いことが終わらなければならない

しかし、パンデミック時代の多くの傾向と同様に、Carvana の幸運は最終的に減少しました。

一部の地域では、中古車の価格が非常に高騰し、平均的な消費者は市場から完全に値引きされてしまいました。 他の業界での同様のインフレにより、連邦準備制度理事会は金利を急上昇させ、支出と借入を思いとどまらせました。

時間が経つにつれて、この組み合わせは中古車の需要を食い尽くしました. 場合によっては、買い物客は、上昇し続けるステッカーの価格に数ドル足りないことに気づきました. 他の国では、消費者は自動車ローンの金利上昇に躊躇しました。

そして、半導体のもつれがゆっくりと解消されるにつれて、自動車メーカーは生産を増やし、別の角度から自動車価格を押し下げました (または少なくとも安定させました)。

これらの要因を総合すると、消費者にとっては朗報ですが、投資家にとってはあまり朗報ではありません。 昨年の中古車価格は 10.6％低下、ディーラーの価格に食い込んでいます。 すでに、Lithia Motors や AutoNation などの国内フランチャイズは、市況の軟化を報告しています。

現在、Carvana の株についても財務計算が行われているようです。

カルバナの非常に悪い週

揺れ動く中古車業界が中古車ディーラーの利益率に影響を与えることは当然のことです。 Carvana 株にとって残念なことに、まさにそれが起こったのです。

同社の株価の下落は先週の木曜日の投稿後から始まった 残念な第XNUMX四半期の決算.

収益は予想の 3.39 億 3.71 万ドルに対して 2.67 億 32 万ドルになり、282 株あたりの損失は XNUMX ドル XNUMX セントになりました。 総純損失は、前年比で XNUMX 万ドルから XNUMX 億 XNUMX 万ドルに跳ね上がりました。

全体として、小売販売台数が 31% 減少して 359 台となったため、Carvana の粗利益は 8% 減少して 102,570 億 1,100 万ドルになりました。 投資家はまた、3,500 ドル以上減少して XNUMX ドルになったユニットあたりの粗利益にも失望しました。

しかし、おそらく最も厄介なのは、同社の現金ポジションです。 Carvana の現金および等価物は昨年 1.05 億 316 万ドルに達しましたが、現在はその名前に対してわずか XNUMX 億 XNUMX 万ドルしか主張していません。

カルバナの経営陣は、手頃な価格の問題を非難し、中古車の顧客は、パンデミック前の数値と比較して月々の支払いが 160% 増加したことを指摘しました。

Carvana の CEO で共同設立者の Ernest Garcia III 氏は、自動車購入の資金を調達している顧客にとって、第 3 四半期の終わりは買い物客にとって「これまでで最も手ごろな価格のポイント」だったと述べています。 「車は非常に高価で、金利に非常に敏感です」と彼は言いました。 （Carvana は、2 年で 3.9% 上昇した XNUMX 年物国債利回りが、自動車金利の堅実なベンチマークを提供していると指摘しました。）

しかし、Carvana の経営陣は、船を好転させることができると確信しています…少なくとも、最終的には。 同社は、中古車価格が正常化し、消費者が金利に適応するため、来年は「困難な年」になると予測しています。 経済的に不確実な時代を乗り越えた結果、「より良い会社になる」ことを計画しています。

CEO の Garcia 氏は、「進歩が直線的に進むことはめったにありませんが、当社は最大かつ最も収益性の高い自動車小売業者になる道を歩み続けています」と付け加えました。

アナリストの格付けが低迷

経営陣の楽観主義にもかかわらず、特に XNUMX つの格付けの引き下げが、Carvana の株を追い詰めました。

影響力のあるモルガン・スタンレーのアナリストであるアダム・ジョナス氏は、金曜日にカルバナの以前の68ドルの価格目標を撤回しました。 Jonas 氏は顧客向けメモで次のように述べています。見通し、幅広い結果に貢献します。」

その結果がどれほど大きいかについて、Jonas は、Carvana の株価が 1 ドルまで下落するか、40 ドルまで達する可能性があると示唆しました。

Carvana 株に関しては、Jonas の不確かでありながら不確かなレポートが、金曜日の極端なボラティリティーに貢献した可能性があります。

消費者にとっては良いこと…ディーラーや投資家にとってはあまり良いことではありません

Carvana の失脚は、中古車市場の拡大トレンドの入り口に位置しています。

車の価格が下落すると、消費者は安堵のため息をつくでしょう。 ライジング 金利 の話 潜在的な不況 これらの下落にさらに拍車をかける可能性があります。

しかし、投資家にとって、このニュースはそれほど陽気ではありません。 価格の下落と需要の減少は、利益の減少とコスト削減策の強化につながり、どちらも短期投資家を神経質にします。

特にCarvanaの投資家は、投資を惜しむ理由を見つけるかもしれません。

中古車販売店として、同社のモデルは、中古車を販売価格よりも安く購入することに依存しています。 しかし、価格が下落している中で、最近購入した在庫の価値が低下した可能性が高く、利益率が低下するか、またはゼロになります。

第 3 四半期の収益報告書で明らかになったように、1,100 台あたりの利益はすでに XNUMX ドルを超えて縮小しており、中古車市場の傾向が続けば、さらに悪化する可能性があります。

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Carvana の株価は、中古車価格と同様に、時間の経過とともに平準化される短期的な急落の最中にある可能性があります。 その場合、同社は、多くの株式と同様に、それが長期的な賭けとして最適であることを証明するでしょう. (つまり、数年や数か月ではなく、数十年にわたって収益を生み出すことが期待される投資です。)

それまでの間、Carvana は、Covid 時代の多くの振動する成功物語と同様に、完全な失敗ではなく成功した物語 (Zoom、 ペロトン, DocuSignの そして、さえ メタとShopify）は、現代の市場のニュアンスに取り組むことを学ばなければなりません。

しかし、ポートフォリオがパンデミックの寵児によってボロボロになるのを見るのにうんざりしているなら、私たちはあなたを責めません。 Q.ai はソリューションを提供します。

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