破壊者、または新興技術、または任意の価格での成長株への損害は、今ではよく知られています。
カルバナ （ティッカー：CVNA）たとえば、人々が車を購入する方法を混乱させるはずでしたが、 その在庫が落ちました 過去79か月で12％でしたが、損失は増え続けています。
ロビンフッドマーケット （HOOD）は人々が投資する方法を変えるはずでした-そして多分それはそうしました-しかし その在庫が落ちました 73月38日の取引初日から29ドルで取引を終えてからXNUMX％。
テラドックの健康 （TDOC）は、医師の診察をビデオ画面に置き換えることを目指しています。 過去75か月で12％減少。 多くの場合、企業がより破壊的であると想定されていたほど、その在庫はさらに減少しているように感じられます。
問題の一部は、ディスラプターと呼ばれた多くの企業が単に Covid-19封鎖の受益者。 から
ペロトンインタラクティブ （PTON）-過去80年間でXNUMX％減少-
ズームビデオ通信 （ZM）-66％オフ-
DocuSignの （DOCU）-59％減少-これらは、コロナウイルスのために人々が使用を余儀なくされた製品を扱う革新的な企業でした。 彼らは本当に破壊的ではありませんでした。 「Covidの期間中、私たちが孤立して働いていたため、多くの製品が私たちに強制されました」とAndersenCapitalManagementのPeterAndersenは言います。
それでも、非常に多くの混乱を招く可能性のある人々が巨額の損失を被っているため、掘り出し物はたくさんあるはずです。 先週のLinkedInの投稿で、Bridgewaterの創設者であるRayDalioは次のように述べています。新興のハイテク株はもはやバブルのようには見えないですが、どちらも実質的に反対の極端に振れているようには見えないので、今がそれらを購入するのに良い時期であるとは必ずしも言えません。」 ベンチャーキャピタルのBenchmarkのゼネラルパートナーであるBillGurleyは、Twitterにアクセスし、「以前の「史上最高」の高値は完全に無関係である」と警告することで、さらに一歩進んだ。 70％ダウンしているので、「安い」ではありません。
ウォール街は、かつての高水準の成長株をどのように評価するかと格闘しているため、この概念に近づいています。 EvercoreISIのソフトウェア株をカバーするKirkMaterneは、投資家が利益率に対する収益成長のために支払っている金額を、Covidがヒットする前のXNUMX〜XNUMX倍に押し上げたと述べています。 グループが大幅に下落したため、その指標は実際にはCovid以前のレベルを下回りましたが、投資家は株式が元の場所に回復することを期待すべきではありません。 成長は「ソフトウェア投資家にとって常に「真北」になるだろう」とMaterneは書いています。 しかし、「安定した営業レバレッジを示すことは、今後XNUMX〜XNUMX年でアウトパフォームするという点でより重要な要素になる可能性があります。」
「営業レバレッジ」とは、収益が増加するにつれて企業が得る利益の増加の量を表すために使用される用語であり、「混乱した」株式はそれをスペードに持っているように見えます。 これは、固定費が高く、売上が増えるにつれて分散し、収益性が高まるためです。 これが、混乱した人の多くが、将来の混乱者よりもうまく持ちこたえている理由のXNUMXつです。
オートネーション アナリストは16年に収益が12％増加すると予測しているため、Carvanaの犠牲者とされる（AN）は、過去25か月で2022％増加しています。
チャールズ・シュワブ, ロビンフッドの目標の2.7つは、同期間にわずかXNUMX％下落しました。
HCAヘルスケア, 病院を運営しているTeladocはあなたが避けるのを助けるでしょう、7％上昇しました。 The
S&P 500
同期間に1.3％下落しました。
投資家にとって、それは彼らの昔ながらの競争相手に似ている成長企業を探すことを意味します。 たとえば、WedbushのアナリストであるDan Ivesは最近、在宅勤務の「
Netflix （NFLX）、Zoom、DocuSignなどは、結果がパンデミックの高値を和らげるにつれて、倍数が圧縮されるのを引き続き見ます。」 代わりに、彼は投資家に次のようなサイバーセキュリティ株を指摘します
パロアルトネットワークス （PANW）、
ズスケラー （ZS）、
フォーティネット （FTNT）、および
CyberArkソフトウェア （CYBR）、後者を除くすべてが、XNUMX年先に利益を上げると予想されています。 彼の持ち帰り：「ハイテク収益シーズン中に見落とされていた重要なテーマは、強力なサイバーセキュリティ需要の傾向でした」と彼は書いています。
以前はハイフライヤーだったものでさえ、一見の価値があるかもしれません。 アンデルセンキャピタルのアンデルセンは
トレードデスク （TTD）は、ターゲットを絞った広告を提供します。これは、それに値するよりもはるかに多くの罰を受けた真の破壊者としての役割を果たします。 今年の株価は40％減少しましたが、Andersenは、接続されたTVでの広告への露出で同社を気に入っており、今後の株価を押し上げると彼は考えています。 「それはお風呂の中で他のすべての赤ちゃんと一緒に捨てられました」とAndersenは言います。
それでも、それらの名前が再び機能し始めるまでには時間がかかる場合があります。 ウェルズファーゴ証券の米国株式ストラテジストであるクリスハーベイ氏は、依然として連邦準備制度とインフレに焦点を当てているため、高価格の成長株はインフレ期待が低下し始めるまで機能しないだろうと述べています。 彼は、10年間の財務省の「損益分岐点」を見ることを推奨しています。10年間の財務省インフレ保護セキュリティ（TIPS）に価格設定されたインフレ額—これらの株にいつ再エンゲージするのが安全かについての手がかりとして。 それらが現在の2.5％から2.75％から2.87％のパーセンテージポイントの範囲に落ちた場合、これらの殴打された株が回復する時が来たかもしれません。 「ブレイクイーブンが下がった場合、それはFRBが経済を減速させることができたことを示唆しています」とハーベイは言います。 「その環境では、成長が再び有利になります。」
お待ちください。
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