マンチェスター・ユナイテッドの投資家は最終的に目標を達成できるか?

マンチェスター・ユナイテッドの (MANU) 14 年の 2012 ドルでの新規株式公開以来、この XNUMX 年間、スポーツ フランチャイズの価値が急上昇しているにもかかわらず、株式はどこにも行きませんでした。

理由は簡単です。株主にとって実質的な経済的価値はありません。 キャッシュフローも配当も収益もありません。 スポーツ フランチャイズは、所有者にとってトロフィーの財産であり、株主にとっての価値は、多くの場合、売却によってのみ得られます。 2005年にマンチェスター・ユナイテッドを買収したグレイザー家は、17年間の所有権の間、クラブの売却に関心を示していません.

これまでは、そうです。

今週、Glazer ファミリーが戦略的な選択肢を模索する意向を発表したとき、それには 販売可能. グレイザーズがクラブの売却に真剣に取り組んでいるのであれば、株主が十分に報われることは間違いありません。 株式は、そのトロフィー価値の販売価格に対して大幅な割引で取引されます。 企業価値を約25億ドルにした水曜日の3.5％の株価上昇は、この可能性を部分的に反映しています。

マンチェスター・ユナイテッドの生涯ファンであるサー・ジム・ラトクリフは、5億ドル以下の入札に関心を持っていたと伝えられています。 彼の入札額は 30 株あたり約 XNUMX ドルに相当します。 このような名高いクラブを所有することの希少価値と悪名は、入札をはるかに高くする可能性があります。

英国のサッカー クラブ チェルシーが今年初めに 3.2 億ドルで売却されたことで、はるかに人気のあるマンチェスター ユナイテッドの評価額の可能性が高くなりました。

間違いなく、Glazer ファミリーが投票権を持ち、すべてのカードを保持しています。 株主は売却を強制することはできないため、Glazers の価格が 7.25 億 9.67 万ドルから XNUMX 億 XNUMX 万ドルに達しない場合、活動家の投資家が介入することはありません。 いくつかの点で、マンチェスター ユナイテッドの株を買うことにはライアーズ ポーカーの側面があります。 したがって、取締役会が最終的に魅力的な株主提案を可決した場合、涙は許されません。

一般に、これはマンチェスター ユナイテッドのようなスポーツ フランチャイズで株式を所有することの問題を浮き彫りにします。 トロフィーの財産を所有するという罠はありません。 しかし、プラス面として、株式は市場で買収価格まで大幅に割り引かれています。 取締役会が公正な入札の引き金を引くと、株主は利益を得ることができます。

結論として、MANU は、所有者がプレミア リーグ クラブを売却する意思を示した後、独自のリスク/報酬を提供します。 株主もファンも同様に勝者になるでしょう。 マンチェスター・ユナイテッドは、「取締役会は、クラブへの新規投資、売却、または会社が関与するその他の取引を含む、すべての戦略的代替案を検討します」と報告しました。 明らかに、これは売却を保証するものではありませんが、適切な投資家のリスク許容度を考えると、このトロフィー物件のハイステークスゲームに沿ってプレイする際の警告と危険を完全に理解して、株式を所有するための引き金を引く価値があります.