この 2023 つ星のファンド マネージャーは、「キャッシュ フローの王様」を含め、XNUMX 年に利益を得るために最も強力な企業の株式のみを購入することを勧めています。

このサイクルの株式市場にとって最悪の事態は終わったかもしれませんが、多くの経済学者は、2023 年に向けて、企業の財務パフォーマンスの比較が貧弱になり、株価がさらに下落する不況の可能性など、より多くの苦痛を予想しています。

ファンドマネージャーであるアルジャーのクオンツおよびリスク管理担当ディレクターであるグレッグ・アダムス氏は、厳しい時期に耐えるために、投資家は堅実なバランスシートと強力なキャッシュフローを備えた企業に注目するよう勧めています。

Alger はニューヨークに本拠を置き、26 億ドルの資産を運用しています。 Adams は、265 億 XNUMX 万ドルの Alger Growth & Income Fund を管理しています。
アジックス、
+ 0.53％,
同社はクラス Z 株 (最高格付け) で、金融情報会社の「ラージ ブレンド」カテゴリ内で XNUMX つ星を獲得しています。 ファンドのパフォーマンスについては、以下で詳しく説明します。

選べるXNUMXつの企業カテゴリー

アダムズ氏はインタビューで、この市場の投資家には「機会セットを拡大」する機会があると述べ、高レベルのフリーキャッシュフロー（設備投資後の残りのキャッシュフロー）を生み出す企業に焦点を当てることでリスクを軽減します。

これは、企業が配当金の支払いまたは引き上げ、株式の買い戻し (十分な量が行われれば、XNUMX 株あたりの利益を増やし、株価の上昇を支えることができます)、有機的または買収による拡大、またはその他の企業目的のために使用できる資金です。

アルジェ・グロース・アンド・インカム・ファンドは、配当を支払う企業の株式に限定されませんが、アダムズ氏は、S&P 1.4 の約 500 倍の総配当利回りでポートフォリオを運用することが目標の XNUMX つであると説明しました。
SPX、
-0.07％
FactSet によると、加重配当利回りは 1.76% です。

ファンドの銘柄を選択する際、Adams 氏と Alger 氏の研究スタッフは、企業価値に比べて負債が少なく、利子の支払いがキャッシュフローで容易にカバーできる企業を特定したと語った。 選択した企業を次の XNUMX つのカテゴリに分類します。

• 配当リーダー — これらは、S&P 500 をはるかに上回る配当利回りを持つ企業です。 Verizon Communications Inc.
  VZ、
  + 1.74％
  は一例で、配当利回りは 6.80% です。 アダムズ氏は、彼の分析には「配当支払い後のフリー キャッシュ フロー」が含まれていると強調しました。

• 増配者 — これらの企業は「かなりの割合で配当を増やしているか、[現在の] 配当率が高くなくても、何年にもわたって一貫して増配している可能性があります」と Adams 氏は述べています。 例として、ホーム・デポ社があります。
  HD、
  + 0.65％,
  配当利回りは 2.38% で、年間配当は「毎年 XNUMX 代後半から半ば」に引き上げられている、と彼は述べた。

• 「キャッシュフローの王様」 — インタビューの中で、Adams はこの名前を、高レベルのフリー キャッシュ フローを生み出し、株価が魅力的な価格の企業のカテゴリに使用していると述べました。 彼は、Apple Inc.
  AAPL、
  -1.36％,
  30年に配当を開始する前は、2012月XNUMX日時点でファンドの最大の持ち株はこのカテゴリーにありました. アルファベットInc.
  GOOG、
  -1.55％
   
  グーグル、
  -1.47％
  は、現在このカテゴリに属する​​企業の一例です。

「どのバケットにも収まる企業がよくあります」と Adams 氏は言います。

Alger Growth & Income Fundが保有するXNUMX株

アッヴィ株式会社の株式
アッヴィ、
-0.18％
配当を除くと、今年は20％上昇しましたが、Adamsはまだ株価の「合理的な上昇」を見ています. 配当利回りは3.65%です。

Adams 氏によると、一部の投資家は、関節炎を治療するための AbbVie の Humira 医薬品のジェネリック医薬品との競合を懸念している. それでも、他のいくつかの関節炎治療薬の売上は増加している、と彼は言った. Adams 氏はまた、AbbVie の抗しわ治療薬であるボトックスが「市場シェアをかなり維持している」と述べています。

ホーム・デポは今年、金利の上昇により米国の住宅市場が動揺し、23％下落した。 「ホーム・デポにとってはより厳しい環境になるだろうが、株価の下落を考えると、合理的な上昇が見られる」とアダムズ氏は語った。 彼は、人々は家を維持またはアップグレードするために引き続きお金を使うだろうと付け加えました。

アルファベットのクラス A 株は今年 38% 下落しましたが、これは「成長企業の評価額​​の圧縮」と広告費の減少を反映していると Adams 氏は述べています。 しかし彼は、同社のクラウド サービスが企業環境に遍在しているため、長期的には有利な立場にあると考えています。

ファンドの上位保有

10月76日現在のアルジェ・グロース・アンド・インカム・ファンドの上位30社（XNUMX社中）の保有銘柄は次のとおりです。ファンドはアルファベットのクラスA株とクラスC株を保有しているため、これは実際にはXNUMX社のリストです。

会社概要	ティッカー	ポートフォリオのシェア	配当利回り
されたApple Inc.	AAPL、 -1.36％	視聴者の３８%が	視聴者の３８%が
マイクロソフト株式会社	MSFT、 -0.33％	視聴者の３８%が	視聴者の３８%が
ユナイテッドグループ株式会社	UNH、 + 0.70％	視聴者の３８%が	視聴者の３８%が
AlphabetInc。クラスA	グーグル、 -1.47％	視聴者の３８%が	視聴者の３８%が
ホームデポ株式会社	HD、 + 0.65％	視聴者の３８%が	視聴者の３８%が
JPモルガンチェイスアンドカンパニー	JPM、 + 0.58％	視聴者の３８%が	視聴者の３８%が
AlphabetInc。クラスC	GOOG、 -1.55％	視聴者の３８%が	視聴者の３８%が
モルガン·スタンレー	ミズ、 -0.43％	視聴者の３８%が	視聴者の３８%が
Amazon.com Inc.	AMZN、 -1.04％	視聴者の３８%が	視聴者の３８%が
AbbVie Inc.	アッヴィ、 -0.18％	視聴者の３８%が	視聴者の３８%が
ソース：FactSet

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ファンドのパフォーマンス

以下は、2021 年のリターンと 21 月 500 日までのファンド、S&P XNUMX、およびモーニングスターのラージ ブレンド ファンド カテゴリー間のさまざまな期間の平均年次リターンの比較です。

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