PayPal 株を購入します。 ボロボロの支払い会社は回復し始めています。

しかし、傷や購入者の後悔は脇に置きます. PayPal (ティッカー: PYPL) は、XNUMX 度目のチャンスに値します。 同社は運用上の変更を行い、財務規律について話し合っています。 その中核事業は引き続き堅調に収益を上げています。 他の堕落した巨人と同様に—

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(NFLX) が思い浮かびます。 株価は 21 年の推定利益の 2023 倍です。 これは市場にとってプレミアムですが、収益成長率が約 20% と予測されている企業にとっては、それほど高くはありません。

ウォール街の活動家の少なくとも 2 人は、この仕組みを気に入っています。エリオット マネジメントです。 強硬な戦術と買収合戦で知られるエリオットは最近、PayPal の 2% の株式を取得しました。 アクティビストの基準や、55.7 億ドルの資産を運用するエリオットにとって、これは大したことではありません。 しかし、それは管理上のダモクレスの剣です。 みずほ証券のアナリストであるダン・ドレフ氏は、「エリオットの強い愛は、ペイパルが失われた信頼を取り戻すのに役立つはずです。

PayPal の CEO である Dan Schulman は、先週の収支報告で、Elliott との会談は「建設的で協力的」だったと述べました。 ペイパルとエリオットはコメントを控えた。

Elliott のおかげであるかどうかにかかわらず、PayPal は成長のために財務規律とコア ブランドの縮小を約束しています。 実際、同社の最新の決算発表では、何が欠けていたのかが注目されました。それは、金融テクノロジーの「スーパーアプリ」になるという話です。 Schulman が 45 億ドルの

Pinterest

(PINS)、エリオットが最近株式を取得した別の会社。株式や仮想通貨を追加するという話もなくなった。

Bitcoin
Venmo と PayPal のアプリで他のいくつかのアプリを利用できます。

シュルマン氏はアナリストに対し、「収益性の高い成長」と「コスト規律」の計画を概説しながら、「我々は焦点を絞り込んでいる」と謙虚に語った。 同社は、PayPal と Venmo のデジタル ウォレット、オンライン チェックアウト、加盟店向けの Braintree プラットフォームなど、コアに再び焦点を当てることを目指しています。 彼は、今年は 900 億ドル、1.3 年には 2023 億ドルのコストが削減されることを強調しました。

PayPal はまた、四半期ごとの収益成長率の連続した増加や 2022 年の調整後利益の予測の上昇など、他の肯定的なニュースも発表しました。フリーキャッシュフローの 15% 以上を投資家に還元する計画を含む、75 億ドルの自社株買いプログラムが発表されました。 同社はブレイク・ジョーゲンセンを新しい最高財務責任者に任命し、前の最高財務責任者が辞任した後、経営の安定性をいくらか取り戻しました。

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(WMT) 11 月。 投資家はそれをすべて気に入り、週に約XNUMX％の株価を上げました。

確かに、コスト削減と自社株買いは、グロース投資家にとっては必ずしもうまくいくわけではありません。 そして、この新しい戦略は、PayPal の名高い過去からの大きな転機となるでしょう。 ピーター・ティール、マックス・レフチン、イーロン・マスクなど、テクノロジー業界のオールスターの名簿が、会社に命を吹き込みました。 2002年に上場し、すぐに買収されました

オークション

(EBAY) で、2014 年にスピンオフするまでその屋根の下に住んでいました。 Priceline と Virgin Mobile USA の元 CEO である Schulman 氏 (64 歳) は、それ以来ショーを運営しています。

eコマースが急増したため、PayPalはパンデミックで大きな後押しを受けました。 Schulman と彼のチームは、仮想通貨、今すぐ購入、後で支払う、クレジット カード、および国際サービスにまで拡大しました。 株式取引は次の製品のように思われ、Z世代に焦点を当てたアプリ

ロビンフッドマーケット

（フード）​​。 同社は 2021 年 750 月に投資家に、2025 億ドルの収益ベースで 50 年に 2021 億 10 万のアクティブ アカウントを達成することを目指していると語った。

しかし、パンデミックの e コマースの傾向が薄れ始めると、そのビジョンにはすぐに亀裂が生じました。 昨年の秋、Pinterest の取引のうわさで株価がぐらつきました。投資家は、PayPal が組織的に成長目標を達成できなかったという兆候を解釈しました。 これらの懸念は、PayPal が 2025 年の目標を撤回し、予測を削減した 30 月に検証されました。 罰は迅速でした。 株価は 77 日間で XNUMX% 以上下落しました。 夏の間も下落を続け、XNUMXドル前後の安値をつけた。

今日の PayPal はそれほど野心的ではないように見えますが、それは株式にとってより強力な議論の 10 つかもしれません。 同社は、パンデミック時代の高さから 18% 低下したマージンを復活させることを約束しています。 「PayPal は、パンデミックの際に無秩序に増加した費用を抑えるために、主要なコスト管理プログラムを進行中です」と、MoffettNathanson のアナリスト、Lisa Ellis 氏は述べています。 米国の収益は、パンデミックの影響で減少傾向にあるものの、前年比で XNUMX% 増加しました。 レンディングとマーチャント サービスが強さを示しています。

エリオットとのダンスは、もう XNUMX つのポジティブな触媒のように見えます。 同社は、エリオットが要求した資本配分と貸借対照表の計画を見直しています。 ピンタレストとの提携は、アクティビストが両方の株に関与していることを考えると、問題外ではない.

モルガン・スタンレーのジェームス・フォーセット氏を含む数人のアナリストは今週、株価が約134％上昇して36ドルに達すると予想し、目標株価を引き上げました。 しかし、懐疑論者は残ります。 BTIG の Mark Palmer 氏は、株価のニュートラル評価を繰り返し、コスト削減と自社株買いに励まされているものの、成長の再燃というよりは「収穫戦略を展開する成熟した企業」のように聞こえると述べた。 彼は、株式が来年 15% の範囲で取引されると見ています。

実際、現在の PayPal 株の課題は投資家ベースです。 グロース マネージャーやバリュー インベスター、年率 10% から 15% のリターンが期待できる株を求めている人などにとって魅力的な投資になるでしょうか? 強気筋は、最後のシナリオに向けて適切に設定されていると述べています。 「これは超高成長株ではありませんが、素晴らしいブランドです」と、DA デビッドソンのアナリスト、クリス・ブレンドラーは言います。 「バリュエーションの回復には長い道のりがあり、それは投資家にとってチャンスです。」

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